Después de un 2020 en rojo intenso, cerrado con una pérdida neta de 8,6 millones, las cuentas de Eni vuelven a mejorar en el primer trimestre de 2021. El grupo de perros de seis patas, de hecho, cerró el primer trimestre del año con un beneficio neto ajustado a 270 millones, que para dar una medida equivale a casi cinco veces lo logrado en el primer trimestre de 2020. El Ebit ajustado es de 1,3 millones, creciendo también muy marcadamente en comparación con el cuarto trimestre de 2020 (+171%), a producción constante (1,7 millones de boe/día). El beneficio neto de los tres primeros meses asciende a 856 millones, en fuerte contraste con la pérdida de 2,9 millones en el primer trimestre de 2020 y la roja de 797 millones en el cuarto trimestre de 2020. Apoyando la recuperación de las cuentas, además de la subida del precio del petróleo (Brent +21% vs .primer trimestre de 2020; +38% frente al cuarto trimestre de 2020) que, sin embargo, Eni solo implementó parcialmente debido al tipo de cambio desfavorable del euro-dólar, fueron sobre todo los sectores de Exploración y Producción y Químico.
“En un primer trimestre todavía fuertemente marcado por los efectos de los confinamientos – comentó el director gerente Claudio Descalzi – Eni destacó una sólida recuperación en los resultados. Continúa el crecimiento de nuestro negocio minorista de Gas&Power (+19% EBIT en comparación con 2020), gracias a la expansión de clientes de energía y servicios no básicos. En cambio, el desempeño de Refinación fue penalizado por reducción de la demanda de combustibles en Europa, derivado de la pandemia, y un margen de refinación negativo. En un entorno desafiante, el EBIT ajustado de todo el grupo de 1,3 millones de euros está en línea con el primer trimestre del año pasado y casi se triplicó desde finales de 2020". También fue bueno el cash flow, que en el primer trimestre registró una generación de caja orgánica antes de la variación del circulante de alrededor de 2 millones, claramente superior a las inversiones del periodo de 1,4 millones. Se espera que el flujo de caja libre en 2021 sea de alrededor de 3 mil millones, beneficiándose del crudo por encima de los 60 dólares.
Las perspectivas para todo 2021 también son positivas, a pesar de que el mercado del petróleo sigue sumido en la incertidumbre. Eni confirma el pronóstico de producción de hidrocarburos para el año equivalente a aproximadamente 1,7 millones de boe/día (asumiendo recortes OPEP+ de unos 35 kbep/d de media al año) y una previsión de gasto orgánico para inversiones de unos 6 millones. La neutralidad de caja para cubrir el gasto orgánico y el dividendo suelo se conseguirá con un nivel de Brent de 51 dólares el barril (actualmente cotiza en 68). Hablando de dividendos, al dividendo base de 0,36 euros por acción se le añadirá un componente variable de valor creciente a partir de un Brent de referencia de 43 dólares. La recompra se activará a partir de un precio Brent de referencia de 56 dólares el barril.
El Consejo de Administración también aprobó el lanzamiento de un proyecto estratégico para la cotización o venta de una participación minoritaria en el nueva unidad de negocio de gas y electricidad y energías renovables de Eni. El grupo -explica una nota- pretende "definir y evaluar el plan industrial y financiero del nuevo vehículo corporativo que surgirá de la unión de las actividades de retail y energías renovables". El estudio también contempla “la evaluación de múltiples opciones para la mejor valoración de esta compañía durante 2022, sujetas a las condiciones del mercado”. Las cuentas de Eni en este momento no convencen a los inversores: la acción en la sesión de apertura en Ftse Mib pierde más del 1% alrededor de 10 euros por acción, y se encuentra entre las peores de la lista.
