En ocasión de nombramiento como secretario de Hacienda di Giovanni Tria, hasta ahora decano de la Facultad de Economía de la Universidad de Roma Tor Vergata y presidente de la Escuela Nacional de Administración, volvemos a proponer un largo discurso firmado por el mismo Profesor en FIRSTonline el 6 de marzo de 2017.
En el artículo, titulado "Superar el tabú de monetizar el déficit para salvar el euro”, el nuevo ministro resume sus posiciones críticas sobre el sistema general de la política económica europea, aunque aclara que sus ideas no tienen nada de euroescéptico. En particular, Tria argumenta que para relanzar el euro y la UE es necesario poner en marcha un importante programa de inversión pública, mucho más ambicioso que el llamado "Plan Juncker". El programa, según el profesor, debería ir déficit financiado a través de nuevos Estímulo fiscal cubierto por creación de dinero (en este sentido Tria habla de "monetarización de una parte del déficit"), con el fin de reactivar la demanda interna sin aumentar la deuda pública, lo que crearía más desconfianza en su sostenibilidad.
Tria escribe:
Gran parte de la Eurozona y ciertamente Italia necesita un estímulo fiscal de dimensiones mucho mayores que las que se discuten en la más optimista de las interpretaciones de la flexibilidad. Es necesario que el "cueste lo que cueste" se extienda de la política monetaria a la política fiscal. Sin embargo, el estímulo fiscal debe consistir en programas sustanciales de inversión del déficit público.
Junto a la generación de nuevos déficits, argumenta Tria, sería necesario mantener un superávit primario estructural a través del control del gasto corriente, iniciando así el camino de la reducción constante de la deuda.
En resumen, el objetivo sería reducir la relación deuda/PIB actuando tanto en el numerador como en el denominador, es decir, reduciendo la deuda nominal a través del superávit primario (neto de financiamiento monetario) y al mismo tiempo estimulando el crecimiento del PIB real a través del apalancamiento de la inversión pública.
Tria, por tanto, previene las protestas de los ortodoxos de Maastricht subrayando que precisamente para salvar la moneda única es necesario repensar sus reglas:
Es de esperar que las objeciones a esta política no se reduzcan a la observación de que las reglas vigentes no lo permiten, pues ya está establecido que las reglas vigentes, sin un “cueste lo que cueste” que se aplique simultáneamente a la fiscal como además de la política monetaria, conducen a la disolución europea y sólo alimentan propuestas, de diversa índole, para abandonar el euro.
Lee el articulo completo por el profesor Tria.
