El problema de los bancos italianos no es tanto de modelo, porque la banca minorista, que es la más extendida en Italia, sigue siendo la más segura, sino la baja rentabilidad que exige una revisión de la estructura de costes pero, sobre todo, un crecimiento económico más sólido, que se mantiene pero ilusorio hasta que sepamos cómo responder globalmente a la crisis económica y financiera de nueve años. quien habla es uno de los estudiosos más lúcidos del mundo bancario y financiero italiano, Marco Onado, profesor titular de la Universidad Bocconi, columnista de “Il Sole 24 Ore” y ex comisionado de Consob. Sus observaciones, que surgen de la entrevista con FIRSTonline, a menudo son desencantadas pero siempre agudas.
Profesor Onado, las decisiones del Gobierno sobre acelerar la recuperación de préstamos difíciles y sobre los reembolsos de los bonos subordinados de los cuatro bancos rescatados a finales de 2015 son el acto más reciente en una fase de intensas noticias para los bancos, ambas de carácter político y regulatorio (la reforma del Popolari, la reforma de las CCB, el inicio del bail-in) y del sistema (el nacimiento del Fondo Atlante) y del mercado (el proyecto de fusión Bpm-Banco Popolare): después de un largo invierno para el sistema bancario italiano, ¿podemos ver la primavera?
“Sigo bastante preocupado por el futuro de los bancos, no tanto por el tipo de respuestas que ha dado hasta ahora el gobierno de Renzi, sino por la debilidad de la respuesta que se ha dado hasta ahora a nivel mundial. nivel a los problemas planteados por una crisis económica y financiera que ya tiene nueve años y que no puede ser abordada y resuelta a nivel de países individuales. Además, el último informe del Fondo Monetario Internacional sobre estabilidad financiera es claro, señala la debilidad persistente de la economía mundial y dice abiertamente que aún no hemos salido del túnel. Todavía no se vislumbra una respuesta contundente y eficaz a la crisis global y todo queda en manos de los bancos centrales que, en estos momentos, son la única medicina disponible pero que es ilusorio imaginar que por sí solos pueden ser suficientes para pasar la página de la economía mundial".
El cuadro general es el que es, pero no se puede decir que haya faltado una política bancaria por parte del gobierno de Renzi. Desde la reforma de los bancos cooperativos a la de las CCB, ambas esperadas desde hace décadas, desde el rescate de los 4 bancos en crisis hasta la devolución de los ahorradores, sin olvidar los acuerdos europeos sobre morosidad que han facilitado el nacimiento de Atlante hasta cierto punto, la lista de intervenciones es larga: ¿cuál es tu opinión?
“La lista de cosas que ha hecho el Gobierno en el campo bancario es larga pero mi juicio es tibio porque la evaluación debe ser más de la calidad de las intervenciones que de su número. Los problemas de los bancos cooperativos, así como de los CCB, se han dejado pudrir durante mucho tiempo desde antes de que Renzi llegara a Palazzo Chigi, pero pensando en resolver problemas de gobernanza o mala gestión, como en el caso de Banca Etruria o Popolare di Vicenza, con una intervención de piernas rectas que obliga a los grandes bancos cooperativos a transformarse en sociedades anónimas me parece ilusorio: más que un decreto, se necesitaba una acción efectiva por parte del Banco de Italia y Consob”.
Admitirá que haber aprobado el voto per cápita en los principales bancos cooperativos después de veinte años de fracasos políticos y parlamentarios de las diversas formas de reforma propuestas no es una novedad baladí: ¿o no?
“Es cierto, pero siempre hay que mirar la efectividad de las leyes y, en el caso de los bancos cooperativos, sigo convencido de que una intervención bien pensada en las delegaciones de accionistas hubiera sido mejor que un decreto repentino”.
Profesor Onado, a pesar de las reformas y numerosas intervenciones en materia bancaria, para los bancos -no sólo los italianos- la edad de oro parece inexorablemente superada y, con tipos de interés bajos, la rentabilidad languidece: no ha llegado el momento de repensar el modelo bancario en sí, ¿Cuestionar la banca universal y superar la sucursal bancaria con una digitalización más potenciada?
“No pasa un día sin que algún gran grupo bancario, como lo hizo recientemente Deutsche Bank, anuncie un nuevo modelo bancario, pero me parece que los problemas de fondo de los bancos son muy claros y que su verdadera cruz es la baja rentabilidad que deriva de la debilidad de la economía y de tipos de interés extremadamente bajos o negativos que no permiten aumentar márgenes y beneficios. Yo agregaría que respecto a estos problemas básicos, las reglas de Basilea, en sus distintas versiones, han hecho más mal que bien”.
En su opinión, por tanto, ¿no existe también un problema de inadecuación en la forma de hacer banca?
“Naturalmente, debemos distinguir entre banco y banco y entre país y país, pero la banca minorista, que es el modelo básico de los bancos italianos, me sigue pareciendo el más estable. Evidentemente, esto no significa que los bancos italianos deban permanecer inmóviles a la espera de que vuelva un crecimiento económico sólido y de que la política monetaria antideflacionaria del BCE, basada en tipos bajos, cumpla su función. Para aumentar la rentabilidad, los bancos italianos, algunos en mayor o menor medida, deben ciertamente revisar su estructura de costos: reducir el peso de las sucursales tradicionales en función de una digitalización más impulsada es ciertamente un camino a seguir, pero sabiendo que no hay más comidas. gratuitamente y que incluso operaciones de este tipo presentan dificultades que no pueden ser ignoradas”.
Además de reflexionar sobre la forma de hacer banca, ¿no cree oportuno abrir un frente europeo para revisar los criterios de regulación y supervisión bancaria? Los bancos se quejan de una sobrerregulación asfixiante y de un sistema de reglas y supervisión más orientado a la estabilidad que al desarrollo
“El problema no es tanto la sobrerregulación sino verificar si la avalancha de normas que afectan a los bancos realmente toca o no los puntos de la crisis y lamentablemente eso está por demostrar. En la década de 29, la respuesta de Estados Unidos a la crisis de XNUMX fue bastante diferente, al igual que la eficacia de la reforma bancaria implementada en ese momento”.
A diferencia de lo que ocurre en EE.UU., Europa no parece hacer una distinción en la regulación entre bancos grandes y pequeños: de esta forma no acabamos penalizando a los bancos locales con cobros insostenibles y la regulación precisamente en una economía como la italiana hizo menos y menos de grandes grupos y cada vez más de pequeñas, muy pequeñas y sólo en parte medianas empresas que tienen su punto de contacto natural en el banco local?
“Es por eso que reitero que no bastan las leyes y no bastan las fusiones para fortalecer a los bancos y es por eso que, independientemente de las intenciones del legislador, mi opinión sobre las recientes reformas del Gobierno y el Parlamento permanece tibio”.
Todavía no está claro si el Parlamento creará una comisión de investigación o encuesta sobre los últimos 15 años del sistema bancario italiano, ya que parecía cerca de la crisis de los 4 bancos a finales de 2015, pero, más allá de la evaluación de las responsabilidades del pasado, queda abierta la discusión sobre si la defensa del ahorro debe o no incluir también un fortalecimiento de los poderes y funciones del Banco de Italia y Consob: ¿cuál es su opinión?
“Como decía antes, el problema no es tanto de nuevas normas o de su cantidad sino de su eficiencia y eficacia. La experiencia nos dice que Basilea ha resultado ser un sistema regulatorio demasiado complicado y que Mifid, con su carga de lastre y argucias, no ha salvado hasta ahora a ningún ahorrador. De nada sirve hipotetizar nuevos poderes para el Banco de Italia y para Consob si luego, en la gestión operativa, se aplica una filosofía de vivir y dejar vivir”.
Más allá de las ayudas en las ampliaciones de capital de los bancos del Véneto, ¿realmente el Fondo Atlante puede ayudar al sistema bancario a reducir significativamente la morosidad neta y, de esta forma, desactivar el cañón suelto del Monte dei Paschi?
“No se debe esperar demasiado ni sobrecargar al Fondo Atlante con demasiadas tareas, pero sin duda es un paso adelante en el esfuerzo por deshacerse del legado negativo del pasado. En cuanto a Mps, su futuro sería más fácil si finalmente llega un crecimiento económico más sólido”.
¿Cómo imagina el futuro próximo de los bancos italianos? ¿La fusión entre Bpm y Banco Popolare puede abrir una nueva temporada de agregaciones y el gran grupo de CCB podrá resistir la competencia de los gigantes crediticios sin perder lazos con el área local?
“Las fusiones siempre deben ser evaluadas por lo que son: operaciones necesarias pero no suficientes para resolver la debilidad estructural que origina los problemas básicos de los bancos, comenzando por su inadecuada rentabilidad. No son la panacea, pero pueden ser una oportunidad para enfocar mejor los planes industriales y revisar la estructura de costes que, junto al bajo crecimiento económico, lastra a la banca. En cuanto al holding de las CCB que surgirá de la reciente reforma, hay que tener en cuenta que en el mundo del crédito cooperativo hay indudables excelencias pero también situaciones dramáticas y que por tanto habrá que ver cómo va la síntesis. hacerse".
