No será fácil recuperarse de un golpe de época como el de Unicredit. Toda la comunidad financiera milanesa está atónita y lo seguirá estando durante mucho tiempo. “Para nosotros –dice uno de nuestros gestores de dinero más brillantes– es comparable al caso Madoff: cuando haces una ampliación de capital tienes en cuenta una caída de la acción en Bolsa, pero no así. Quienes han invertido en Unicredit en los últimos años saben que nunca recuperarán ese dinero y están impactados”.
Choque de época, sin duda. Por la velocidad y la intensidad con que se destruyó el valor. No sucede todos los días, pero ni siquiera todos los años para ver el primer o segundo banco italiano en perder más del 40% de su valor en menos de una semana y valer poco más que la misma ampliación de capital recién lanzada: 8 mil millones contra 28 mil millones a fines de junio y 69 mil millones antes de la crisis subprime de 2007. ¿Qué pasará ahora en el banco de Piazza Cordusio? Será la ruptura, ¿se venderá por partes, llegarán los nuevos jefes chinos, habrá un nuevo vuelco en la cúpula o volverá el eslogan de la fusión Mediobanca-Unicredit?
Es demasiado pronto para decir cuál será el futuro de Unicredit, pero al menos tres cosas son seguras:
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Unicredit sigue siendo un banco solvente, pero ya no será el de antes;
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El destino de Unicredit -y esto es triste- es en manos del consorcio de garantía bancaria constituida para la ampliación de capital y principalmente por Bank of America y Mediobanca, que la lideran junto con otros bancos de inversión;
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Se abre el colapso de Unicredit, como se señaló por primera vez Marcello Messori en la entrevista con FIRSTonline de ayer: una nueva temporada en el sistema bancario italiano con el riesgo y el insulto de subir en los precios finales.
El "Corriere della Sera" tiene razón cuando titula "Los grandes italianos del crédito transformados en pesos pluma: todos juntos cuentan como Bnp-Paribas". "Hoy - escribe el diario milanés - Unicredit vale una sexta parte de Santander y un tercio de Barclays, que en 2007 cotizaba menos que Piazza Cordusio".
Y desafortunadamente, si el colapso de Unicredit es el más sensacional, la caída afecta a todo el sector bancario italiano, que paga el riesgo soberano y las cargas de bonos del gobierno nacional en su piel, una vez considerada una opción prudente de gestión de liquidez y ahora tratada por la EBA como opciones de cartera más peligrosas que las de los bancos extranjeros que se han llenado de acciones tóxicas.
“Intesa Sanpaolo –añade Corriere– ahora vale menos de la mitad de UBS y una sexta parte del inglés HSBC, mientras que UBI y MPS valen una décima parte de Deutsche Bank”. El boom no le mira a nadie a la cara y el valor actual de todos los grandes bancos italianos juntos es igual a la mitad del Bnp Paribas que hace unos años ya había comprado el Bnl, restándolo afortunadamente a los mañosos del barrio y relanzándolo pero bajo control francés.
Bancos como Monte dei Paschi, Ubi y Banco Popolare salen de la crisis bursátil hechos pedazos y valen dos sous: Mps ahora vale 2,5 millones, Ubi lo mismo, Banco Popolare vale 1,5 millones y Bpm menos de mil millones a pesar de el incremento de 800 millones realizado en diciembre.
¿Serán todos los bancos italianos presa de los extranjeros? Es pronto para decirlo, pero la idea no es descabellada.
