"Los banqueros se comportan como tomadores de riesgos o como especuladores, si se prefiere usar la terminología del economista Tobin". Esta es en cierto modo la hipótesis de partida a partir de la cual el miembro del Consejo de Administración de CEPS (Centro de Estudios Políticos Europeos) y director general de Assonime, Stefano Micossi, elaboró su análisis para mejorar las propuestas de Basilea III y que presentó ayer ante la Comisión Europea. .
El valor de capital de los bancos (K) juega un papel fundamental para asegurar la estabilidad del sistema económico: se ha demostrado que altos niveles de apalancamiento agregado exponen a la economía, tanto financiera como real, a una alta inestabilidad sistémica. Por lo tanto, el control de K debe colocarse en el centro de la discusión.
Los nuevos límites impuestos por Basilea III no son lo suficientemente altos y se necesitan más mejoras importantes. El Fondo Monetario Internacional y el Banco de Inglaterra han demostrado que los coeficientes de capital ponderados por riesgo no pueden distinguir entre bancos solventes e insolventes (ver gráfico en la imagen). Así que Micossi primero sugiere a aumentar la copia de seguridad de nivel 1 (demasiado bajo al 3%) y adoptar un valor absoluto del apalancamiento (activos totales/patrimonio) lo suficientemente bajo como para contener la inestabilidad sistémica (entre 10 y 15 puntos). “Un índice de apalancamiento no ponderado basado en una definición simple y clara de equidad” permitiría que el capital cumpliera sus 3 funciones principales: fortalecer la estabilidad del sistema, permitir que los reguladores actúen rápidamente en caso de incumplimiento de las reglas y para restablecer una igualdad competitiva.
También necesitamos mejorar la arquitectura del sistema regulatorio para desalentar el riesgo moral entre los banqueros que, como tomadores de riesgos, no tienen reparos en perseguir sus objetivos. La regulación financiera debe garantizar que todos estos se “internalicen” en los bancos externalidades negativas que son consecuencia directa de la asunción de determinados riesgos por parte de las entidades de crédito.
Micossi también sugiere adoptar uno Acción correctiva inmediata (PCA) sobre el modelo de la ley ya vigente en Estados Unidos, que sanciona a las entidades financieras que presenten un deterioro progresivo de sus ratios de capital.
Además, a los bancos les gustaría adoptar un alto porcentaje de bono de coco (incluso el 100% de K o el 10% de todos los activos), a fin de vincular el componente derivado a los acuerdos de Basilea. Los bonos contingentes convertibles -brevemente bonos coco- son bonos bancarios, convertibles en acciones solo si el Tier core 1 cumple con los requisitos de capital establecidos por ley.
Por último, Basilea III debería proporcionar una reforma del seguro de depósitos y un procedimiento creíble para resolver problemas bancarios.
Para descargar el informe completo presentado por Stefano Micossi a la Comisión Europea haga clic aquí.
Archivos adjuntos: S…crap_Basel_K_rules_23 de noviembre de 2011_final.ppt
