Dragones vuelve a hablar sobre Ucrania e inflación. En el primer viaje a Estados Unidos tras el fin de su gobierno (octubre de 2022), el ex primer ministro Mario Draghi recibió el Premio Miriam Pozen en el MIT (Instituto de Tecnología de Massachusetts), donde estudió en la década de XNUMX, otorgado anualmente a personas que han logrado resultados significativos en el campo de la investigación o práctica de políticas financieras. En su amplio y articulado discurso, Draghi se centró en dos temas internacionales que, junto a las crecientes tensiones con China, “han dominado las relaciones internacionales y la economía global en el último año y medio: la guerra en Ucrania y el retorno de la inflación”. . En cambio, no hizo ninguna referencia directa a Italia y su situación política interna. Estos son los principales pasajes del discurso de Draghi en el MIT.
Cambio de paradigma con la guerra, la inflación y China
La guerra en Ucrania y el regreso de la inflación, junto con las tensiones con China, han provocado un "cambio de paradigma” que “puede conducir a tasas de crecimiento potencial más bajas y que requeriría políticas que conduzcan a déficits presupuestarios y tasas de interés más altas”, advierte Draghi. La globalización, que se pensaba que era "imparable", está en cambio en crisis. “Las consecuencias geopolíticas de un conflicto prolongado en la frontera oriental de Europa son muy significativas”, dijo el ex número uno del BCE, y añadió que “la UE debe estar dispuesta a reforzar sus capacidades de defensa. Debemos estar preparados para iniciar un proceso con Ucrania que conduzca a su adhesión a la OTAN. Y prepárese para un período prolongado en el que la economía global se comportará de manera muy diferente al pasado reciente".
La guerra "brutal" en Ucrania pesará durante muchos años
Para Draghi, la "brutal invasión de Ucrania no es un acto de locura impredecible", sino un nuevo paso "premeditado" en la "estrategia delirante" del presidente ruso y sus debilidades imperialistas. Por eso, según el ex primer ministro, “no hay otra alternativa para Estados Unidos, Europa y sus aliados que asegurarse de que Ucrania gane esta guerra. Aceptar una victoria rusa supondría un golpe fatal para la UE”. Por tanto, la UE debe "dar la bienvenida a Ucrania y a los países balcánicos" y debemos estar "dispuestos a emprender un camino con losUcrania que conduce a su membresía de la OTAN.
Si bien la guerra ha contribuido a aumentar las presiones inflacionarias a corto plazo, es probable que desencadene “cambios duraderos que presagian una aumento de la inflación en el futuro”, advirtió Draghi. “En retrospectiva, es probable que las autoridades monetarias debieran haber diagnosticado a tiempo el regreso de una inflación persistente. Pero especialmente en Europa, dada la naturaleza de un shock impulsado por la oferta, no está claro si actuar más rápido habría frenado mucho la aceleración de los precios”.
La inflación persistente exige una continuación "cautelosa" de la contracción
Para Draghi “la incapacidad de los gobiernos para acordar rápidamente un precio máximo para el gas natural ha dificultado mucho el trabajo del BCE. En cualquier caso, cuando los bancos centrales intervinieron, demostraron un fuerte compromiso para mantener la inflación bajo control y recuperaron en gran medida el tiempo perdido.
Así, la lucha contra la subida de precios “probablemente requerirá cautela enjuiciamiento de la mantener moneda, tanto a través de tasas de interés aún más altas como alargando el tiempo antes de que su curso pueda revertirse”, advirtió Draghi.
Riesgo de mayores déficits presupuestarios
"Eventualmente, los bancos centrales harán que la tasa de inflación vuelva a sus objetivos, sin embargo, la economía se verá muy diferente a lo que estamos acostumbrados". De ello está convencido el ex primer ministro, según el cual "las tensiones internacionales seguirán lastrando el ritmo de crecimiento y el proceso de 'reshoring' para recuperar producciones estratégicas y reasignar suministros a países fiables podría conducir a un nivel de inflación superior al de el pasado". Además, "espero que los gobiernos gestionen déficits presupuestarios permanentemente más altos" para afrontar nuevos retos, desde el clima hasta la defensa, "sin debilitar la protección social que hace que la UE sea única". Y “a largo plazo, es probable que las tasas de interés se mantengan más altas que en la última década. Al mismo tiempo, el bajo crecimiento potencial, las tasas más altas y los altos niveles de deuda posteriores a la pandemia son un cóctel volátil, y los bancos centrales tolerantes a la inflación no serán la solución.
