Después de dos años de dificultades, los PIR vuelven a atraer a los inversores. ellos lo revelan Datos de asociación en el segundo trimestre de 2021 y así lo confirman los números publicados por Plus24 para el mes de julio. Gracias al ajetreo de Piazza Affari ya la confianza cada vez mayor que reina en el mercado italiano, los Planes de Ahorro Individual parecen haber cobrado nueva vida. Todavía estamos lejos de las glorias de 2017 -año en el que fueron implantadas por el gobierno de Renzi- y 2018, pero la fuerte ralentización registrada en los dos años siguientes y en parte en el primer trimestre de 2021 parece haber quedado atrás. Gracias también al empuje de los PIR alternativos, las suscripciones se están recuperando y ha vuelto a aparecer el “signo más”, dando nuevas esperanzas al sector y a todo el sector de la gestión de activos.
LOS ÚLTIMOS DATOS SOBRE PIR
Tras los -316 millones registrados en los primeros tres meses de 2021, los directivos volvieron a sonreír en el segundo trimestre del año en curso. De hecho, la financiación neta fue positiva en 106 millones de euros, cifra a la que hay que sumar los 349 millones de entradas de PIR alternativos introducido en mayo de 2020 por el decreto de Relanzamiento con el fin de canalizar recursos a las pequeñas y medianas empresas no cotizadas.
Los resultados de Assogestioni para el segundo trimestre también se confirmaron en julio, cuando las entradas netas de PIR, según los datos proporcionados por Plus 24, fueron positivas en 60 millones de euros. Aunque el saldo se mantiene negativo desde principios de año (-272 millones), todo parece indicar una recuperación paulatina de los Planes de Ahorro Individual. Parece “evidente que algo en el sector está cambiando y tras meses y meses en la más total desafección e indiferencia por parte de los inversores”, comenta Advisor Online.
En detalle, al cierre del primer semestre, el sistema de 68 fondos PIR tradicionales contaba con un patrimonio de 19,67 millones de euros, cifra que evidencia un incremento trimestral del 5,9% gracias al impulso derivado de la buena evolución de los mercados . De hecho, Piazza Affari ha hecho su parte, no solo con el +18% logrado por Ftse Mib desde principios de año, sino sobre todo con el +33% registrado por Ftse Italia Mid Cap y con el +54% de el objetivo Ftse.
De nuevo en términos de activos, el líder del mercado Pir en los primeros 6 meses de 2021 seguía siendo Banca Mediolanum, con una cuota de mercado del 21.3 %, seguido de Intesa Sanpaolo (20.6 %), Amundi (15 %), Arca (12 %) y Alma (10%). En julio, sin embargo, las empresas que más recaudaron fueron Arca Sgr (12,8 millones), Neam Am (12,1 millones) y Banca Generali (11,8 millones).
Hablando en lugar de categorías individuales, en el segundo trimestre, el impacto de los productos de renta variable aumentó al 29% (+1%) en comparación con el primer trimestre, mientras que los fondos balanceados bajaron al 44% (-1%) y los fondos flexibles certificados al 27%. (del 26%).
PIR ENTRE PASADO Y FUTURO
Antes de hablar de perspectivas de futuro, me parece oportuno hacer un breve resumen de las entregas anteriores. En gestión de activos, 2017 pasó a la historia como “el año del Pir”. En los 12 meses siguientes a su puesta en marcha, los Planes de Ahorro Individual registraron de hecho depósitos positivos por valor de 11 millones de euros. Un resultado confirmado también en 2018, cuando los flujos entrantes alcanzaron los 4 millones de euros. De ahí el abismo: con la Ley de Presupuesto de 2019, el Gobierno Conte 1 decidió introducir fuertes cambios en la legislación PIR, estableciendo que el 3,5% del patrimonio debe invertirse en participaciones o acciones de fondos de capital riesgo y otro 3,5% en instrumentos financieros de pequeñas y medianas empresas (PYME) admitidas a cotización en AIM Italia. Cambios que han llevado al mercado hacia una parálisis tan profunda como para empujar al gobierno de Conte 2 a lanzar un regreso a los orígenes, anulando las dos restricciones del 3,5% al Aim y al capital riesgo y estableciendo una obligación única: la de reservar el 5% del valor total del instrumento (siempre el 70%) en instrumentos financieros de sociedades distintas de las incluidas en el Ftse Mib y Índices Ftse Mid de la Borsa Italiana o índices equivalentes de otros mercados regulados. Finalmente, en junio de 2020 llegaron también los PIR alternativos, similares a los “primos tradicionales”, pero con diferencias en cuanto a los umbrales de inversión, el target inversor, las restricciones de concentración del ahorro y la gama de productos que se pueden incluir en el fondo.
¿Cuáles son las perspectivas para el futuro? Con las continuas revoluciones a nuestras espaldas, el mercado Pir parece destinado a cerrar 2021 con beneficios. De hecho, las estimaciones de Equita Sim para el año en curso hablan de entradas netas positivas de 2 millones de euros para los PIR ordinarios y hasta 3-XNUMX mil millones al año para los PIR alternativos.
“Los PIR siguen siendo herramientas atractivas y van en la dirección de canalizar los ahorros hacia inversiones de capital que crean valor sostenible para las pymes y los inversores. Además, gracias a la combinación del gobierno de Draghi y el Plan de Recuperación, creemos que Italia se encuentra entre los países más interesantes para invertir en este momento, también a la luz de un perfil de riesgo drásticamente mejorado, y esto podría generar un retorno. de capital hacia la 'Italia”, subraya di Luigi de Bellis, codirector de la oficina de investigación de Equita.
En este contexto hay un último aspecto a subrayar. A principios del próximo año, quienes firmaron su PIR en 2017 verán expirar el bono a cinco años impuesto a la inversión y podrán beneficiarse de la exención fiscal en el impuesto sobre la renta financiera en el impuesto de sucesiones. Teniendo en cuenta que hace 5 años el Ftse Mib estaba a una altitud de 19 mil y que en las últimas semanas hemos llegado a los 26 mil, el regreso podría ser más que ventajoso.
