La Fed redujo la ayuda a la economía en otros diez mil millones de dólares al mes, pero reiteró que sigue siendo apropiada una política "altamente acomodaticia". Los tipos de interés se mantienen así sin cambios entre el 0 y el 0,25% y se mantendrán bajos durante "un período considerable" tras la finalización del plan de compra de activos, previsto para octubre. La Fed explicó que al "determinar cuánto tiempo" mantendrá las tasas en los niveles actuales, observará el progreso realizado y esperado en sus objetivos de máximo empleo e inflación del 2%. Y los tipos se mantendrán en los niveles actuales durante un tiempo considerable tras la finalización del programa de compra de activos, “especialmente si las proyecciones de inflación siguen cayendo por debajo del objetivo a largo plazo del 2% de la Comisión”, siempre que las estimaciones a largo plazo se mantengan estables.
Los datos de precios al consumidor de agosto se publicaron hoy, mostrando una caída del 0,2% en comparación con julio, la primera caída desde abril de 2013, frente a las expectativas de un cambio cero. Sotot también esperaba que los datos de tendencia fueran de +1,7 % frente a las expectativas de 1,9 %.
YELLEN, SUBIDA DE TARIFAS DEPENDERÁ DE LA ECONOMÍA
NO HAY NÚMEROS ESPECÍFICOS PARA LA TASA OBJETIVO, SINO RANGOS
La Comisión también especificó que incluso después de que el empleo y la inflación hayan alcanzado niveles consistentes con el objetivo de la Fed, las condiciones económicas aún podrían mantener las tasas por debajo del nivel normal a largo plazo. "La rapidez con que suban las tasas de interés dependerá de la economía", dijo Yellen en la conferencia de prensa posterior a la decisión del FOMC, y agregó que la Fed utilizará un "rango" como objetivo para los fondos federales en lugar de un número específico.
La mayoría de los miembros de la Fed esperan un aumento de tasas en 2015. Catorce de los 17 miembros creen que es posible un endurecimiento el próximo año, en comparación con un miembro que cree que debería adelantarse a este año y dos que creen que la Fed debería esperar hasta 2016.
LOS ARGUMENTOS DE LOS HALCONES
EL TRABAJO ESTÁ MEJORANDO PERO…
En particular, Richard W. Fisher y Charles I. Plosser votaron en contra en la reunión. Fischer enfatizó que es probable que el continuo fortalecimiento de la economía real, la mejora de las perspectivas sobre la utilización de la mano de obra y la estabilidad general de precios, junto con las continuas señales de excesos en los mercados financieros, conduzcan a un endurecimiento de la política monetaria antes de lo indicado por la guía del FOMC. Possler argumentó que la declaración "un tiempo considerable después del final del programa de compra de activos" se basa en el factor "tiempo" y no refleja el considerable progreso económico que se ha logrado hacia los objetivos de la Comisión.
El comunicado de la Fed señala que, aunque el mercado laboral ha mejorado, la tasa de desempleo ha cambiado poco y varios indicadores sugieren que sigue habiendo una capacidad ociosa significativa en el mercado laboral. Por lo tanto, la presidenta Yellen parece estar priorizando el apoyo al crecimiento económico en lugar de escuchar las preocupaciones de los miembros del FOMC que creen que se necesitará un aumento de tasas antes.
EL RECORTE DEL PIB DE ESTADOS UNIDOS
En la nota posterior al FOMC, la Fed argumentó que la economía estadounidense se está expandiendo a un ritmo "moderado" y que el mercado laboral ha mejorado. Y por eso se ha vuelto a recortar los estímulos, llevándolos a un total de 15 millones al mes, 10 millones para la compra de bonos del Tesoro y 5 para valores relacionados con la hipoteca. Al mismo tiempo, sin embargo, la Fed ha revisado a la baja sus estimaciones de crecimiento de EE. UU. en 2014 y 2015: el PIB de EE. UU. crecerá en 2014 un 2,0-2,2%, menos que el 2,1-2,3% estimado anteriormente; en 2015 subirá un 2,6-3,0% frente al +3,0-3,2% estimado en junio. Para 2016 se espera una mejora de 2,6-2,9%, mientras que en 2017 es de 2,3-2,5%.
