Según lo informado por Intesa Sanpaolo, in Croacia la debilidad de la actividad económica y el elevado endeudamiento del sector privado están frenando la actividad bancaria. Los activos totales disminuyeron un 1 % en 2012 y solo se recuperaron lentamente en los años siguientes (+1 %). Mantienen depósitos (ahora 64% del PIB), pero los pasivos externos disminuyen con mayor intensidad, frente a una desaceleración de los préstamos (hasta el 66% del PIB). Todavía se espera que los agregados sean modestos en 2015. El PIB real volvió a caer en 2014 (-0,4%), recuperándose solo ligeramente en el último trimestre. Las colocaciones totales disminuyeron un 2%, seguidas de variaciones aún negativas en los primeros meses de 2015 (-0,2% en febrero), mientras que la morosidad ascendió al 16,7% de las financiaciones al sector privado en diciembre. El crédito al sector hogares, comprometido con la reducción de su elevado nivel de endeudamiento, registró un ligero descenso (-0,8% a finales de 2014).
Los depósitos totales muestran una estabilidad sustancial, con tasas de crecimiento del 3,5% en febrero (desde +2,3% en diciembre). Como lo señaló el Banco Central, esto se debe a la estable propensión al ahorro de los hogares (con los depósitos en +2,1%) a la espera de una mejora de las condiciones económicas especialmente en el mercado laboral y la traslación de gastos al futuro. Desde los primeros meses de 2013, los depósitos de empresas han mantenido una tendencia de crecimiento pero a tasas muy variables (+3,2%), por depósitos temporales de empresas públicas. La relación préstamo/depósito cayó al 95%. Los pasivos exteriores, que representan aproximadamente el 15% del total, registran una importante caída desde mayo de 2012, con variaciones sustanciales en los últimos meses (-12% en febrero), debido al proceso de desapalancamiento en curso y a la mayor propensión de las matrices extranjeras a financiar la actividad con recursos domésticos.
El índice de adecuación de capital (21,5% en diciembre) aumentó esencialmente como consecuencia de inversiones más cautelosas en activos de menor riesgo, optimización de pasivos y acumulación de beneficios obtenidos. El Banco Central destaca la creciente diferenciación en el grado de capitalización entre instituciones individuales: según los analistas, la capitalización actual representa un colchón suficiente para asegurar la estabilidad del sistema bancario. Las pruebas de estrés sugieren que muchos bancos podrían absorber los efectos de un aumento adicional en el índice de morosidad y solo unos pocos bancos necesitarían capital adicional.
Por otro lado, en el primer trimestre de 2015 la PIB eslovaco creció un 3,1% (0,8% en términos trimestrales en datos desestacionalizados). Informe de indicadores económicos de alta frecuencia un fortalecimiento del ciclo económico tanto por el lado de la oferta (con una producción industrial que crece un 10,4% en términos reales en marzo) tanto en el lado de la demanda, con las exportaciones nominales en el 6,5% y el indicador de confianza del consumidor mejorando gracias a la caída de la tasa de paro. Se espera que la demanda interna siga siendo el principal motor del crecimiento económico en 2015 y 2016 (2,8% en ambos años en previsiones de Intesa Sanpaolo) con la consolidación del gasto de los hogares y el crecimiento de las inversiones, gracias a las condiciones favorables debidas a la orientación expansiva de la política monetaria y al bajo precio de la energía. La evolución de los precios de consumo fue negativa en 2014 (-0,1%), continuando la caída de los precios también en los primeros meses de este año (-0,4% en el primer cuatrimestre), ya que los precios en los mercados mundiales de aceite e productos alimenticios estaban contenidos. Se espera que, debido al moderado precio del petróleo, la inflación se mantenga casi nula y solo se recupere levemente durante la segunda mitad de 2015.
En 2014 el déficit público se estima por Comisión Europea a 3,0%. El déficit empeoró levemente el año pasado por menores ingresos fiscales, a pesar de la caída del gasto público. Para los próximos dos años, gracias a la esperada consolidación del ciclo económico, la Comisión espera que los ingresos fiscales (especialmente por el impuesto sobre el valor añadido) se mantengan estables, mientras que la contención del gasto público, en particular con el ahorro en el sistema de pensiones, se mantenga favorecen el descenso del déficit (hasta el 2,6% en 2016). En 2014, el país salió del procedimiento de déficit excesivo y, para el mismo año, la deuda pública está estimada por la Comisión en el 53,6 % del PIB.
En este escenario, considerando la fase cíclica de recuperación de la economía eslovaca, las principales calificadoras evalúan positivamente al país. Fitch sitúa a Eslovaquia en clase A+ y S&P le asigna al país una calificación A, mientras que Moody's le asigna una calificación A2.
