Prometeia presenta hoy en Bolonia el Informe de previsión sobre las perspectivas a corto y medio plazo de la economía internacional e italiana. Los siguientes son los principales contenidos.
RECUPERACIÓN INTERMITENTE E ITALIA TARDÍA
Tras el repunte cíclico de la primera parte del año pasado, la economía italiana se ha estancado desde otoño, como se desprende tanto de la evolución de la producción industrial como del PIB. Sin embargo, en una inspección más cercana, a partir de febrero y durante tres meses, la producción italiana comenzó a crecer nuevamente, arrastrando al alza el segundo trimestre: es como si la industria italiana hubiera reaccionado con un par de meses de retraso a la demanda proveniente de Europa. Pero, una nueva ducha fría está en camino: incluso este período previo parece haber llegado ya al final de la línea, porque la información cualitativa disponible predice aumentos esencialmente nulos para mayo y junio. Una recuperación, por tanto, que se confirma extremadamente frágil y fluctuante. En los próximos meses, se sumarán factores específicos a la economía italiana que actuarán como freno.
Un euro más apreciado que penaliza nuestras exportaciones, una inflación siempre superior a la de los principales socios y un mercado laboral todavía muy débil limitarán la recuperación del gasto de los hogares. Además, la necesidad de que el sistema bancario italiano se ajuste a los criterios de capital establecidos por Basilea III hará que el desembolso de crédito sea extremadamente cuidadoso. En cuanto al empleo, tras la caída del primer trimestre, las unidades de trabajo podrían volver a crecer, aunque con la lentitud que impone la debilidad del ciclo económico. Sin embargo, la caída anterior es tal que, salvo revisiones que Istat pueda hacer a los perfiles trimestrales de los datos, se registrará una nueva contracción en las unidades de trabajo estándar en promedio para el año.
LAS DIFICULTADES 'USA PARA LA DEVOLUCIÓN DE LA DEUDA
En EE.UU., las medidas de política presupuestaria expansiva aprobadas en diciembre de 2010 y previstas para 2011 y 2012 no dieron el impulso deseado a la demanda interna. Mientras el Congreso intenta llegar a un acuerdo sobre las partidas presupuestarias a reducir para definir una senda de repago de la deuda pública en el mediano plazo, algunos analistas consideran necesario extender hasta 2012 aquellas medidas expansivas que vencen a fines del presente año. El gran culpable de esta debilidad sigue siendo el empleo, que lucha por generar una recuperación capaz de sustentar la formación de la renta disponible de los hogares. El mercado laboral muestra que 6,9 millones de trabajadores estadounidenses han perdido sus empleos entre 2007 y 2008 y aún no han encontrado uno. Esto condicionará el consumo de las familias americanas durante unos años.
EFECTO DEL TSUNAMI EN LA TASA DE DÉFICIT DEL PIB EN JAPÓN
En Japón, los costes del terremoto de marzo y la posterior paralización de la producción han resultado superiores a los estimados hace tres meses e implican una corrección de la previsión del PIB para 2011 en más de un punto porcentual. La fase de reconstrucción ya ha comenzado, de acuerdo con los estándares japoneses. Prometeia no cree que las medidas de reconstrucción tengan un impacto estructural en la senda de crecimiento de Japón. Los gastos de reconstrucción pesarán sobre las finanzas públicas y la deuda pública podría superar el 210 por ciento del PIB en 2014.
LA TRAGEDIA GRIEGA SOBREMUESTRA EL BOOM ALEMÁN
En Europa, las tensiones políticas ligadas a la evolución de la situación en Grecia tienden a eclipsar el vigor de la recuperación económica que tiene en Alemania al representante más significativo. La fase de recuperación cíclica alemana supera en intensidad a la de los años 2000 y la de los XNUMX en referencia al PIB y asigna un papel tractor a las exportaciones ya las inversiones productivas y de construcción. Sin embargo, hasta ahora Alemania no parece haber dado un impulso significativamente diferente a sus socios europeos que en el pasado, ya que las importaciones alemanas de bienes y servicios han crecido en línea con lo experimentado en fases cíclicas anteriores. De cara al futuro, Prometeia cree que existen las condiciones para una consolidación de la contribución de Alemania al crecimiento europeo, ligada a una composición diferente de la demanda, incluso en presencia de una reducción en el ritmo de expansión.
