El crecimiento parece haber desaparecido del horizonte italiano a estas alturas, no solo a corto plazo, afligido por una recesión sin fin a la vista, sino también para aquellos que deseen mirar un poco más hacia el mediano y largo plazo. ¿Cuáles pueden ser los factores de crecimiento para un país como Italia? ¿Cómo activarlos? Para un país maduro, el crecimiento no puede derivar trivialmente de un mayor consumo o inversión en términos cuantitativos. Este es el camino hacia el desarrollo en los países emergentes, donde la población accede por primera vez a determinados niveles de consumo, como automóviles, electrodomésticos, viviendas, etc.
Para un país maduro como Italia, el crecimiento es calidad, que también genera cantidad, entendida como un mayor volumen del Producto Interior Bruto. No necesitamos tantas casas nuevas para dar cobijo a nuevas familias. Necesitamos modernizar nuestro parque inmobiliario para adaptarlo a nuestras necesidades y mejorar su calidad en términos de conservación de energía, disponibilidad de servicios telemáticos, estética, etc. Un razonamiento similar se puede hacer para la compra de cada bien duradero: no No comprar un coche nuevo para añadirlo al que ya tenemos, sino para sustituirlo por uno que dé mejores prestaciones, en cuanto a confort, seguridad, consumo energético. Lo mismo ocurre con los electrodomésticos, con nuestra ropa, pero también con los servicios, como la restauración, el transporte, la atención sanitaria personal, etc. Un razonamiento similar hacen las empresas, que cambian líneas de producción y maquinaria para sustituirlas por otras de mayor rendimiento.
Si esto es cierto, entonces debemos preguntarnos: ¿qué nos permitirá tener un consumo e inversiones de mayor calidad, para poder crecer en un mundo donde las cantidades se han convertido en prerrogativa de los países emergentes? El camino hacia la calidad se llama innovación, que a su vez requiere investigación y su aplicación. Vivimos en una era de grandes innovaciones y depende de nosotros saber aprovechar las oportunidades.
Para las empresas, aprovechar las oportunidades implica ser lo suficientemente grandes y organizadas, tanto para dar nacimiento a nuevas actividades innovadoras como para dotar a las ya existentes de esa dimensión de capital, organización y personas, capaz de permitirles una relación rentable con los procesos innovadores. Seamos claros: incluso muchas pequeñas empresas son capaces de innovar e integrarse a nuevos procesos tecnológicos. Pero lo cierto es que la dimensión de capital y organización juega un papel determinante en la asimilación de los procesos innovadores, como lo demuestran nuestros países competidores en Europa y fuera del Viejo Continente.
Y aquí radica el papel de las finanzas modernas, como los fondos de Private Equity y Venture Capital. Es un papel que ya le ha dado a nuestro país un aporte significativo. En los últimos años, los fondos han activado muchas empresas emergentes, fomentando también una relación más estrecha con las universidades y han apoyado a muchas empresas innovadoras. El Venture Capital italiano es cada vez más grande, aunque sigue siendo pequeño en comparación con otros países. Este es el capital que permite la realización de nuevas ideas y genera procesos innovadores que luego permean todo el sistema empresarial.
Pero igualmente importante es el papel del Private Equity en el aumento del tamaño de las empresas. Nuestros operadores entran en empresas en las que ven oportunidades de crecimiento; traen ese capital que el sistema de crédito no puede suministrar hoy; financiar reorganizaciones y expansiones; favorecen la introducción de nuevas tecnologías; dan los recursos para adquisiciones que permitan fusiones y crecimiento dimensional; empujan a las empresas a internacionalizarse y posicionarse en nuevos mercados de salida.
En otras palabras, el Private Equity es un factor de crecimiento e innovación para las empresas. Por supuesto, también ha habido errores y operaciones cuestionables a lo largo de los años por parte de los operadores financieros, como en todos los sectores. Pero en general su acción fue positiva. Los actores de capital privado se han adaptado a las condiciones de nuestro mercado. El tamaño de las transacciones cayó en línea con el tamaño promedio de las empresas italianas. El apalancamiento se ha reducido en esta fase de sobreendeudamiento. La duración de la inversión ha aumentado para permitir que las empresas tarden más en reestructurarse y reactivarse.
El crecimiento y la modernización de la economía italiana necesitan operadores que sepan ver el futuro y que sepan captar los recursos financieros necesarios para apoyar el desarrollo, las fusiones, las adquisiciones y la introducción de nuevas tecnologías. Este es el papel que ya está jugando el capital privado en nuestro país y que ayudará a recuperar la confianza en las tendencias de largo plazo para un país, como el nuestro, que debe encontrar en la calidad el motor de su crecimiento cuantitativo.
