El aterrizaje de Nexi en Piazza Affari está cada vez más cerca. La empresa especializada en tarjetas de crédito y sistemas de pago electrónico tiene como objetivo colocar las acciones, para llegar a la cotización antes de Semana Santa. Será la oferta pública inicial más grande de 2019 para la Bolsa de Valores de Milán y probablemente mantendrá este récord hasta fin de año. La oferta se dirigirá únicamente a inversores institucionales.
Según estimaciones, Nexi vale entre 6,5 y 7,5 millones (incluida una deuda de unos 2,5 millones), lo que equivale a un múltiplo de 12-15 veces el Ebitda, que debería rondar los 530-540 millones a finales de 2018. El free float será del 35%, más el greenshoe del que una parte minoritaria, alrededor de una cuarta parte de la oferta, será en ampliación de capital.
Los accionistas vendedores están ultimando los detalles de la salida a Bolsa junto con los cinco bancos que actúan como coordinadores globales: Banca IMI, Mediobanca, Merrill Lynch, Goldman Sachs y Credit Suisse. Las acciones que saldrán al mercado son las que actualmente tienen los fondos de capital privado Advent, Bain y Clessidra.
Después de la colocación, Nexi podría comenzar una colaboración, tal vez incluso una fusión, con Sia, otra empresa italiana que se ocupa de los pagos electrónicos. Presionando por el matrimonio está Cassa Depositi e Prestiti, accionista de Sia con el 35% de Sia. De momento, sin embargo, el dossier se encuentra en un segundo plano respecto al del listado.
En vista de la salida a bolsa, de hecho, todavía queda trabajo por hacer. Por ejemplo, hay que decidir cómo gestionar la deuda de la empresa, que asciende a unos dos mil quinientos millones. Será liberada del producto de la oferta pública y renegociada, al menos en parte. Posible alargamiento de vencimientos y reformulación de la tasa del bono cotizado en Luxemburgo, que actualmente paga un cupón del 4%. A los accionistas de fondos de capital riesgo se les debería conceder un préstamo con garantía sobre acciones cotizadas, por un importe en torno a los 850 millones.
