A veces los dragones resucitan. Al menos en China donde, sorprendentemente, tras meses de silencio ha vuelto a hablar Huy Ka Yan, en ese momento, el hombre más rico del país se estrelló contra elEl abismo de la deuda de Evergrande, el gigante inmobiliario agobiado por una exposición a acreedores de más de 300 millones de dólares, incluida una veintena hacia prestamistas occidentales. Parecía que su aventura iba ahora camino de un declive irreversible, aderezado con largos viajes a los juzgados de quiebras oa las pocas cómodas prisiones del Celeste Imperio comunista. Por el contrario, Huy, expresidente de Guangzhou, campeón de China, tomó por sorpresa a los mercados: Evergrande está vivo y no pondrá a la venta a precios de liquidación los astilleros que cubren gran parte de China. De hecho, este año el gigante completará 600 pisos para entregárselos a los clientes, que en la mayoría de los casos ya han pagado por adelantado.
genial estuvo allí fiesta en la bolsa de valores de shanghai donde las acciones de Evergrande subieron un 3 por ciento. Cacahuetes, si cree que la acción está un 90 por ciento por debajo de sus máximos. Pero es la primera noticia realmente positiva desde que la empresa dejó de pagar sus deudas en septiembre y luego declaró default a fines de diciembre. Una quiebra rodeada del bochorno de las autoridades, que han impuesto una especie de censura en torno al caso, actitud que probablemente ha favorecido la búsqueda de una salida en la que, al parecer, están implicados los mayores gestores de morosidad del país. En particular, según Bloomberg, las autoridades han activado la intervención de China Cinda Asset Management, una empresa financiera que está ayudando a reestructurar la deuda, garantizando condiciones favorables para dotar de liquidez al grupo y volver a ponerlo en condiciones de reactivarse.
Pero, de forma aún más misteriosa, en paralelo al esfuerzo por volver a poner en marcha las obras, tuvo lugar una delicada y silenciosa discusión para iniciar la solución al quid de la cuestión. deuda externa del grupo, esos 20 millones de dólares que tanto pesaban sobre las finanzas chinas: el riesgo de que Pekín no hiciera frente a la deuda, aunque fuera contraída por una empresa privada, condicionó fuertemente el comportamiento de la bolsa de Shanghái y en especial de Hong Kong. Un gran problema para los mercados, el peor de 2021, que coincidió entre otras cosas con el divorcio de Wall Street, impuesto por la crisis con EEUU.
En este marco tuvo lugar una negociación silenciosa que involucró la Fondo angustiado Oaktree, los más tenaces y capaces de oler buenos negocios cuando hay aires de crisis, una Venecia en miniatura en construcción cerca de Shanghai. e incluso Enterrar, porque lo que empujó a Howard Marks, el discípulo de Michael Milken que dirige el Oaktree, hacia China fueron las dificultades de Suning, el compañero futbolístico de Huy Ka Yan, dueño del club nerazzurro. Oaktree primero concedió una cesión a Suning, a través de la filial de Luxemburgo, lo que permitió al Inter salir adelante, luego decidió ir a ver de cerca la situación de Evergrande.
Una locura, al menos en apariencia: por un lado, las condiciones del grupo desaconsejaban el trato, por otro, ante el riesgo de impago, nadie consideró sensato confiar en la justicia china en un asunto tan sensible desde el punto de vista político. de vista. Nadie más que Marcos. “Si lo comparo con Europa, Estados Unidos o Japón -dice-, China me parece un adolescente un poco impulsivo pero que tiene por delante los mejores años”. Por lo tanto, independientemente del peligro de perderlo todo, el financiero decidió presta $400 millones (posteriormente aumentado a mil millones de dólares) a uno de los proyectos más ambiciosos de Evergrande: el Castle Project, un inmenso terreno cerca de Shanghái a orillas del Mar Amarillo (2,2 millones de metros cuadrados) sobre el que construir 294 apartamentos de lujo al estilo veneciano.
Es una pena que mientras tanto Evergrande haya dejado de pagar intereses, como ya ha ocurrido con los demás acreedores, confiando en que se contentarían con ponerse en fila, a la espera de que se acuerde una solución a nivel general. Pero Oaktree decidió en su lugar demandar al gigante inmobiliario en los tribunales en Hong Kong sin tener miedo de enfrentar el desafío. Y salió bien. El juez, como exige la ley, asignó el control del castillo al fondo especulativo en el silencio absoluto del gobierno, que se mostró desinteresado en el juego.
En pocas palabras, Xi Jinping ha decidido desactivar, sin estridencias, la bomba Evergrande. Incluso con la ayuda de fondos buitre.
