Antonio Molinari "Search Funds - Una nueva herramienta para apoyar a las pequeñas empresas y la renovación empresarial" Guerini Next Milano 2019 pagg.183 E.28,00
En Italia ciertamente son pocos los que lo conocen y aún menos los que lo utilizan. estamos hablando de aquí buscar fondos, una herramienta que en la actual fase de replanteamiento del modelo empresarial (debate al que no es ajeno nuestro país) centrado en la renovación del tejido empresarial y en la creación de nuevas empresas y nuevos emprendedores, puede resultar una solución interesante al problema recurrente de combinar efectivamente las habilidades y competencias empresariales con la disponibilidad de capital. Una solución, que ha visto su propio primeras pruebas de campo en los Estados Unidos ya en el siglo pasado justo antes de mediados de los 80, con resultados más que satisfactorios.
En ese contexto, los fondos de búsqueda se han propuesto como una de las posibles herramientas para apoyar y potenciar las pequeñas empresas, destacándose tanto por su originalidad (la idea se desarrolla en círculos académicos particularmente calificados); tanto por su eficacia competitiva, como por la posibilidad real que se ofrece a los jóvenes emprendedores de hacer realidad sus sueños. Un sueño, cuya realización pasa. a través de la identificación de oportunidades de inversión adecuadas ser adquirido con la ayuda de un grupo de socios financieros; también devolver la vitalidad a las empresas preexistentes reportadas en declive progresivo.
Sin embargo, a partir de esta descripción, aunque breve, de los fondos de búsqueda, es posible comprender la diferencia de este instrumento en comparación con otras soluciones más conocidas, como la SPAC (Special Purpose Acquisition Company) porque en el primero la persona que busca capital es el mismo quien luego se compromete a administrar y desarrollar la empresa adquirida. Un rasgo característico diferencial también se encuentra con las start-ups, ya que para los fondos de búsqueda la inversión de habilidades y capital se realiza, como se mencionó, en empresas que ya están en funcionamiento y que están fuera de los objetivos de los fondos comunes u otras estructuras equivalentes adquisición de capital y inversión.
Cualquiera que desee obtener más información sobre los fondos de búsqueda ahora puede acceder a un interesante libro de antonio molinari, gerente que cubre banca corporativa y de inversión en Citi Bank. Se ofrecen al lector páginas que ilustran de manera clara y eficaz las diversas fases a través de las cuales se articulan sus operaciones: desde la obtención del capital inicial, pasando por la identificación de las empresas objetivo, hasta la conclusión de la negociación para la compra de la empresa, hasta los momentos posteriores de gestión y desarrollo del valor de la empresa adquirida. Para luego llegar a la última fase, la de la venta de la empresa así desarrollada.
El autor, entre los primeros en Italia en investigar adecuadamente este tema, además de una evaluación sintética de las experiencias al otro lado del Atlántico, se detiene en el casos de fondos de búsqueda presentes en Italia (8 a principios del año pasado) identificando las palancas potenciales a activar para su mayor desarrollo en nuestro país. Una aproximación ciertamente fascinante, considerando, por un lado, la tipología del tejido empresarial italiano compuesto en gran parte por micro y pequeñas empresas; por otro, tanto la necesidad ya ineludible en nuestro país de una decisiva renovación de la clase empresarial, como, por último, el creciente impacto de la innovación tecnológica.
El volumen se completa con un estimulante. introducción de Fabio Sattin, presidente ejecutivo de Private Equity Partners, y un capítulo final a cargo de Marco Franzini, socio ejecutivo senior de Studio Eversheds Sutherland, quien con sus consideraciones de carácter jurídico aclara el carácter privado de este instrumento, sus posibilidades de adaptación al ordenamiento jurídico italiano y, por último, su problema central: la continua necesidad del promotor/emprendedor de resolver el creciente desajuste entre sus propios intereses y los de los coinversores, normal y comprensiblemente centrados en la venta de la empresa y en el alcance de la rentabilidad de la inversión realizada.
