Aluvión de reacciones y posiciones tras el ultimátum del primer ministro Mario Monti y su propuesta de ahorro de diferenciales: Italia no dará el visto bueno a la Tasa Tobin si la cooperación “no existe para otros aspectos, como la política financiera de los bonos soberanos”. De hecho, según Monti, se necesita un escudo que defienda a los países que han hecho los deberes (que han aprobado el pacto fiscal y puesto en marcha reformas estructurales) de la especulación que les permita financiarse a tipos que no sean excesivamente gravosos. El camino hacia el escudo podría pasar por el uso de ESM y EFSF para comprar bonos del gobierno directamente o a través del BCE. Veamos qué bandos hay en el campo esperando el resultado de la cumbre.
SEÑALES CONTRADICTIVAS DE BERLÍN Y ESCEPTICISMO DE FINLANDIA
Las primeras reacciones provienen de Berlín, que también devuelve el tema de la tasa Tobin al remitente: “El gabinete alemán ha establecido la posibilidad de una Tasa Tobin, si la considera necesaria. Esta es la posición de Alemania, no ha cambiado nada desde ayer”, dijo una fuente del gobierno.
Berlín lo tildó de “exagerado entrar en pánico por los tipos de los bonos del Estado italiano y español” y reiteró que “en Europa hay que aprender a hacer un uso adecuado de las herramientas que tenemos, y que han sido ratificadas. Hay una gran variedad de herramientas disponibles” para usar como herramienta antipropagación, como el EFSF y el ESM.
En resumen, no hay cambios en las reglas de uso de EFSF o ESM. Pero la receta antipropagación pide alguna aclaración sobre su uso. Varios puntos sobre la mesa. Por ejemplo, dado que el ESM es un acreedor privilegiado cuando presta dinero a estados en crisis, debe aclararse que la "antigüedad" no se aplica si el ESM compra bonos del gobierno primarios y secundarios. O bien, otorgar una licencia bancaria a los dos fondos que abre el uso de repos con el BCE y el uso de apalancamiento, de lo contrario, EFSF y ESM no tendrán la liquidez para comprar bonos del gobierno.
Por la tarde, sin embargo, llega la apertura del ministro de Finanzas alemán, Wolfgang Schaeuble: en una entrevista con el Wall Street Journal, entre las posibles medidas, cita compras directas de bonos del gobierno a través de los fondos de rescate europeos EFSF y ESM. Y añade: “Alemania está preparada para medidas a corto plazo frente a la crisis”. Luego, el ministro dice que Alemania está lista para abrirse a los eurobonos, siempre que haya un "zar" del presupuesto europeo con amplios poderes en Bruselas sobre las finanzas de los países individuales. Con retroceso parcial: ”Nada ha cambiado en la posición alemana: sólo al final de un proceso hacia una unión fiscal verdadera y estable se podrá hablar de gestión común de la deuda. Pero solo en ese punto”, explicó, luego comentando la entrevista con el WSJ.
Alemania es un hueso duro de roer y, como de costumbre, envía señales contradictorias. El jefe de los 'cinco sabios' asesores económicos independientes del gobierno alemán, Wofgang Franz, en una entrevista con el diario Rheinische Post expresó su escepticismo sobre la posibilidad de que el pacto fiscal y el mecanismo de estabilidad ESM puedan ser suficientes para calmar los mercados financieros. . Para Franz, sólo el fondo de redención, propuesto en otoño por los 'cinco reyes magos', podría suponer una salida a la crisis: "El fondo de redención ofrece una posibilidad orientada hacia un objetivo preciso útil para salir del lío actual y evitar una ruptura de la unión monetaria”. Por el contrario, la compra de bonos por parte del BCE o la introducción de eurobonos no sería un camino prometedor.
La posición de Finlandia también es escéptica: "Es difícil hacer milagros, tenemos nuestras propias reglas y tenemos que respetarlas", dijo el primer ministro finlandés, Jyrki Katainen.
BLAIR, HOLLANDE, REHN E IRLANDA PRO MONTI
Pero Monti recibe el apoyo del exministro británico Tony Blair. “Comparto lo declarado por el primer ministro italiano Mario Monti: Alemania debe comprometerse con esta operación y, a cambio, los demás países deben implementar las reformas necesarias. La alternativa es perder la moneda común, que tendría un precio alto”. Y del ministro de Finanzas irlandés, Michael Noonan: Mantener el rendimiento de los bonos italianos "al 4% o incluso por debajo" es uno de los temas más importantes de la agenda de la cumbre. Y también de François Hollande que toma partido a favor de Roma, probablemente muy consciente de que el próximo en acabar en el punto de mira de las especulaciones, como ya ha ocurrido en los últimos meses, podría ser Francia: "Debemos actuar para ayudar a los países que lo necesitan: España e Italia".
Luego está el llamamiento del comisario de Asuntos Económicos y Monetarios, Olli Rehn: según él en la cumbre europea de hoy y mañana en Bruselas es importante que los jefes de Estado y de Gobierno de la UE adopten medidas que calmen las turbulencias de la mercados y ayudar a Italia y España a contrarrestar los altos tipos de interés, avanzando hacia un sistema de distribución de riesgos.
La postura del economista jefe del BCE, Peter Praet, también barajó las cartas en las frenéticas escaramuzas de la jornada: “El plan antipropagación de Monti viola nuestro mandato, dijo.
LAS DUDAS DEL ECONOMISTA JEFE DEL BCE
LA VERSIÓN TÉCNICO LEGAL DE PALAZZO CHIGI
Pero Monti está bien preparado para defenderse de tecnicismos y tecnicismos legales y hacer valer sus razones. De hecho, junto al texto del Programa de Estabilización de Mercados se ha elaborado una nota en la que se aclaran sus posibles implicaciones jurídicas, con el principal objetivo de disipar las dudas de Alemania. Y es que el mecanismo block-spread propuesto por Italia no es contrario a la independencia del BCE ni a la prohibición de los tratados de la UE sobre la financiación monetaria de los estados. Como escribe MF, el mecanismo prevé compras de bonos del gobierno por parte del BCE, que debería operar como agente en nombre de los fondos EFSF-ESM, que garantizan al banco central contra posibles pérdidas. Se comprarían valores de países con cuentas en orden, dentro de rangos de fluctuaciones de tasas y diferenciales, definidos sobre la base de los fundamentos económicos de los países individuales y las condiciones del mercado (también con el apoyo de un ministro de Finanzas de la Eurozona).
