Este año el PIB italiano se contraerá un 1,9%, mientras que en 2013 el descenso será del 0,3%. Estas son las últimas estimaciones de Fondo Monetario Internacional, que en su última actualización del World Economic Outlook confirmó las previsiones económicas para nuestro país. Los números contrastan con las estimaciones de Confindustria: hace unos días el presidente Giorgio Squinzi había hablado de una recesión probablemente superior al 2,4% para 2012. El centro de investigación también es más pesimista que la organización internacional Prometheia, que había previsto un -2,2% para este año. En cambio, está de acuerdo con el FMI. Banco de Italia: el gobernador Ignazio Visco había estimado una contracción del PIB "algo menos de dos puntos".
Sin embargo, después de la publicación del informe del FMI, el diferencial italiano se disparó hasta los 495 puntos básicos (con tipos de interés que alcanzaron el 6,16%), el más alto desde enero. El pesaje son principalmente losdeuda pública excesiva y los renovados temores de que un posible contagio atrape a nuestro país en unen una espiral recesiva.
Por otro lado, el Fondo ha modificado -principalmente a la baja- las estimaciones para el resto de los principales países de la zona del euro, que en su conjunto registrarán una caída del PIB del 0,3% en 2012 y un aumento del 0,7% en 2013.
Las previsiones, escriben los economistas de Washington en el informe, se basan en la hipótesis de que las tensiones en la periferia de la eurozona se relajarán gradualmente desde los niveles alcanzados en junio gracias a la aplicación de las decisiones tomadas por los jefes de Estado y de Gobierno de la UE en el Consejo de junio.
“El mayor riesgo es que se agrave el círculo vicioso sobre España o Italia -dijo el economista jefe del Fondo Monetario Internacional, Olivier Blanchard- y que uno de los dos países pierda el acceso a los mercados. En realidad, esto podría descarrilar el crecimiento global”.
Sin embargo, el FMI cree que Italia podrá volver a poner las cuentas en negro en 2013, logrando un pequeño superávit presupuestario estructural, equivalente al 0,7% del PIB. Pero esto seguirá siendo insuficiente para dar una trayectoria descendente a la relación deuda/PIB (que pasará del 125,8 % al 126,4 %), lastrado por la recesión actual y por la importante contribución de Roma al fondo de rescate.
ECONOMÍA GLOBAL: PREVISIONES LIMITADAS EN 2012 Y 2013
El Fondo Monetario advierte sobre un "nuevo debilitamiento" que sufre el crecimiento mundial en los últimos meses. En cuanto a las tensiones en los mercados de los países periféricos de la eurozona, “han vuelto a acercarse a los máximos de finales de 2011”. Y los problemas no se limitan a Europa: “en varios grandes países emergentes, el crecimiento ha sido más débil de lo esperado”, dice la institución de Washington. Las previsiones de crecimiento mundial se han revisado ligeramente a la baja: +3,5% para 2012 y +3,9% para 2013, es decir, respectivamente, 0,1 y 0,2 puntos porcentuales menos que hace tres meses.
Sin embargo, estas estimaciones dependen de dos supuestos críticos, señala el FMI: “Antes de que todas las medidas anticrisis anunciadas por la Unión Europea se implementen por completo. Segundo -leemos- que en los países emergentes cobran impulso las maniobras expansivas”.
En cuanto a los países individuales de la Eurolandia, España registrará un -1,5% del PIB en 2012 y otro -0,7% el próximo año. Fuerte revisión a la baja también para el Reino Unido: 0,6 puntos porcentuales menos en ambos años, con un PIB estimado ahora en +0,2% en 2012 y +1,4% en 2013. Alemania, por otro lado, es uno de los países para los que el 2012 la estimación se revisó al alza (en 0,4 puntos, hasta el +1 %), pero la previsión del PIB de 2013 se redujo en 0,1 puntos, hasta el +1,4 %. Para Francia, el FMI prevé un +0,3% este año y un +0,8% el próximo, respectivamente 0,1 y 0,2 puntos menos que el mes anterior.
LA CRISIS SE EMPEORA, EUROPA DEBE ACTUAR RÁPIDAMENTE
Según el FMI, existe un fuerte riesgo de "una nueva contracción del crédito en la parte periférica de la Eurozona". Además, las condiciones del mercado bursátil y de divisas "empeoraron significativamente en mayo y junio" y "la volatilidad subió a máximos de 2012", también por los temores a una salida griega de la Eurozona y los problemas de los bancos españoles.
En la zona del euro, por lo tanto, es "de suma importancia implementar completamente" los recientes acuerdos sobre nuevas medidas de estabilización del mercado, incluido el escudo anti-spread y la posibilidad de utilizar el fondo de rescate del MEDE para llevar a cabo rescates directos también de los bancos. Los recientes acuerdos sobre nuevos mecanismos anticrisis son "pasos que van en la dirección correcta", pero "hasta que no se hayan tomado todas las medidas necesarias -advierte el FMI- la situación de las economías de la eurozona seguirá siendo precaria" .
EL BCE VUELVE A RECORTAR TIPOS Y REANUDA COMPRA DE BONOS DEL GOBIERNO
Por lo tanto, el Fondo Monetario Internacional insta al Banco Central Europeo a reducir nuevamente las tasas de interés. No solo eso: la Eurotorre también debería adoptar una línea más agresiva en las medidas anticrisis extraordinarias, reactivando las compras tranquilizadoras de bonos del Estado.
Además, el BCE podría llevar a cabo una nueva operación de maxi refinanciación subvencionada a largo plazo a favor de los bancos (Ltro), señala la institución de Washington en la actualización de su informe sobre la economía global, el World Economic Outlook.
Para el FMI, incluso sería necesario “un programa de compra de valores al estilo QE”, en referencia a las operaciones de Quantitative Easing llevadas a cabo por la Reserva Federal de EE.UU. y el Banco de Inglaterra. Estas son compras de bonos del gobierno financiadas mediante la emisión de dinero nuevo. Una hipótesis que no solo ha excluido siempre el BCE, sino que aparece expresamente prohibida por los tratados europeos y que suscita una fuerte oposición por parte de Alemania y el Bundestbank.
