No hay ninguna razón particular que justifique el descenso de las listas de precios en la primera sesión del segundo trimestre. Pero, tanto en el frente geopolítico como en el financiero, el mercado se ha dado cuenta de que ha llegado el momento de la prudencia, a la espera de los informes trimestrales que garanticen nuevo oxígeno al Toro. Los mercados estadounidenses esperan el resultado de la próxima visita del presidente Xi Jinping, su primer contacto directo con Donald Trump. Mientras tanto, están tratando de estimar un precio para arriesgar a Corea del Norte.
Mientras tanto, la sombra del terrorismo vuelve a oscurecer el optimismo de los europeos en San Petersburgo, ya concentrados en el sprint final de las elecciones presidenciales francesas, verdaderamente para vivirlo à bout de souffle. En este contexto, los mercados parecen sufrir más de lo esperado la reducción de compras por parte del BCE, dejando de lado los buenos datos de la economía real y del empleo.
En definitiva, muchos pequeños detalles de una estampa que parece menos brillante y viva que el debut de Trumponomics, hace más o menos 100 días. Pero de gran movimiento y capaz de sorprender. Wall Street de ayer superó el valor de Tesla sobre Ford, confirmando la vitalidad del sistema.
Finalmente, se vislumbra un atisbo de salida de la crisis de los bancos venecianos, la última etapa del calvario de las finanzas italianas. Es una pena que el diferencial, que ha subido a más de 200 puntos básicos, se quede ahí como un recordatorio de que Italia sigue siendo la olla de barro de la zona euro, la más frágil en caso de un golpe violento procedente de Francia.
TOKIO SE MANTIENE, ABAJO EL PETRÓLEO
La prudencia también domina en las listas asiáticas activas. Hoy las bolsas de valores de China, Hong Kong y Taiwán están cerradas por días festivos. La Bolsa de Valores de la India también se detiene. Débil Tokio, con un abundante descenso del 1% en los últimos compases, frenada como es habitual por la carrera por el yen, moneda refugio por excelencia en momentos de tensión política.
Las acciones de Hyundai (-2,9%) y KIa motors pierden terreno en Seúl: China ha recortado las compras de coches coreanos en represalia por la instalación de misiles estadounidenses contra Pyongyng.
Nueva bofetada a Toshiba (-9%) en vísperas de la reunión entre la alta dirección del gigante, desbordada por la crisis nuclear, con los acreedores.
El petróleo también se está desacelerando tras la recuperación de la producción libia y la duplicación de la actividad de los pozos de petróleo de esquisto estadounidense en comparación con hace un año. El Brent cotiza esta mañana a 53,12 euros, el crudo Wti apenas por encima de los 50 dólares. En Piazza Affari Eni -1%, Tenaris -0,3%. Salto de Saipem (+3,3%).
SENTADO CON FUGAS PARA WALL STREET
Jornada de descensos en Wall Street a la espera de la cumbre de Trump con el presidente chino. El índice Dow Jones perdió 0,06%, el S&P 500 0,15%, Nasdaq - 0,29%.
El dólar está plano frente al euro en 1,067. El rendimiento de la letra del Tesoro a 10 años cayó a un mínimo de cinco semanas en 2,33%, desde 2,38% al cierre. Por otro lado, las ventas de bonos del gobierno con vencimientos más cortos, con el consiguiente aplanamiento de la curva de rendimiento.
Segundo día consecutivo de apreciación del oro a 1.253 dólares: esta mañana volvió a subir a 1.257 dólares.
TESLA VALE MÁS QUE FORD, THUD DE GM
Dominar la atención del mercado ha sido la desaceleración en la industria automotriz. Tras el largo repunte, el mercado de los cuatriciclos en Estados Unidos se encuentra en fuerte declive, acompañado del fuerte aumento de las insolvencias en las cuotas de compra. Los títulos de los Detroit Bigs lo están pagando.
General Motors cae un 3,4%, Ford un 1,7%, superada por Tesla (+6,7%), en fortísima aceleración tras el aumento de las entregas de vehículos en el trimestre: 25.418 unidades (+69% respecto a un año atrás) frente a las 23.200 esperado por Goldman Sachs. “Malos tiempos para Shortville”, es decir, para los osos, tuiteó Elon Musk. A los precios de hoy, el fabricante de coches eléctricos de lujo vale 48 millones de dólares frente a los 45 de Ford.
GOLPE DE FIAT CHRYSLER TAMBIÉN, PERO ES BOOM EN ITALIA
El desplome del mercado estadounidense también afectó a Fiat Chrysler (-4,8%), peor valor de la Bolsa, a pesar de los buenos resultados de ventas en Francia y España, confirmado, con Bolsa cerrada, por el excelente comportamiento de Italia: +21,3 %, con una cuota de mercado del 30,14% frente al 29,35% de marzo de 2016. En el ranking de los diez coches más vendidos en marzo, el grupo sitúa siete modelos entre los diez primeros del ranking.
Pero la caída del mercado estadounidense pesó sobre la acción: las ventas al extranjero cayeron un 5% en marzo en América del Norte, frente a una previsión de crecimiento del 0,4%.
ELKANN ADOPTA EL MODELO DRIMS PARA COMPRAR
Exor, la empresa financiera en el corazón del imperio Agnelli, ha decidido adoptar el modelo Tamburi. El holding, anticipó John Elkann en una entrevista con el Financial Times, pretende iniciar una serie de compras de acciones minoritarias en pequeñas y medianas empresas italianas según el exitoso modelo desarrollado por Tip: una empresa con una fuerte vocación exportadora, con una dirección o propiedad sólida y decidida y un plan de crecimiento bien definido. Elkann cita a Eataly, Moncler y Technogym como ejemplos.
Exor, en vísperas de las cuentas trimestrales, pretende volver a invertir en Italia pero con una actitud diferente a la del pasado, cuando la huella de Fiat en la economía italiana era la señal de una hegemonía que pertenece al pasado, subraya el propio Elkann. "La percepción histórica de Fiat ahora ha cambiado en Italia", dijo el heredero del abogado. Exor puede jugar un papel importante para favorecer el debut y despegue de las medianas empresas en el mercado estadounidense, subraya Elkann.
MILÁN -1,2%, EUROPA SUFRE POR LA REDUCCIÓN DEL QE
Mas que la bomba en el metro de San Petersburgo, la disminución de las compras de valores por parte del BCE probablemente tuvo la mayor influencia en la caída de las bolsas europeas. Después de tres meses de optimismo, la primera sesión de la semana financiera europea registró una fuerte caída.
Mientras tanto, el euro tocó un mínimo de tres semanas frente al dólar, a 1,0650 dólares. Piazza Affari cerró la primera sesión de la semana en rojo, destacando una de las peores actuaciones de hoy en Europa. El índice Ftse Mib perdió un 1,22% hasta los 20.242 puntos.
El resto de mercados europeos también se mostraron débiles con Madrid (-1,32%) en línea con Milán. Algo mejor pero sigue en rojo Fráncfort (-0,45%), tras acercarse al récord de la mañana. París -0,71% a la espera del debate televisado entre los candidatos a la presidencia. Londres -0,55%.
El PMI mostró que los fabricantes de la zona euro lucharon por mantenerse al día con la demanda en marzo, a pesar de que la actividad se recuperó al ritmo más rápido en casi seis años. El índice PMI manufacturero italiano elaborado por Markit/Adaci subió en marzo hasta los 55,7 puntos desde los 55,0 del mes anterior, confirmándose muy por encima del umbral de los 50 puntos que separa el crecimiento de la contracción.
EL SPREAD SUPERA LOS 200 PUNTOS, LLUVIA DE COMPRAS EN EL BUND
Una sesión para el olvido para el secundario italiano, que vuelve a ensanchar la demora sobre la Bund pero sobre todo aparece especialmente penalizado ante la ficha española. Los BTP caen, y el rendimiento a 2,32 años sube al 2,30% desde el 0,28% del viernes pasado. La rentabilidad del Bund cae hasta el 203% y el diferencial se amplía en cuatro puntos básicos hasta los 2014, el máximo desde principios de 136. La prima del Bono sobre el índice de referencia alemán se detiene en XNUMX puntos básicos.
El mercado parece apostar a que la lentitud con la que seguirá a partir de hoy el programa Qe, que baja de 80 a 60 millones de euros al mes, penalizará sobre todo a las referencias italianas. Mientras tanto, la publicación de las estadísticas semanales y mensuales por parte del BCE se ha pospuesto hasta mañana. En relación con febrero, los últimos datos del banco central destacan suscripciones de 8,499 millones de bonos del gobierno italiano por parte del Eurosistema, con un total que asciende a 96,265 millones.
En una entrevista con la edición de hoy de "Expansión", el economista jefe del BCE, Peter Praet, define la postura actual de la política monetaria como todavía perfectamente adecuada, dado que las señales alentadoras del lado de las encuestas económicas aún no han sido seguidas por la llamada "fecha dura". ".
El atentado de San Petersburgo también pesó en el mercado. El tipo de interés alemán a 0,29 años ha bajado al 5 %, su nivel más bajo en un mes, mientras que los rendimientos de los índices de referencia a dos y cinco años caen a un mínimo de dos semanas. Además, el rendimiento del bono británico a XNUMX años se sitúa en su nivel más bajo desde octubre.
BANCOS DÉBILES. EL BCE PIDE 6,8 MIL MILLONES PARA LAS REGIONES DE VENECIA
Señales de humo positivas de las autoridades políticas y reguladoras europeas, que en los últimos días tienen la pelota en la mano para el rescate de las dos instituciones venecianas, Popolare di Vicenza y Veneto Banca. “Todos están sentados alrededor de la mesa con el objetivo de llegar a una solución común que sea eficiente, sostenible y en interés de la estabilidad financiera – dijo Portvoice de la Comisión Europea – Estamos seguros de que se puede encontrar una solución sobre esta base en las próximas semanas".
Mientras tanto, después de Popolare di Vicenza, fue Veneto Banca la que cerró las cuentas de un terrible 2016: mil millones y medio de euros de pérdida neta, frente a los 882 millones de rojos en 2015. Casi todo el resultado es el resultado de ajustes de valor en préstamos y otros activos, por valor de 1,29 millones (+58,7% respecto al año anterior). Las provisiones para riesgos y gastos se más que triplicaron hasta los 433 millones. A nivel operativo, la pérdida del grupo que acabó en el polvo tras los años de grandeza bajo la dirección de Vincenzo Consoli es de 177 millones.
Bloomberg escribe que la Autoridad de Supervisión de la UE solicita una inyección de 6,8 millones (2 más de lo esperado) para los dos bancos. Mal día para los bancos, no solo en Italia. El índice europeo Stoxx del sector bancario cae un 1,6%, con descensos significativos para el español BBVA (-2,3%) y para Deutsche Bank (-2,9%). En Piazza Affari Unicredit - 2,5%, Intesa -1,6%, Banco Bpm -2,3%, Mediobanca -2,2%. Bajan las aseguradoras: Generali -0,3%, Unipol -1,2%.
HOY EN EL DEBUT DE LOS ESTUDIANTES DE PRIMER AÑO DE UNIEURO
En el resto de la lista de precios, destaca el debut de Unieuro, empresa fundada por el padre del empresario de Eataly, Oscar Farinetti, en 67, que sin embargo hoy pertenece a un fondo de capital privado. La oferta se ha reducido en cantidad y precio respecto a las previsiones iniciales. En lugar de 8,5 millones de acciones (equivale al 42,5% del capital) se decidió colocar 6,36 millones, para un free float del 31,8% que pasará al 35%. El precio de la salida a bolsa se fijó en 11 euros, por debajo del mínimo del rango indicativo de 13-16,5 euros. La empresa no recibirá nada de la cotización, porque todas las acciones en el mercado han sido puestas a disposición por el accionista-vendedor.
