Los italianos siguen eligiendo el ladrillo. Aunque el precio de la vivienda siga cayendo (-0,6% en el cuarto trimestre de 2018, la única caída en toda la UE según Eurostat), los ahorradores que prefieren las finanzas a la economía tangible siguen siendo una minoría. Y la desproporción sigue siendo muy grande: el patrimonio de los hogares está constituido por 6.300 millones de euros en activos reales, en su mayoría inmuebles, mientras que la riqueza financiera no supera los 4.400 millones. Casi un tercio menos.
Los datos se refieren a finales de 2017 y están contenidos en un Papel ocasional del Banco de Italia titulado "La riqueza de los hogares de un vistazo: Italia y la comparación internacional”. Según el estudio –firmado por Diego Caprara, Riccardo De Bonis y Luigi Infante– la riqueza real bruta de los italianos es igual a 5,5 veces su ingreso disponible, y la vivienda representa 4,6 veces. La riqueza financiera, por su parte, se detiene en 3,8 veces. En otras palabras, aún sin considerar el resto de los activos no financieros, las casas y los terrenos superan claramente a los valores, depósitos y fondos.
A decir verdad, esta brecha siempre ha existido. En el pasado, de hecho, era mucho mayor. Como demuestra el gráfico del Banco de Italia, la diferencia entre riqueza real y financiera fue máxima en la década de XNUMX y se redujo progresivamente en la segunda mitad del siglo pasado. El componente financiero superó al real solo por poco tiempo en la segunda mitad de los noventa, durante el boom bursátil (y la burbuja). nueva economía.
A partir de ese momento, “los activos financieros crecieron hasta 2006 -escriben los analistas de Via Nazionale-, luego la crisis financiera mundial y la de la deuda soberana interrumpieron su crecimiento y la recuperación después de 2011 aún no los ha devuelto a sus valores anteriores. -crisis de 2006”. Por el contrario, "la relación entre la riqueza real y la renta disponible creció hasta 2012, y luego disminuyó debido a la caída de los precios de la vivienda".
Hasta aquí el escenario en Italia. Pero, ¿cómo es la situación en otros países? Bankitalia pinta un cuadro fragmentado: como con nosotros, también en Francia y España la riqueza real supera a la riqueza financiera, mientras que ocurre lo contrario en Utilizar, Ubicación: Canadá, Japón e Alemania. Por diferentes razones.
Los dos países norteamericanos están lastrados por "el fuerte desarrollo de los mercados financieros -continúa el estudio- y la bajísima densidad de población, que deprime los precios del suelo y la vivienda fuera de los grandes núcleos urbanos". En Alemania, en cambio, son determinantes otros factores: "El bajo porcentaje de población que vive en vivienda propia, la difusión de la vivienda social y una tendencia más moderada en los precios de la vivienda, también por la ausencia del boom crediticio para familias que habían invertido en los demás países europeos hasta la crisis financiera mundial”.
Si solo miramos la relación entre los activos financieros y el ingreso disponible, laItalia es igual a Francia (3,8 veces) y supera a ambos España es, sorprendentemente, el Alemania (3 veces), pero se mantiene alejado de Estados Unidos, Japón, Reino Unido e Ubicación: Canadá (más de 5 veces).
Finalmente, una mirada a la deudas. En Italia los pasivos de los hogares se dispararon del 36% del ingreso disponible en 1995 al 80% en 2017, pero aún permanecen el más bajo. La Alemania nos supera ligeramente, mientras que Francia, España, Estados Unidos e Japón estar entre 100 y 120%. es aun peor ai ciudadanos británicos (150%) y ia canadienses (% 170).
