El debilitamiento cada vez más generalizado y marcado del crecimiento mundial amenaza con matar a unala inflación ya murió. Por esta muerte, como se sabe, hay muchos sospechosos y sospechosas, pero aún nadie ha sido enmarcado con pruebas sólidas. Así que los centros de investigación del banco central todavía están investigando y devanándose los sesos para desentrañar el desastre frustrante por qué tanto dinero, y nunca en la historia a un costo tan bajo, no hace subir los precios al consumidor.
laúltimos busillis Mario Draghi lo indicó: los salarios están aumentando pero el mayor coste laboral por hora (+2,7% anual en la zona euro en el segundo trimestre; +2,9% anual de salarios por hora en EE. UU. en septiembre) no se traduce en aumentos de precios de lista. La solución se encuentra en el reducido poder de mercado de las empresas, presionadas por la hipercompetencia de carácter global y tecnológico.
Una hipercompetencia que se ha cabreado en los últimos meses, porque muchas empresas, sobre todo las manufactureras, incluso están recortando listas de precios para intentar sostener la demanda, deshacerse de los inventarios y seguir el ritmo de la caída de los pedidos, sobre todo del exterior. Así, globalmente, los precios se mantienen sin cambios (índice compuesto PMI de precios de salida en 50,4 en septiembre, los de entrada en 51,9). Incluso a costa de penalizarme más márgenes en presencia de aumentos de costos, no solo laborales. No pocas veces, de hecho, estos aumentos se deben a deberes introducidos que, a través de la densa red de cadenas globales de valor, tienen amplias repercusiones.
Así, cualquier signo de reanimación podría desaparecer inmediatamente y reaparecer. fantasma de la deflación, siempre acechando cuando la tendencia anual no se desvía mucho de cero. Alguno signo débilde hecho, ha habido un despertar. Por ejemplo, la dinámica de precios core en USA subió al 2,4% en agosto, un máximo puntual posterior a la crisis; estaba por debajo del 1% en 2010. En septiembre la misma medida en la zona del euro alcanzó el 1,2%.
In Italia la core ha «acelerado» (palabra de Istat) del 0,5% al 0,6% anual (sin cambios en el 0,6% en el índice armonizado), mientras que el total se mantuvo sin cambios en el 0,4% (cayó del +0,5% al +0,3% en el armonizado) . Por tanto, por poco que aumenten, los salarios nominales consiguen reponer (siempre ligeramente) la poder adquisitivo de familias En el segundo cuarto el costo de mano de obra en el conjunto de la economía subió un 1,1% anual (+2,0% en la manufactura) pero la masa salarial un 1,4% (2,6%), mientras que la inflación se situó en el 0,8%.
Un nuevo impulso a la baja de la inflación provendrá de precios de la energía. Ahora que la presión alcista del ataque militar a la planta de procesamiento de crudo saudí ha disminuido, el precio del aceite cayó muy por debajo del nivel de $ 60, es decir, donde estaba a fines de 2017. Y esto a pesar de la cuota de suministro establecida por la OPEP y sus aliados y el regreso de las sanciones contra Irán. Por otro lado elextracción estadounidense superó los 12,5 millones de barriles diarios, casi tres más que hace menos de dos años. Esta abundancia de oro negro también se encuentra entre los sospechosos de haber matado la inflación.
