Fonsai cae en la Bolsa de Valores luego de la parada Antimonopolio en la integración con Unipol: la acción cae casi un 3% después de una puesta en marcha baja en un 4,66%, Premafin cae más del 4% mientras que Unipol incluso se mueve territorio ligeramente positivo en +0%. Por su parte, Mediobanca, el director del sindicato Fonsai Unipol, cede el 66%, pero sí entre los principales obstáculos identificados por la Autoridad para la operación: el faro está en los vínculos económicos, patrimoniales y personales que se determinarán entre Mediobanca y el grupo Unipol-Premafin siendo Mediobanca al mismo tiempo el mayor accionista de Generali. En Trieste, donde los accionistas se reúnen mañana para la reunión anual, el León siempre se ha distanciado formalmente de la operación, pero a la luz de estos lazos, también Generali, y no solo Piazzetta Cuccia, terminó en el procedimiento iniciado por la Autoridad. . Demasiadas parcelas e intereses, que no ayudan a la competencia si se tiene en cuenta que la gran Unipol sería la primera operadora del sector no vida y Generali la segunda. No sólo los riesgos también podrían estar en el ramo de Vida.
Mediobanca y Unicredit estudian ahora los papeles para encontrar una salida al parón y entender el margen de maniobra. El Antimonopolio dirigido de hecho ha suspendido la operación, la implementación de la fase de fusión, así como cualquier actividad o resolución funcional a la misma. En definitiva, un balón totalmente estacionario. Incluso en los intercambios. Una decisión tomada para evitar que los próximos pasos de la operación tengan efectos difíciles de revertir en el capital de las empresas involucradas, no sólo en lo que se refiere a una posible prohibición, sino también en referencia a una posible autorización con medidas”. Porque el veredicto final del Antimonopolio podría resultar tan engorroso como para poner en entredicho las relaciones económicas del gremio. “Los 45 días exigidos” por la Antimonopolio “son consistentes con la ampliación de capital factible en junio”, comentó el consejero delegado de Mediobanca, Alberto Nagel. “Cumpliremos, haremos la investigación preliminar con ellos, para salir al mercado y levantar el capital necesario para ajustar los ratios de la empresa actual”. Pero la investigación podría durar hasta 75 días si sumamos los 30 días que tiene Isvap para expresar sus valoraciones sobre el informe Antimonopolio.
Una asistencia al eje Arpe-Meneguzzo que, pese a las diversas puertas cerradas que se encontraron en varias ocasiones, repitió en repetidas ocasiones que de aquí a la fusión puede pasar cualquier cosa. Y en realidad el giro vino porque es apenas la tercera vez en 22 años que la Antimonopolio recurre al artículo 17 de la ley que la instituyó. También porque en la base de la parada están precisamente los dos nodos fundamentales montados por Arpe-Meneguzzo en su denuncia presentada a la Antimonopolio a principios de abril donde, según informó el Corriere della Sera, se destacaban los puntos críticos de la operación tanto desde el punto de vista de la futura concentración en los sectores de no vida y responsabilidad civil tanto por el doble papel de Mediobanca y luego de Unicredit, bancos prestamistas y directores de la fusión. Por otro lado, hace un tiempo Francesco Paparella, presidente de la asociación italiana de corredores de seguros y reaseguros, subrayó en Firstonline que la fusión Unipol-Fonsai no beneficia a los usuarios: "restringe mucho el mercado de no vida y no parece nosotros un presagio de beneficios para el usuario. En Europa el mercado es mucho más grande en número de operadores y vamos hacia una concentración aún mayor”, comenta Paparella.
Una noticia es la de la parada de la Antimonopolio que cae como un pedrusco en la junta directiva de hoy de Fonsai en la que debieron discutirse las negociaciones sobre las bolsas y sobre la de la tarde de Premafin. Que por el momento sería el que más riesgo corre. De hecho, entre las actividades necesarias para la fusión también estaría la reestructuración de la deuda de Premafin y la entrada de Unipol en el capital del holding a través de la ampliación de capital reservada de 400 millones. Operaciones que, de fracasar, pondrían en peligro la continuidad del negocio de Premafin. Del lado de Fonsai, a pesar de la amenaza de quiebra de Isvap que hasta ahora se ha evitado gracias al plan de integración con Unipol y las complicaciones al frente de las investigaciones por parte del poder judicial, hay quienes ahora plantean la hipótesis de que en las condiciones actuales el podría abrirse camino para el aumento de capital autónomo. Mientras tanto, la presidencia de Fonsai se completó parcialmente con el cambio de presidencia que muchos venían presionando desde hace tiempo, incluido Unicredit: la junta directiva de ayer nombró a Cosimo Rucellai para la presidencia mientras que Jonella Ligresti permanece como suplente junto con Massimo Pini.
