La Impuesto Tobin introducido por la ley de estabilidad será fácil de esquivar y al mismo tiempo dañará a quienes comercian con derivados. La necesidad de introducir el gravamen sobre las transacciones financieras "no está en duda, sin embargo, podría ser apropiada cierta racionalización". Esta es la alarma lanzada hoy por el presidente de Consob, giuseppe vegas, durante una audiencia en el Comité de Finanzas de la Cámara.
El problema, según Vegas, es el no "perfecto alineamiento" del gravamen con la "disposición europea", ya que "la ley está llamada a operar en el más estrecho contexto nacional". Seguirá siendo posible "que los no residentes en Italia realicen transacciones sobre acciones italianas en el extranjero sin estar obligados a pagar el impuesto - argumentó el número uno de Consob - y por esta razón riesgos de elusión a través de la deslocalización de sectores importantes de la industria financiera nacional".
Pero eso no es todo: “Los riesgos asociados a la introducción de la tasa Tobin podrían verse amplificados en caso de que Italia adopte el impuesto antes de la entrada en vigor de la directiva europea sobre la materia”. Para Vegas, en este caso, “si bien la disposición italiana constituye una especie de 'legislación puente' destinada a operar solo temporalmente, podría en cualquier caso causar efectos de 'desplazamiento' incluso irreversibles en los mercados. El impuesto recientemente introducido en Francia, por el contrario, contiene algunas disposiciones capaces de mitigar los efectos negativos derivados de la adopción aislada del impuesto”.
En cuanto a los derivados, el presidente de Consob cree que el impuesto "conduce a una fuerte sanción" para los que trabajan con estas herramientas. El proyecto de ley de estabilidad, explicó Vegas, introdujo un impuesto de timbre sobre la compra y venta de acciones de emisores italianos y sobre transacciones en derivados con una tasa única del 0,5%, "que se aplicará respectivamente al valor de la transacción y al valor de referencia hipotético".
El impuesto italiano “se aparta del borrador de la Comisión Europea de septiembre de 2011 por la falta de diferenciación de las tasas según el tipo de instrumento financiero negociado –añadió Vegas-. Esto determina una fuerte penalización de las operaciones en instrumentos derivados. Además, con respecto a la citada propuesta, se hace una referencia explícita a la nacionalidad del emisor, mientras que no se hace referencia al principio de residencia en Italia del intermediario como un elemento más para definir el ámbito de aplicación del impuesto” .
