Aramco ha cancelado el roadshow para la salida a bolsa, con la suscripción ya en curso (17 de noviembre, finalización prevista para el 4 de diciembre). Los responsables de la Saudi Oil National Company, la mayor productora de petróleo del mundo, han cancelado las citas en Londres, Nueva York y en los mercados asiáticos. En la práctica, la colocación, que traerá a las arcas del Estado árabe una monstruosa cifra de entre 24 y 25,6 millones de dólares, tendrá lugar en la pequeña cuenca de la Bolsa de Valores de Arabia Saudita, el Tadawull, y de los países aliados de la persa. Golfo como los Emiratos Árabes, Kuwait, Omán y Bahrein.
Il Sole 24 Ore lo escribe después de que la petrolera formalizara la decisión de reducir su tamaño el monto de la salida a bolsa del 5 por ciento del capital -asumido inicialmente por el príncipe heredero Mohammed Bin Salman- a un más modesto 1,5 por ciento. En comparación con el rango de precios anunciado (30-32 riales, que corresponden a 8-8,5 dólares), la valoración global de la empresa está entre 1.600 y 1.700 dólares.
Cifras de esta magnitud son capaces de crear bastantes problemas a la pequeña cuenca de la Bolsa de Valores de Riad que tiene una capitalización de apenas 500 millones de dólares. De hecho, el prospecto de Aramco advierte que una operación "de este tamaño no tiene precedentes en el Reino" y que "no es posible asegurar que después de la oferta se desarrollará o se mantendrá un mercado líquido para las acciones". Por lo tanto, no se pueden excluir "impactos en el precio de mercado y retrasos en la posibilidad de realizar transacciones".
Inversor advertido, el inversor está a salvo, se podría concluir. Pero eso no quiere decir que ese sea el caso. De hecho, el Tadawull forma parte del MSCI All Country World Index (ACWI) y del subíndice MSCI Emerging Markets. Si hay un impacto, por tanto, también podría tener un efecto dominó en los índices globales con un reajuste no solo de los valores cotizados en el Tadawul para un previsible reequilibrio de la cartera de los inversores que tenga en cuenta el nuevo valor cotizado. Pero este reequilibrio también podría afectar a otros intercambios dado que los saudíes se han comprometido a pagar 75 millones de dólares al año en dividendos. Una cifra que, sobre la base del valor total de 1.700 millones de liras, corresponde sin embargo a una rentabilidad por dividendo del 4,4-4,7%, muy similar a la que ofrecen las grandes petroleras occidentales.
