Francia ataca, Alemania responde. Incluso sobre el cambio euro-dólar, las opiniones de París y Berlín difieren. Ya la pasada primavera el debate político se encendió con las declaraciones del presidente francés, François Hollande, según las cuales el Banco Central Europeo debería haber intervenido para corregir el tipo de cambio y devaluar la moneda única. Un año más tarde le tocó a su nuevo presidente del Gobierno, Manuel Valls, volver al cargo, pidiéndole a Mario Draghi que transformara la Eurotower en un banco central al estilo de la Fed, sensible a las necesidades de pleno empleo y crecimiento económico. De hecho, el euro fuerte ha reducido los precios de los productos importados, empujando a su vez a la baja los precios de muchos bienes en la Eurozona. El riesgo es que la apreciación del euro acelere la espiral deflacionaria.
Mario Draghi también lo reconoció al hablar con los periodistas en las ruedas de prensa posteriores a las dos últimas reuniones del consejo de gobierno del BCE. Pero la fortaleza del euro también tiene un efecto especialmente negativo en la industria exportadora franco-italiana que, según un estudio realizado el año pasado por Deutsche Bank Research, sería poco competitiva también debido al tipo de cambio desfavorable. No se quejan, por ahora, los alemanes. Para el portavoz de la Canciller, Steffen Seibert, la decisión sobre la política de tipos de cambio no entra dentro del mandato del BCE, sino que los Tratados la encomiendan a los órganos políticos comunitarios, incluido el Consejo. Incluso en Alemania, sin embargo, parte del establishment parece poder cambiar de opinión. Llena las páginas de los diarios estos días la propuesta de Peter Bofinger, macroeconomista neokeynesiano de la Universidad de Würzburg y miembro de la CD desde hace diez años. consejo de los "cinco reyes magos", el organismo consultivo autorizado del gobierno federal en asuntos de política económica y fiscal.
En una entrevista con Welt am Sonntag que data del 12 de mayo, Bofinger subrayó que "los tipos de cambio ahora están separados de los fundamentos macroeconómicos, por lo que estaría justificada una intervención del BCE". En particular, Frankfurt “debería seguir el ejemplo del banco central suizo, es decir, establecer un tipo de cambio preciso y defenderlo”. En términos concretos, esto significa que la Eurotorre debería "comprar a lo grande la deuda del gobierno estadounidense", aunque en el marco de una acción concertada entre los bancos centrales. Una política expansiva que desprecie la acción colectiva de este tipo podría no ser capaz de revertir la tendencia. Una propuesta similar también hizo el economista de Harvard, Jeffrey Frenkel, citado en las columnas del Sole 24 Ore en el editorial dominical de Guido Tabellini. En el frente de exportación alemán, los directamente involucrados están en un nicho.
En el pasado, las empresas alemanas ya subcontrataron las producciones más sensibles a los precios, manteniendo en Alemania lo que en cambio requiere un know-how que solo los alemanes creen que pueden tener. Por lo tanto, la asociación de empresas exportadoras alemanas niega que el euro fuerte represente un problema. En particular, el presidente de la asociación, Anton Börner, muy cercano al ministro de Finanzas demócrata cristiano Wolfgang Schäuble, sostiene que "incluso con un tipo de cambio de 1,40, la La industria de exportación alemana lo lograría. Un euro fuerte tiene un efecto disciplinario en la política, las empresas y los sindicatos». En otras palabras, quienes compran productos alemanes los compran por su calidad y no por el precio, mientras que para los países aquejados por la baja competitividad tienen que beber el cáliz amargo de las reformas, "como hizo Alemania en el pasado ante la presencia de un fuerte marca". Dirk Schlotböller, macroeconomista de la asociación de industria y cámaras de comercio alemanas en el extranjero (DIHK), tiene una opinión diferente, para quien "las empresas ya están empezando a sentir los efectos del euro demasiado fuerte". Robert Bosch y Volkswagen en particular están planeando nuevas reubicaciones.
