Microsoft canaliza gran parte de sus ganancias al extranjero, donde paga menos impuestos. Y emite bonos en EE.UU.

La SEC no está contenta con Microsoft. Pidió explicaciones. Primero, ¿por qué la participación de las ganancias en los países con impuestos bajos es mucho más alta que la participación de las ventas en los mismos países? En segundo lugar, ¿por qué Microsoft, a pesar de tener más de 50 millones de dólares en efectivo, emite bonos? Estas parecen preguntas que pueden ser de más interés para el IRS (la Agencia de Ingresos de los Estados Unidos) que para la SEC, pero que así sea. A la primera pregunta, Microsoft respondió con franqueza que canaliza las ventas a países con impuestos bajos. Cuál es precisamente la estrategia de minimizar la carga fiscal sobre la que el IRS tendría algo que decir (los arreglos hechos con el único propósito de pagar menos impuestos suelen ser vistos con recelo por el recaudador de impuestos). En el segundo punto la respuesta fue más articulada. Dado que la mayoría de los más de 50 millones están retenidos en el extranjero y que repatriarlos supondría pagar más impuestos, Microsoft decide mantenerlos fuera y financiar sus necesidades (véase la compra de Skype por 8,5 millones de dólares) en el mercado de capitales estadounidense.
http://ftalphaville.ft.com/thecut/2011/06/07/586851/sec-prods-microsofts-offshore-cash/?ftcamp=crm/email/201167/nbe/AlphavilleHongKong/product
http://www.ft.com/intl/cms/s/2/0880cd54-90a1-11e0-9531-00144feab49a.html#axzz1OdyuZlgC