En 2018, la industria europea registró un retroceso tras el gran crecimiento de 2017. En base a los datos referentes a los diez primeros meses, y teniendo en cuenta la evolución relativamente modesta previsible para el tramo final del año pasado, las principales economías del área habría pasado de tasas de crecimiento de la producción industrial de entre el 3 y el 4 por ciento en 2017 a aumentos como máximo de poco más del 1 por ciento en 2018.
Además, la variación positiva de la producción industrial europea en el dato medio anual está ligada en gran medida al buen legado estadístico transmitido de 2017 a 2018; de hecho, mirando el perfil de producción, no se registró crecimiento durante el año y, de hecho, en el caso de Alemania la tendencia es incluso decreciente, especialmente en la segunda mitad del año. Esto también significa que el legado estadístico que dejará 2018 a 2019 es muy bajo, un año que, salvo un cambio brusco, se caracterizará por un resultado modesto, si no negativo, para la producción industrial en la Eurozona.
De hecho, los indicadores económicos muestran que la parte final de 2018 y el comienzo de 2019 fueron muy débiles; la confianza empresarial sigue deteriorándose; las expectativas de las empresas manufactureras sobre la evolución de la producción y las expectativas sobre la cartera de pedidos están empeorando en la mayoría de los países del área. Asimismo, los datos de evolución del empleo en la industria, que también habían mostrado tendencias crecientes hasta 2017, también interrumpieron la fase de crecimiento; Asimismo, los juicios de las empresas sobre la evolución de los niveles de empleo en los próximos meses están viviendo una fase de debilitamiento.
Por lo tanto, estas son señales que no deben subestimarse. Aunque el panorama actual es compatible con un estancamiento de la actividad industrial, los riesgos de una fase de recesión se han incrementado evidentemente en los últimos meses.
EN ITALIA SE MANTIENEN LOS SECTORES TRADICIONALES
Al desagregar los datos de producción según el desempeño de los principales sectores (los detalles de las principales economías de la Eurozona se muestran en las tablas incluidas en las páginas finales), surge que la desaceleración en 2018 fue sustancialmente compartida por las principales economías, y transversal a los diversos sectores de la industria. Hay muy pocos sectores que lo hicieron mejor en 2018 que en 2017, y en varios casos ya se registraron cambios negativos en 2018.
Las principales tendencias se pueden resumir de la siguiente manera.
En primer lugar, 2018 fue el año de la ralentización del ciclo del automóvil, que había contribuido de manera decisiva al crecimiento de años anteriores. En parte, esta tendencia refleja, como se mencionó, los problemas específicos de la industria alemana; por otro lado, la desaceleración comenzó en 2017 y es compartida por los principales países de la eurozona. Esta tendencia está en línea con la hipótesis de que en Europa la demanda ha vuelto a niveles acordes con la renovación del stock de bienes duraderos deseado por los hogares. De hecho, el ciclo de los bienes duraderos estaría a punto de agotarse, como también pone de manifiesto, por ejemplo, el vuelco de la producción en el sector del mueble.
Continúa la tendencia estructural de contracción de la actividad en los sectores papelero y editorial, debido al desplazamiento de los nuevos canales de información online.
Pronunciadas contracciones caracterizaron a textil y confección, descendiendo en los principales países a excepción de Italia en 2018. En confección cabe destacar los importantes incrementos que caracterizaron la producción en España durante los años anteriores. En Italia notamos la tendencia muy positiva de la industria del cuero.
Entre otros bienes no duraderos, el sector de la industria alimentaria se mantuvo en una senda de ligera expansión; nótese la pérdida de posiciones de la industria alimentaria en Francia y el comportamiento particularmente positivo de la industria de bebidas en Italia. El crecimiento de la producción en los sectores de maquinaria siguió siendo dinámico, aunque inferior al de años anteriores. El crecimiento también está ligado principalmente al buen legado estadístico recibido desde 2018. De hecho, el perfil observado durante 2018 es relativamente plano. Un argumento similar también se aplica a los productos electrónicos.
Los productos farmacéuticos se encuentran entre los sectores que experimentan un crecimiento sostenido. En este caso, la tendencia es compartida por todos los países, lo que refleja una aceleración estructural de la demanda, en parte vinculada a las innovaciones de productos, así como a factores vinculados a la demografía.
LA INDUSTRIA ITALIANA CIERRA LA BRECHA RESPECTO A OTROS PAÍSES DE LA ZONA DEL EURO
Centrando la atención en el desempeño relativo de la industria italiana en comparación con otros países de la zona del euro, se puede ver que en los últimos años esta ha tenido un mejor desempeño en los sectores productores de bienes de consumo tradicionales. Especialmente alimentos, bebidas, marroquinería y muebles. Más allá de la ralentización de 2018, estos sectores se mantienen en la comparativa internacional, alcanzando tasas de crecimiento iguales o superiores a las de otras economías europeas. Se trata de un resultado importante sobre todo teniendo en cuenta que el consumo en Italia está creciendo a tasas decididamente inferiores a las de otros países, lo que debería penalizar en mayor medida a los sectores productores de bienes de consumo.
Por otro lado, considerando el desempeño agregado de la industria italiana de manera más general, cabe destacar que en 2018 confirmamos una tendencia en línea con la de las demás economías de la Eurozona, como ya se observó en los dos años anteriores.
Por lo tanto, la industria italiana viene demostrando desde hace algunos años que es capaz de seguir el ritmo de la europea, un resultado que constituye una notable mejora en comparación con las tendencias de los años anteriores a 2016, cuando nuestra industria perdía terreno sistemáticamente. en comparación con las otras grandes economías, y con Alemania en particular.
El cierre de la brecha también es confirmado por la evolución del valor agregado de la industria.
La importancia de este resultado es evidente si se recuerda cómo la industria italiana en la década de XNUMX acumuló una brecha de crecimiento muy amplia en comparación con las demás economías de la zona del euro. Esta evidencia nos había llevado a abrazar, entre las diversas hipótesis interpretativas, el tema de la pérdida de competitividad de los sectores expuestos a la competencia internacional, y por tanto de los problemas derivados de la pérdida de flexibilidad del tipo de cambio, entendido como una herramienta necesaria para reequilibrar nuestra posición competitiva.
La realineación de la industria italiana a los ritmos de los demás países de la eurozona podría ser, en cambio, una señal del hecho de que el sistema ha ajustado su posición competitiva relativa frente a las demás economías de la eurozona. En este aspecto, cabe destacar que, especialmente a partir de 2018, se ha producido una ampliación de los diferenciales de crecimiento de los CLU entre los países de la eurozona: el aspecto más significativo lo representa la aceleración salarial que se está produciendo en Alemania, en línea con la mejores condiciones del mercado laboral alemán en comparación con otras economías de la zona del euro. De hecho, las renovaciones de contratos están acercando la dinámica de los salarios alemanes al 4 por ciento, frente a una tendencia aún muy débil en otros países, sobre todo en Italia.
Por lo tanto, la industria italiana se está realineando gradualmente con el resto de la zona del euro, también gracias a la recuperación de la competitividad determinada por el bajo crecimiento de los salarios en comparación con Alemania. Esta es una tendencia evidentemente aún inadecuada para relanzar definitivamente nuestra economía; de hecho, menores dinámicas salariales corresponden a ganancias en competitividad, pero también a presiones a la baja sobre los niveles de demanda interna. No es casualidad que mientras la industria sigue el ritmo de otros países, otros sectores, que no se benefician directamente de la demanda exterior, mantienen importantes brechas de crecimiento.
Por otro lado, la estabilidad de la industria italiana en la comparación internacional es una de las pocas notas positivas en un panorama que se presenta lleno de dificultades. A pesar de todas sus limitaciones, el modelo de crecimiento italiano sigue estando basado en la industria y en la capacidad de nuestros sectores tradicionales para controlar partes importantes de los mercados globales. No es suficiente, pero por ahora es lo que tenemos.
