Ya no podemos hablar del sistema bancario: la situación de los bancos italianos es ahora cada vez más diversificada y cada vez más divergente. Es decir, hay bancos que "tendrán futuro" y otros bancos que "tendrán un futuro difícil". Esta es la fotografía del 18° informe sobre el sistema financiero de la Fundación Rosselli que afirma: “no es (ni volverá a ser) cierto que los bancos grandes o pequeños, eficientes o mal administrados, todos presenten sustancialmente una rentabilidad similar y discreta , como ocurría en cambio en el paraíso perdido de las últimas décadas, en un contexto estable y escasamente competitivo e innovador”. La caída de la rentabilidad que estamos experimentando en realidad no es cíclica sino estructural y la crisis no ha hecho más que acentuarla. Los números son claros: El ROA (retorno sobre activos) para 2011 está en 0,1%, el más bajo de los últimos cincuenta años. Y por primera vez, después de impuestos, dio negativo. En 2012, el beneficio consolidado de los grupos bancarios pasó de 5 millones de euros en 2011 a tan solo 1,8 millones, lo que se transforma en una pérdida agregada de XNUMX millones si se suman los saneamientos de los fondos de comercio. Además. Si bien los bancos italianos han demostrado ser confiables en general, el informe señala que no puede haber estabilidad a largo plazo sin rentabilidad. El informe señala así la “rápida recuperación de la rentabilidad como el verdadero reto de la industria bancaria para los próximos años, de lo contrario el propio sector será sostenible en el tiempo”.
ESTABILIDAD Y RENTABILIDAD, LA COMBINACIÓN ESENCIAL
El informe confirma la solidez general de los bancos italianos: el capital de mejor calidad, según datos del Banco de Italia, aumentó del 10,7 % al 7,1 % de los activos y, para los cinco grandes bancos, al 10,9 % desde el 5,7 %. Además, este refuerzo no ha sido "dopado" por ayudas públicas. Italia es el último de Europa en ayuda estatal a los bancos: incluyendo Mps, el apoyo es igual al 0,3% del PIB, mientras que en Alemania es del 1,8%, en Bélgica del 4,3%, en los Países Bajos del 5,1% y en España del 5,5%, hasta 40% de Irlanda. Según los redactores del informe, los profesores Giampli Bracchi y Donato Masciandaro, a finales de 2010 las instituciones italianas en su conjunto necesitaban unos 30 millones de euros de mayor capitalización mientras que hoy, con las numerosas operaciones de consolidación realizadas, la necesidad rondaría los 9 millones , con 5 millones en ampliaciones de capital que ya estarían en fase de lanzamiento. En cualquier caso, el camino es cuesta arriba: "Algunos bancos tendrán dificultades: ¿quién les dará el dinero?", dijo Bracchi, presidente de la Fundación Politécnica de Milán, y explicó que "en esta fase de la crisis, es difícil para el mercado responder bien y, visto lo que han hecho sobre el papel países mucho más liberales que nosotros, hay que tomarse muy en serio la intervención pública".
Pero si por un lado el sistema ha demostrado un buen nivel de estabilidad sistémica, mostrándose confiable con solo un caso de inestabilidad corporativa importante (Mps), por otro lado la continua incertidumbre de la situación económica ha mermado la confiabilidad sistémica. en términos de capacidad para ofrecer crédito, con una reducción del crédito a empresas del 5% anual. "Debemos reconocer ahora la ineficacia que están teniendo las abundantes inyecciones de dinero a tipos de interés mínimos implementadas por el BCE en términos de crédito para las pymes", señala el Informe, que subraya que los bancos comerciales locales no tienen "incentivos suficientes para crear dosis significativas de comercio". crédito de nuevo” por varios factores: la remuneración esperada de la actividad crediticia no cubre el riesgo percibido; la aversión al riesgo ha aumentado; aumentar el crédito significa aumentar la captación de capital social, lo que es particularmente difícil hasta que los bancos son viables sin la ayuda del BCE. Luego, el informe explica: "La rentabilidad suficiente es, por lo tanto, una condición necesaria tanto para la estabilidad financiera como para la recuperación del crédito". La eficacia de un modelo de intermediación se expresa de hecho a través de los dos parámetros estabilidad y rentabilidad según un "binomio ineludible", donde "uno no puede resistir a largo plazo sin el otro".
LAS ACCIONES A TOMAR: REDUCCIÓN DE LOS COSTES OPERATIVOS
En concreto, el informe identifica tres causas para explicar la caída de la rentabilidad que está destinada a continuar: 1) la caída estructural por una reducción significativa de todos los componentes de los ingresos con el margen de intereses actualmente en el 30% del nivel máximo alcanzado en 1990 y la margen de intermediación de 2011 igual al 39% del nivel máximo de 1986; 2) la falta de una recuperación significativa de la productividad con la reducción de costos que fue solo fraccionaria a la fuerte caída de los ingresos, tanto que la relación costo/ingreso es hoy la misma que a mediados de los años 70 (alrededor de 70 %), con las sucursales han crecido demasiado tanto con respecto a la actividad bancaria (índice de productividad igual a 108,5 para Italia frente a 183,6 para la UE, 184,4 para Alemania, 453,3 para Suecia, 762,2 para Gran Bretaña) como el PIB (índice de productividad 44,7 para Italia frente a 51,4 para la UE, 61,1 para Alemania, 136,6 para Suecia y 126,5 para Gran Bretaña); 3) la caída cíclica de la calidad crediticia.
En este contexto, el análisis realizado en el Informe indica que, dado que no es previsible un cambio de tendencia ni en los volúmenes ni en los márgenes de interés, los ingresos adicionales podrían provenir únicamente de servicios no vinculados al margen de interés. Se trata, por tanto, de actividades como la gestión de activos, productos de seguros y pensiones, banca privada. Sin embargo, los activos que varios bancos en problemas se han visto obligados a vender recientemente para cumplir con los nuevos requisitos de capital. Por lo tanto, es necesario volver la atención a la "recuperación de la productividad, lograda a través de una reducción incisiva de los costos operativos". Aquí hay un amplio margen de mejora: desde la reducción de personal a la racionalización de proveedores, desde la reducción de consumo a la digitalización de procesos. La innovación tecnológica, junto con la internacionalización, representan de hecho los dos caminos virtuosos a seguir señalados por el estudio.
LA NUEVA SUPERVISIÓN NACIONAL Y EUROPEA
En este escenario, hay al menos dos diseños de política económica que pueden ayudar: la estructura de los impuestos, y recientemente también ha llegado un recordatorio del FMI; el nuevo diseño de la supervisión con la unión bancaria. De hecho, el informe señala que otro choque de eficiencia podría provenir de la nueva arquitectura de supervisión europea y nacional: el sistema de supervisión europeo representará la piedra angular de la futura Unión Bancaria. Para el Informe, la acción activa de la supervisión bancaria debe ser reevaluada, puede contar mucho en términos de desempeño final con el BCE “debe tener los mismos poderes que un supervisor bancario de pleno derecho”. Además, es importante que la política de las reglas sea “bizca”, es decir, aumente la solidez del sistema bancario en el largo plazo sin acentuar sus dificultades en el corto plazo. Para mejorar la situación financiera, empezando por el sistema bancario, "Europa en realidad puede hacer muy poco -explica Masciandaro, catedrático de Economía de la Universidad Bocconi de Milán- al menos mientras la Reserva Federal siga drogando los mercados con liquidez y me parece que hay condiciones para que así sea hasta las próximas elecciones presidenciales de Estados Unidos”. El reto, por tanto, está en las nuevas reglas de control sobre el sistema bancario “porque a estas alturas está claro para todos que la EBA ha fallado, empezando por la gestión de las pruebas de estrés. El problema es que Europa ahora ha asumido un gran riesgo al concentrar todos los poderes, los de emisión monetaria, supervisión y resolución de crisis, solo en manos del BCE, mientras que deberían estar rígidamente divididos por muros chinos”.
