La ralentización de la economía estadounidense cae como un rayo sobre el cielo ya poco despejado de los mercados. Tras la noticia, el dólar aceleró su descenso hasta los 1,119 frente al euro, que volvió a su máximo de dos meses, y frente al yen, 118,87. De ahí una caída en las Bolsas de Valores, más masiva en Europa y Japón que en Estados Unidos.
DESCENSO DE ASIA, DESLIZAMIENTO EN FRANKFURT, MILÁN -2,2%
En Tokio, la Bolsa empieza a cerrar con una caída de alrededor de dos puntos porcentuales. Hong Kong también se está conteniendo (-0,83%). En Wall Street, el índice Dow Jones cayó un 0,41%, el S&P 500 alrededor de un 0,4% y el Nasdaq un 0,63%. Por su parte, la debilidad del dólar hizo subir los precios del petróleo, subiendo el WTI americano un 2,2% hasta los 58,3 dólares el barril y el Brent hasta los 65,6 dólares (+1,5%).
Las pérdidas más masivas se registraron en Europa, asustada por la recuperación del euro que amenaza con poner en peligro los cimientos de una frágil recuperación, que por ahora descansa casi exclusivamente en las exportaciones. Las compuertas se han abierto así en las bolsas de valores de Milán, París y Frankfurt. En Piazza Affari, el índice FtseMib cayó ayer un 2,2%, la Bolsa francesa cerró con una baja del 2,5%, la alemana incluso perdió un 3,2%.
LA FED NO REGLA LAS TASAS SUBEN, LOS MERCADOS SÍ
El comunicado de la Fed, publicado ayer por la noche al final de los trabajos del comité monetario, atribuye la desaceleración de la economía estadounidense (+0,2% en el primer trimestre, frente a la previsión del 1%) principalmente a “factores temporales”. El banco central, por tanto, mantiene una ventana abierta a una posible subida de tipos en junio "en caso de mejoras en el mercado laboral y una inflación que suba hacia el objetivo del 2%".
Pero los mercados dan por hecho que la subida, si la hay, no llegará antes de otoño, o más fácilmente a finales de año. Así, en resumen, el comunicado de la Fed al término de la reunión del comité monetario. Más allá de la estacionalidad (invierno frío, paros portuarios) la causa más importante de la detención del crecimiento fue la fortaleza del dólar que se reflejó en una caída de las exportaciones (-7,2%).
EL BTP 10 SUBE AL 1,50%. HOY EL NUEVO PLAN DE ATENAS
También condicionó el estado de ánimo de los mercados europeos el repunte de los Bunds alemanes seguido del alza paralela de la deuda soberana de la "periferia". El bono alemán a diez años subió 9 céntimos, la subida diaria más significativa desde diciembre de 2013. La chispa que encendió el movimiento, según operadores del mercado secundario, fue el resultado de la subasta de bonos a 5 años: se colocaron Bobl por 3,27 millones frente a los 4 millones ofrecidos. El fenómeno también se transmitió a las emisiones italianas: al cierre de la jornada, la rentabilidad del BTP a diez años era del 1,50%, con un diferencial de 122.
Como es habitual, los mercados se vieron influidos por Grecia, que se prepara para presentar el nuevo borrador de la lista de reformas a los acreedores internacionales. Pero el revés del mercado se explica por la abundancia de oferta (ayer cerraron las subastas del Tesoro italiano con la colocación de BTP a 5 y 10 años en condiciones ligeramente alcistas) y la caída de las rentabilidades de los bonos alemanes, ahora negativas hasta los siete años. En los últimos días, Bill Gross, uno de los gestores más influyentes del mercado de renta fija, había vaticinado el estallido de la "burbuja del Bund", una oportunidad de grandes beneficios especulativos.
PATÍN DE COCHE: FCA -4,7% VOLKSWAGEN -3,4%
La lluvia de ventas golpeó a los sectores más expuestos a las exportaciones, empezando por el sector Automoción: el índice Stoxx del sector marca una caída del 3%. Fiat Chrysler, la peor blue chip de la jornada, pagó el precio con una pérdida del 4,7% el día de la reunión trimestral aprobada por el Consejo de Administración realizada en Brasil. El periodo se cerró con un Ebit de 792 millones de euros, inferior al consenso de analistas (810 millones), sobre unos ingresos de 26,4 millones, superior a las estimaciones.
La deuda industrial neta a finales de marzo se situó en 8,6 millones, ligeramente por encima de las expectativas, la liquidez ascendió a 25,2 millones. En cambio, el beneficio neto (92 millones de euros) es inferior a las previsiones (200 millones). Se confirmaron los objetivos de 2015 ya comunicados. Juntos, Ferrari y Maserati han logrado un Ebit de 137 millones de euros. Volkswagen (-3,4%) también cerró a la baja a pesar de que las ganancias fueron significativamente mejores de lo esperado.
En cambio, Cnh Industrial (-1,26%) se defiende: Iveco Bus fue elegido por el Ministerio de Defensa francés para el suministro de 150 autobuses. Sin embargo, el día fue duro para todo el sector industrial de Piazza Affari: Finmeccanica -3,9%, StM -3,1%, Prysmian -3,8%.
FRENOS MEDIASET. PIER SILVIO SE ABRE A ACUERDOS CON MURDOCH Y VIVENDI
Cambio de sentido para Mediaset (-3,1%) cerrando tras una subida matinal (hasta un máximo de 4,83 euros). Durante la reunión de ayer, el vicepresidente del grupo, Pier Silvio Berlusconi, negó que haya conversaciones en curso para transferir el control de Mediaset a Sky, pero no descartó la transferencia de acciones minoritarias. El vicepresidente también agregó que siendo Vivendi el principal accionista de Telecom Italia, existe la posibilidad de trabajar juntos.
Según los analistas de Mediobanca, está a punto de comenzar un proceso de consolidación en el sector de medios europeo. En un informe del banco milanés leemos: "Creemos que Mediaset podría representar una opción estratégica interesante para Vivendi, siendo un grupo de medios y contenidos, lo que permitiría a los franceses entrar directamente en el mercado italiano - recordamos también que Vivendi convertirse en el principal accionista de Telecom Italia con el 8% del capital social”.
Telecom Italia sin cambios. Al mercado le gusta el rumor de que Vincent Bolloré contempla reforzar la participación de Vivendi en la empresa hasta en un 30%.
BANCOS MALOS Y ADMINISTRADOS. LOS GENERALES DEFIENDEN
En el sector financiero Generali se defiende mejor que todos (-1,3%), en vísperas de la junta de accionistas. La compañía recibió un aumento de calificación de Société Générale a mantener desde vender, con el precio objetivo pasando de 16 euros a 18 euros. Por otro lado, fue un día complicado para el ahorro administrado, tras el avance del martes.
Mediolanum pierde un 4,5%, a pesar de los excelentes datos del trimestre. Las ganancias aumentaron un 70% año tras año a $ 137 millones. Detrás del aumento hay una aceleración en las comisiones de gestión, que subieron a 195,7 millones desde los 156 millones del año anterior. La mejora en las comisiones de rendimiento fue aún más llamativa, de 132 millones a 31,3. Acimut -3,9%.
A los bancos no les fue mejor: Intesa -2,9%, Unicredit -2,1%, MontePaschi -3,9%. Banco Popolare y Pop.Milano pierden un 3,6%.
MEJOR DE LO ESPERADO CUENTAS ENI -1,5%
La caída también afectó a Eni -1,5%, que anunció resultados mejores de lo esperado. A Saipem (-2,2%) y Tenaris (-3,4%) les va peor. Finalmente, una fuerte caída para todas las empresas de servicios públicos, comenzando con Enel (-2,2%), con A2A un 2,8%, Snam -2,3%.
AMPLIFON APOYA LA TENDENCIA
Amplifon subió un 1,03% ayer. Bernstein explicó que las cuentas del primer trimestre de 2015 mostraron "un crecimiento excepcionalmente fuerte en la facturación" y, de hecho, los ingresos superaron las expectativas de ambos consensos.
Cerved down (-3,7%): Mediobanca Securities elevó el precio objetivo de sus acciones de 6 a 7,8 euros, confirmando la recomendación de rendimiento superior.
