Esta vez China no tiene nada que ver, salvo la grata sorpresa de recibir pronto una indemnización por el incendio en el puerto de Tianjin que dañó las entregas del grupo en el País Dragón en agosto de 2015. Tampoco cuentan más los rumores. o menos fundamentados en los guisos u otras operaciones extraordinarias que alimentan constantemente los informes de los analistas sobre fiat chrysler. Por el contrario, una vez más, en el comunicado de prensa no se mencionan próximas enajenaciones ni operaciones corporativas que, en todo caso, serán objeto del próximo plan industrial, el que Sergio Marchionne se está preparando para completar antes de entregar el liderazgo de la empresa (y retirarse, por así decirlo, a Maranello)
Fueron suficientes para dar tranquilidad al mercado cuentas del tercer trimestre de Fiat Chrysler suficiente para justificar el nuevo salto adelante del valor, que ha subido aproximadamente un 70% desde principios de año, alcanzando los 14,8 euros (un abundante +4,5%) gracias a unos fuertes volúmenes de ventas. Las cifras muestran que el grupo viaja en línea con los objetivos marcados para 2017 en el plan de negocio:ingresos netos entre 115 y 120 mil millones de euros, ebit ajustado por encima de los 7 millones de euros, beneficio neto ajustado por encima de los 3 millones de euros y deuda neta industrial por debajo de los 2,5 millones de euros. De hecho, Mediobanca Securities presenta estimaciones más altas: beneficio operativo de 7,4 mil millones de euros, beneficio neto de 3,8 mil millones de euros y deuda neta de alrededor de 2 mil millones de euros.
En pocas palabras, una promoción con (casi) la máxima puntuación. El único defecto lo representa una ligera caída de los ingresos (-2%) (26,41 millones de euros), 300 millones menos de lo esperado, debido a la caída de las entregas de Maserati, frenada por las nuevas normas aduaneras en China. El consenso esperaba unos ingresos de 26,915 millones de euros. Las entregas globales totales ascendieron a 1.123.000 vehículos, en línea con el tercer trimestre de 2016.
Las otras indicaciones son mucho mejores. Ebit ajustado aumentó un 17% hasta 1,758 millones de euros, por encima de las estimaciones del consenso (1,674 millones de euros). El margen se situó en el 6,7% (+110 puntos básicos) y todos los sectores mejoraron: NAFTA (EE.UU., Canadá, México) en un 8%, Maserati en un 13,8% y Componentes en un 5,3%. Además utilidad neta ajustada aumentó un 25% hasta 922 millones de euros y el beneficio neto un 50% hasta 910 millones de euros, por encima de los 836 millones esperados por consenso. Ligeramente aumentando endeudamiento neto, que aumentó en 200 millones respecto a junio hasta 4,405 millones, pero sólo debido a las fluctuaciones monetarias. La mayoría de las ganancias siguen ligadas al mercado norteamericano.
La nota más positiva se refiere beneficio neto, casi duplicado en los primeros nueve meses (+93%), mucho más que los ingresos (+1% hasta 82,058 mil millones) después de entregas totales de 3.493.000 vehículos, en línea con el año anterior: la decisión de sacrificar las ventas de flotas corporativas en los EE.UU. con márgenes reducidos resultó exitosa. En lugar del sedán, ya fuera del mercado, el grupo se ha centrado en los SUV Jeep y Ram, así como en el éxito del Alfa Romeo Stelvio. En este contexto, la empresa puede esperar un final de año a pleno rendimiento. Pero hacer predicciones es realmente complicado: El riesgo de multas acecha al mundo del automóvil, no solo a FCA sobre las emisiones o el riesgo de retirada de modelos considerados no estándar. Se trata del shock que más temía Marchionne, que también se muestra escéptico sobre el futuro del coche eléctrico.
