No solo los BTP. Manos fuertes también están apostando por piezas de nuestros negocios más estratégicos. Y tras los gigantes americanos, China también ha hecho su movida. Hoy Consob anunció que el Banco Popular de China (Pboc) ha adquirido participaciones superiores al 2% en Eni y Enel.. El interés por Italia se ha intensificado en los últimos meses. Primero con grandes flujos de bonos del Estado que, con signos de recuperación en la Eurozona y la desaparición de los temores sobre la estabilidad de la moneda única, han vuelto a ser atractivos para los inversores que buscan rendimientos. JP Morgan reveló recientemente que las tasas de los bonos del gobierno italiano y español podrían caer otros 25-30 puntos básicos (aunque hace algún tiempo un gerente del mismo banco de inversión había advertido sobre la deuda de los países periféricos de la Eurozona: “no hay mucho valor ya”, dijo. Y ya hay quien habla de la burbuja).
La prisa por comprar en Europa e Italia en particular, se ha intensificado con la huida de los países emergentes: el inicio del tapering por parte de la Fed ha devuelto la atención a aquellos países con fuertes desequilibrios estructurales y ha inducido a los inversores a abandonar los países con mayor riesgo. En 2013, por primera vez desde 2007, los americanos volvieron a ser compradores netos de acciones europeas con más de 120 millones de dólares invertidos (saldo entre compras y ventas). Y así, mientras se derrumba el diferencial Btp-bund (hoy estamos en 175 puntos básicos), las empresas acaparan préstamos a precios de cierre e incluso las emisiones de bonos más riesgosas no tienen problemas para ser absorbidas. Mientras tanto, los inversores institucionales se han posicionado con una convicción que no se veía desde hace tiempo: Blackrock, el fondo estadounidense que gestiona más activos que toda la deuda pública italiana, se ha convertido en el primer accionista de Unicredit, el segundo en Intesa Sanpaolo y Mps.
Y los magnates de todo el mundo están comprando: el financiero George Soros se ha convertido en el tercer accionista de la inmobiliaria de las cooperativas rojas, Igd, y los rusos del gigante petrolero Rosnef han comprado una buena parte de Pirelli, el estilista chino Zhu ChongYun se ha hecho con la histórica maison Krizia . Y ahora también se mueve el Banco Popular de China (Pboc), el poderoso banco central chino que decide el destino del yuan y que ha superado a la Reserva Federal como el mayor banco central del mundo con 4,5 billones de dólares en activos. Y quién ha jugado un papel central en permitir la transición de China hacia un sistema más orientado al mercado, impulsando la desregulación de las tasas de interés, tratando de controlar la banca en la sombra y promoviendo el uso del renminbi en transacciones financieras y comerciales. Y que hoy, por primera vez en la historia de China, invierte masivamente en empresas estatales italianas: Eni y Enel, justo antes de la expiración de los mandatos de los directores ejecutivos Paolo Scaroni y Fulvio Conti (quienes aún no han sido reelegidos) y en conjunto con el expediente de privatización. Para algunos observadores este es un comportamiento anómalo, porque por lo general el Banco Popular de China tiene mucho cuidado de no exceder los umbrales que disparan la comunicación al mercado.
Italia lleva tiempo trabajando para captar el interés de PekínLos envíos a China datan de hace unos años, en plena crisis, cuando el spread estaba ahora en su punto más alto exesperaba que el Dragón pudiera inyectar su liquidez en la deuda italiana. De hecho, los contactos se remontan primero al Ministro Tremonti, luego continuaron con el gobierno de Monti y finalmente con el Ministro Zanonato. Llamamos a la puerta del fondo soberano CIC y de la filial del Banco Popular de China que gestiona las reservas de divisas chinas (la Caja Fuerte), mientras el primer ministro Monti intentaba asegurar a los chinos que la crisis de la eurozona había terminado y que las reformas de su gobierno estaban trabajando. En aquel entonces, la respuesta era mucho interés en las palabras pero pocas medidas concretas en los hechos. El propio Cic le había informado a Monti que había habido reflexiones sobre el expediente de Italia. Pero finalmente los pulgares hacia abajo llegaron por las preocupaciones sobre la estrechez del mercado laboral de Italia. Puede ser una coincidencia, pero tardó en desbloquear el impasse la reciente reunión en Italia con el primer ministro Renzi del influyente Jack Ma, fundador del gigante chino de comercio electrónico Alibaba.
