La empresa británica Provident Financial asusta a los mercados internacionales. Una palabra, solo una, es suficiente para aterrorizar a los inversores de todo el mundo: “subprime”. Desde Wall Street hasta la Bolsa de Valores de Londres, a pesar de los diez años transcurridos desde la mayor crisis financiera jamás vivida desde la Gran Depresión, el recuerdo de lo ocurrido por la perversa conducta de las mayores instituciones financieras internacionales sigue preocupando al mundo. Deberían haber aprendido la lección y asegurarse de que no vuelva a suceder, pero nunca digas nunca en los mercados.
En 2006 todo empezó precisamente porque, una vez desinflada la burbuja inmobiliaria en EEUU, muchos propietarios de hipotecas de alto riesgo, es decir, clientes con alto riesgo de endeudamiento, se declararon insolventes y ya no pudieron devolver el dinero recibido, arruinando todo el sistema con efectos en la economía real que todos conocemos.
Precisamente por eso las vicisitudes bursátiles y financieras de Provident Financial, una empresa que cotiza en el Ftse 100 y activa en el sector subprime está atrayendo la atención de todos. La empresa de Bradford (West Yorkshire) construyó su fortuna gracias a la crisis, aprovechando el vacío creado por los bancos, que ya no estaban dispuestos a conceder préstamos a personas sin los requisitos exigidos. La mayor astucia de las entidades ha hecho que Provident Financial haya conseguido a lo largo de los años acumular 2,5 millones de clientes, muchos de ellos subprime (es decir, sin los requisitos para recibir un préstamo bancario estándar), y consolidar su posición en el sector del hogar préstamos Pero en los últimos meses la música parece haber cambiado.
La compañía anunció la segunda advertencia de ganancias en unos meses y canceló el dividendo a los accionistas. Se espera que pierda entre 80 y 120 millones de libras esterlinas en el tercer trimestre, ya que su tasa de cobro de deudas se ha desplomado del 90 % en 2016 al 57 % actual. Los tres meses anteriores no fueron mejores y cerraron con una pérdida de 60 millones de libras. Noticia que habría sacudido las cotizaciones bursátiles de cualquier gigante, pero por si fuera poco, también llegó el golpe de gracia: El director ejecutivo, Peter Crook, renunció con efecto inmediato, en su lugar Manjit Wolstenholme como presidente ejecutivo.
“Estoy muy decepcionado de anunciar el rápido deterioro de las perspectivas del negocio de crédito inmobiliario. Proteger la base de capital del grupo cancelando el dividendo a cuenta y, con toda probabilidad, también el dividendo anual, es una respuesta adecuada para conservar las franquicias de alto valor de Vanquis Bank, Moneybarn y Satsuma. Mi prioridad inmediata es liderar el cambio de rumbo del negocio de préstamos hipotecarios”, dijo Wolstenholme en un comunicado.
La noticia de Bradford despertó el pánico en el Ftse100. La sesión de ayer, 22 de agosto, cerró para Provident Financial con un descenso récord del 70% con una capitalización bursátil muy reducida hasta el entorno de los 860 millones. Una venta masiva que no perdonó ni a los bonos emitidos por el grupo con vencimiento a 10 años, con tipos que saltaron del 1,9% el 21 de agosto al 12,6% según el Financial Times. El aumento de hoy (+2,3% a 603 peniques) ciertamente no es suficiente para calmar los ánimos, el camino hacia la recuperación todavía parece largo y arduo.
Tras el desplome bursátil, muchos se preguntan cómo la compañía pasó de pronosticar un beneficio anual de 60 millones de euros hace apenas dos meses a anunciar pérdidas que incluso valen el doble. Crook obviamente terminó en el banquillo, culpable según muchos de haber arrojado una reestructuración suicida del grupo que habría causado grandes daños. De hecho, el ahora exdirector general ha decidido revolucionar la gestión de los préstamos subprime, apoyándose en la tecnología y marginando el método tradicional "puerta a puerta" con el que la compañía ofrecía préstamos y sobre todo cobraba deudas. La elección también supuso el recorte de numerosos puestos de trabajo y la dimisión de numerosos agentes que, intuyendo el peligro, decidieron marcharse antes de que el barco se hundiera. El resultado está a la vista de todos: a la fuerte caída de la tasa de financiación comentada anteriormente, hay que añadirle el desplome vertical de los datos de concesión de nuevos préstamos, que se redujeron en unos 9 millones a la semana.
Independientemente de las razones detrás de las vicisitudes de Provident Financial, lo cierto es que lo que está sucediendo en el Reino Unido ha recordado a comerciantes e inversores un concepto muy importante: independientemente de los últimos años, ela palabra subprime es siempre sinónimo de peligro.
