Las Bolsas transitan por debajo de la paridad tras el rally de las últimas sesiones. Tras las emociones de un mes muy complicado entre vientos de guerra y tensiones en los tipos de interés ligados a los bancos centrales, los operadores miran ahora a los vencimientos del primer trimestre cuando deberán publicar el primer informe del ejercicio, esperado con impaciencia por inversionistas, ansiosos por entender cómo sus manejadores sabían cómo capear las tormentas.
Fuerte ajuste de carteras a fin de mes
Mientras tanto, estos últimos están lidiando con arreglo de billetera, también a la luz de los estatutos, elemento que juega un papel decisivo cuando se acercan los plazos del calendario: los fondos, especialmente los equilibrados, deben respetar una mezcla precisa entre acciones y obligaciones, lo que no es fácil en circunstancias excepcionales como como los que acaban de experimentar.
Basta pensar en la sorpresa negativa de la cancelación de bonos rusos en cartera que obligó a BlackRock a cancelar $ 17 mil millones en valor. O las preocupaciones del Norges Bank, el banco central noruego que gestiona el gigantesco fondo soberano de 1.300 billones de dólares. El gigante que administra las pensiones del país escandinavo, tras el fuerte desplome de las bolsas a finales de febrero y principios de marzo, tuvo que restablecer la mezcla adecuada de acciones y bonos en su gigantesca cartera, una operación de 22 millones de dólares. En general, los fondos equilibrados, los fondos de pensiones y los fondos soberanos se vieron obligados a comprar acciones por un total de 230 millones de dólares a finales de marzo solo para reequilibrar sus carteras, según JP Morgan.
Migraciones excepcionales de capitales y fuga de Europa
En definitiva, el shock del ataque ruso provocó excepcionales migraciones de capital, con la salida inicial de las carteras de acciones, especialmente europeas, y un aumento de la exposición a los mercados de renta fija. Pero el endurecimiento de la Fed y otros bancos centrales (con la excepción de Japón) también ha alentado un pequeño terremoto en las posiciones abiertas en bonos. Fenómenos que explican en parte las subidas de las bolsas en los últimos días que, a juzgar por el comportamiento reflexivo de la mañana, parecen haberse agotado ya, así como las tensiones en los mercados de renta fija. Solo el petróleo sigue con gran agitación: +2,6% impulsado por las expectativas de nuevas sanciones contra Rusia y la noticia de que la vital terminal del Mar Negro podría verse afectada durante las próximas semanas debido a una tormenta. Las aguas de las bolsas de valores estaban mucho menos agitadas, incluidos los futuros de Wall Street.
La bolsa de Milán se centra en Saipem, Leonardo y Telecom Italia
En Piazza Affari, cerca de medio punto más abajo, la atención se centra en algunos asuntos corporativos:
- En primer lugar la futura recuperación de Saipem, casi un +7% a la espera del plan de reestructuración que se anunciará el viernes. Los accionistas Eni, CDP y un sindicato de bancos están dispuestos a adelantar 1,5 millones de euros de una futura ampliación de capital total de 2 millones de euros. Así lo informaron este martes dos fuentes, que agregaron que en este momento la volatilidad debido a la guerra en Ucrania no permite lanzar una recapitalización en el mercado.
- Efervescente Leonardo + 2,6% en el centro de los proyectos de Defensa que abordará la próxima cumbre europea.
- Destaca también Telecom Italia +1,2%: para hoy se espera la carta de respuesta de KKR a la solicitud de información de TIM sobre la estructura y condiciones de la oferta. Reuters lo anticipa, explicando que será un paso interlocutorio en el contexto del diálogo formal lanzado tras la reunión de la Junta el 13 de marzo. Mientras tanto, se hace bajo CVC, el fondo interesado en particular en ServCo, la empresa de servicios que debería formar una de las dos patas de Tim descendientes del plan Labriola en el que estarán Noovle, Olivetti, Telsy, el móvil, sector empresarial y de consumo y Tim Brasil.
