Las bolsas de valores se tambalearon esta mañana, golpeadas por la repentina ola de ventas, empezando por el Nasdaq. Pero la ducha fría del aumento de los subsidios al trabajo en EE.UU. así como la desaceleración del petróleo y otras materias primas hicieron justicia al optimismo fácil sobre la recuperación del mercado de valores. Y así, a las gestoras les quedan sólo dos refugios seguros: la renta fija, destinada a ofrecer rentabilidades cada vez más exiguas. Y el oro, el escudo contra las tormentas financieras que no traiciona ni siquiera en esta ocasión.
Esta mañana el precio del metal amarillo, favorecido también por la presión sobre la divisa estadounidense, llegó a $ 1.894 inmediatamente después del quinto aumento consecutivo cerca de nuevos máximos de nueve años. Un aumento, equivalente a alrededor del 20% desde principios de año, que sigue bastante fielmente la tendencia del Covid-19 pero que, señala James Streel de HSBC, uno de los principales distribuidores de metal amarillo del mundo, "comenzó antes de la pandemia y promete , dados los volúmenes, para durar".
En junio en ETFs especializados en oro, 5,6 millones de capital nuevo fluyó, equivalente a 104 toneladas en lingotes, lo que eleva el total a 3.621 toneladas con un valor de más de 200 millones de dólares según el Consejo Mundial del Oro. El cuadro estadístico se completa con el aumento de las existencias en los primeros seis meses hasta las 734 toneladas, a pesar de la crisis del consumo por parte de la joyería, ahora en su quinto año de caída.
Cifras que podrían verse sumergidas por la ola de los últimos días, según Carsten Menke de Julius Baer: “La carrera ascendente continuará hasta que el virus esté bajo control. Pero Covid-19 no es la única razón del aumento: entre otras razones que desvían inversiones hacia el metal precioso, tipos de interés bajo cero y, en perspectiva, el posible riesgo de inflación ante inyecciones masivas de liquidez”.
Estos serán los factores que pueden explicar los precios más allá del nivel histórico de 1.900 dólares ahora a un paso, aunque Mr. Steel no descarta que, una vez pasada la euforia, el metal amarillo pueda volver a rondar los 1,700 dólares.
“Pero somos optimistas – responde George Cheveley de Ninety One – porque los precios están recibiendo el apoyo adecuado gracias a la enorme relajación cuantitativa, tanto monetaria como fiscal, implementada por los gobiernos y que está destinada a continuar durante los próximos dos años”. Por múltiples razones. Partiendo de la política de las grandes empresas del sector, como Barrick y Newmont, ahora concentradas en generación de márgenes y flujos de caja en lugar de simplemente aumentar los volúmenes, sea cual sea el costo.
Las acciones de oro también ofrecen una baja correlación con los mercados y, por lo tanto, son una gran manera de diversificar su cartera. En este sentido, es importante adoptar una perspectiva a largo plazo. Las acciones son más volátiles que el oro, pero tienden a mostrar un mayor apalancamiento cuando suben los precios de las materias primas. Esto trae cierta volatilidad, pero a largo plazo genera rendimientos muy atractivos.
En definitiva, más allá de la “moda” o el miedo que provoca la crisis, el sector parece en condiciones de cumplir su papel de guardián estable de la cartera. Pero, al volante del metal amarillo, la plata también se está quedando atrás. Según los analistas de Wisdom Tree, "incluso la plata ha despertado después de la hibernación". “Creemos –es la tesis– que la plata puede superar al oro si volviera a aparecer la paralización de vuelos que complicaba el movimiento del oro físico”.
Para los que quieran apostar por la posesión de lingotes y monedas físicas la "Cuenta Lingotto" ahora es completamente funcional que trabaja sobre la infraestructura desarrollada por Confinvest, que cotiza en la AIM, que ha desarrollado, sobre el comercio tradicional del intermediario físico del oro, una solución digital que le permite invertir (e incluso retirar) directamente de su cuenta corriente en operaciones en el ' oro. Una forma de inversión que se está extendiendo, como lo confirma el crecimiento de la bolsa: aproximadamente +50% desde principios de 2020.
