2017 fue el año del Pir. el 2019de acuerdo con las intenciones del Gobierno, podría ser el año del Cir. Desde Planes de Ahorro Individual a Cuentas de Ahorro Individual. ¿La diferencia? Los primeros tienen la intención de trasladar los ahorros de los italianos a las pequeñas y medianas empresas, los segundos quieren trasladarlo a los bonos del gobierno.
CIR: QUÉ SON Y CÓMO FUNCIONAN
Animar a los ciudadanos a comprar bonos italianos traer algo de deuda de vuelta a nuestra casa –hoy en día, la participación de Btp en manos italianas es de alrededor del 5/6%– y relanzar el sector de la infraestructura. Este es el propósito del Cir, un instrumento que, según los rumores, está siendo desarrollado por el Mef y que podría debutar el próximo año.
El objeto de la inversión es, por tanto, claro: "Emisión de obligaciones del Estado y similares, con objeto de consolidar, mejorar y desarrollar infraestructuras" con "obligación de compra al momento de la emisión y posesión hasta el vencimiento". No solo eso, cada tema debe estar vinculado a la obra pública: escuelas, caminos, etc.
El mecanismo de trabajo sería lo mismo que los Pirs, en el que el Cir se inspira abiertamente: prever dioses incentivos para los ahorradores que deciden invertir en Btp.
Demos un pequeño paso atrás. Los Planes de Ahorro Individual funcionan así: los inversores que compren uno y lo mantengan al menos durante 5 años no tendrán que pagar impuestos sobre plusvalías y rendimientos.
También hay reglas para la composición de la cartera: al menos el 70% del valor total de los PIR debe invertirse en instrumentos financieros emitidos o suscritos por sociedades residentes en Italia o en estados miembros de la UE o en estados miembros del Espacio Económico Europeo con negocios permanentes en Italia. De este 70 por ciento, al menos el 30 por ciento debe invertirse en instrumentos financieros emitidos por empresas distintas de las incluidas en el índice FTSE MIB, con el fin de recompensar a las pequeñas y medianas empresas.
CIR: LOS BENEFICIOS TRIBUTARIOS PROPORCIONADOS
La clave a tener en cuenta por tanto son los impuestos. Los ahorradores que decidan apostar por Cir, acrónimo de cuentas de ahorro individuales, podrán contar con una paquete definido de ventajas fiscales: quien posea los bonos hasta su vencimiento no pagará al Irpef sobre los rendimientos, tendrá la posibilidad de deducir el 23% de los montos invertidos y las ganancias o pérdidas de capital no computarán a los efectos del Irpef.
“Ciertamente no queremos pedir oro para el país. Pero ayudar a quienes invierten en valores italianos ha sido nuestra creencia durante años y está en el contrato del gobierno. Es posible pensar en nuevas emisiones de valores haciendo pagar menos impuestos a quien invierte en su propio país”, subrayó el viceprimer ministro, Matteo Salvini.
Cada inversor podrá invertir un máximo de 3 euros al año en Cir.
PIRs Y DUDAS SOBRE CIRs
En 2017, año de su debut, los Planes de Ahorro Individual tuvieron un éxito tan inesperado que muchos economistas casi gritaron un "milagro". Hablando en números, el año pasado la recaudación de PIR ascendió a 10,902 millones frente a los 1,8 millones previstos la víspera por el Ministerio de Economía.
Precisamente este éxito inspiró al nuevo Gobierno que espera volver sobre los pasos del antiguo Ejecutivo (los PIR fueron lanzados por el Gobierno de Renzi), pero canalizando el dinero de los italianos en los BTP. Entre otras cosas, en el caso de que las intenciones se transformaran en datos, el Ejecutivo lograría también otros dos propósitos consecuentes: resguardar, al menos en parte, nuestros bonos del Estado de las ventas de operadores extranjeros en caso de turbulencia del mercado y encontrar nuevos recursos para financiar obras públicas.
El problema es que podría ser el mercado el que ponga una llave inglesa en las obras del Cir. La razón es sugerida por el Pir. Los 11 millones recaudados en 2017 también fueron posibles gracias a paseo en la plaza affari y la estabilidad de los diferenciales y rendimientos. Tanto es así que en los primeros 6 meses de En 2018, los PIR recaudaron “solo” 3,38 millones y según Equita, a fin de año alcanzará los 6,5 millones, cerca de un 40% menos que el año anterior.
Las turbulencias de la Bolsa y elaumento del "riesgo de Italia", provocada por los movimientos del nuevo gobierno y por el desafío abierto que Luigi Di Maio y Matteo Salvini han decidido lanzar a Europa. No es casualidad que si se tienen en cuenta únicamente las Mid y Small Caps (es decir, las empresas en las que invierten los PIR) nos demos cuenta de que siguen cotizando con prima.
Por lo tanto, sin estabilidad económica y financiera, el Cir corre el riesgo de convertirse en un gran agujero en el agua, sobre todo porque los bonos del Estado son tradicionalmente las primeras víctimas de la especulación y la falta de confianza que muestran los mercados en un país. El Gobierno haría bien en evaluarlo.
(Última actualización: 10.26 horas del 10 de octubre).
