“Hay demasiado pesimismo sobre China, tenemos que ser más racionales. Y la inmigración puede ser un recurso para Europa”. Todos quedaron sorprendidos por el discurso de Nouriel Roubini en el Foro Ambrosetti de Cernobbio, que toca los dos temas más delicados del momento, yendo a contracorriente con respecto al estado de ánimo de los mercados, todavía hoy negativo sobre el miedo chino (pero también sobre datos laborales de EE. UU.), y gran parte de la opinión pública y las orientaciones políticas europeas sobre el tema de los migrantes.
En la jornada de las fotos de los niños ahogados en las costas turcas, Roubini, que nació allí en Turquía, abre la puerta: "La desaceleración de China también involucra a las economías avanzadas, es cierto, pero de manera relativamente limitada: EE. Los inversores japoneses no están tan expuestos a Pekín”, explica el ahora ex Dr. Doom, conocido por sus catastróficas profecías y habitual del evento a orillas del lago de Como. “La nueva situación de China, en cambio, tiene mayores repercusiones en los mercados emergentes, porque pone fin al superciclo de las materias primas, muy mal gestionado por algunos países, sin hacer reformas estructurales”.
La caída de las materias primas, en particular la del precio del petróleo, favorece en cambio a las viejas economías, especialmente a la europea. Pero no es suficiente para tranquilizar a los mercados financieros, aún hoy en crisis: "El temor de los mercados no es tanto la desaceleración en sí misma, sino la credibilidad de la clase dominante china y su capacidad para gestionar la transición hacia un nuevo crecimiento". modelo, más sostenible". En definitiva, temores fundados, dado que el propio Roubini admite que “Pekín debería haber optado por un aterrizaje suave, pero no lo hizo, prefiriendo la terapia de choque: ahora existe un temor fundado, según algunos, de que la economía puede crecer sólo un 3% en un futuro próximo”.
La terapia de choque arrancó con la drástica depreciación de la moneda, que según el economista de la Universidad de Nueva York se prestaba a dos interpretaciones: “Alguien pensó que tal devaluación podría significar la vuelta a un modelo de crecimiento basado en las exportaciones, pero en realidad es solo sobre flexibilizar la moneda. Seguramente China evitará un mayor colapso, para frenar en parte la fuga de capitales que ya se ha producido y porque no sería coherente con el proyecto de estimular el consumo y la demanda interna”.
La optimista Roubini también sorprende en el tema del momento: los migrantes. “Hice este razonamiento: supongamos también que un millón de personas llegan a las costas de Italia y Europa cada año: ¿qué son en comparación con un área que ya tiene 400 millones?”. “La pregunta existe, pero es manejable y hay que gestionarla constructivamente – relanza el gurú ambroseciano -: los migrantes pueden contribuir a la revitalización demográfica y por tanto económica de un continente que envejece y necesita mano de obra”.
Al término de la rueda de prensa también cabe un rápido balance del primer ministro italiano Matteo Renzi, esperado mañana mismo en Villa d'Este, nombramiento que hace doce meses, en su primer año como primer ministro, había desertado prefiriendo visitar una fábrica en el área de Brescia. Renzi está promocionado a medias: “La economía italiana se está beneficiando de intervenciones de carácter internacional, como el Qe del BCE. En cuanto a las reformas gubernamentales, la dirección es la correcta pero el momento no lo es: y en todo caso queda mucho por hacer".
