En Italia todavía quedan 325 millones de euros de préstamos improductivos brutos (NPE) por recuperar: 246 millones de euros de préstamos incobrables a los que hay que sumar 79 millones de euros de Improbable pagar. Los datos son reafirmados por el habitual NPL Market Watch publicado por Banca IFIS: la edición de enero, la primera de 2020, toma una imagen detallada del mercado de préstamos morosos en Italia. Un mercado en el que, tal y como establece el plan industrial presentado recientemente, Banca IFIS seguirá considerando su negocio principal y en el que seguirá desempeñando un papel destacado, con unas compras previstas de 8,5 millones de euros más de aquí a 2022.
En detalle, Market Watch informa que 141 millones de euros brutos todavía se registran hoy en los balances de los bancos (77 millones de euros de morosidad y 64 millones de euros de UTP), en cambio, se venden 198 millones de euros, desde 2015 hasta el final. 2019, a fondos, vehículos de Gacs, bancos especializados e inversores dotados de plataformas de recuperación que, a finales del año pasado, se estimaban recuperados o “cancelados” por no ser cobrables (fallo en recuperación) de 14 miles de millones de euros de NPLs y UTPs. Y para 2020, ¿cuáles son las estimaciones? Pero sobre todo, ¿cómo se mueve el mercado? Para fines de 2020, según las transacciones anunciadas (39 transacciones planificadas) un estimado de 37 mil millones de euros de transacciones brutas de NPL un incremento respecto a los 32 millones de euros brutos negociados en 2019.
De estos 37 millones, aproximadamente el 27% podría negociarse en el mercado secundario (en 2018 el porcentaje se situó en el 17%) mientras que el 15% de la morosidad podría desconsolidarse mediante titulizaciones que se benefician de la garantía estatal sobre NPL (Gacs). A continuación se presentan los principales hallazgos del NPL Market Watch:
• Las acciones de NPE continúan cayendo: 159 millones de euros de NPE bancarios al final del tercer trimestre de 2019 (últimos datos disponibles) menos de 182 millones de euros (-53%) en comparación con el final de 2015, que fue el año pico, habiendo alcanzado Italia 341 millones de euros de stock . La tendencia a la baja está en línea con la media europea que, entre 2015 y 2019, redujo sus NPE un 48%.
• La disminución de los préstamos improductivos (NPL): el saldo al final del tercer trimestre de 2019 consistía en 86 115 millones de euros de préstamos incobrables, -2015 201 millones desde finales de 2019 cuando los préstamos morosos en Italia ascendían a 77 62 millones de euros. La previsión de cierre de 2015 prevé una caída adicional del stock de NPL hasta los 60 millones de euros (-XNUMX % en comparación con la cifra de XNUMX). El ratio de cobertura de morosidad supera ya el XNUMX%.
• Improbable de pagar (UTP): el ratio de cobertura de las UTP se mantiene estable, alcanzando el 39 % a finales de 2019. En 2020, se esperan transacciones UTP estimadas en 7 millones de euros para un total de 10 operaciones. El tránsito de UTP a irregular, la llamada tasa de peligrosidad, se mantiene por encima de los niveles previos a la crisis con un porcentaje del 1,2% frente al 0,9% de 2007. El sector de la construcción sigue presentando el mayor índice de deterioro.
• Centrarse en los precios: los precios de las carteras garantizadas han permanecido esencialmente estables, que fluctúa del 33 % en 2018 al 34 % en 2019, mientras que los precios de los activos no garantizados suben dos puntos porcentuales, del 6 % en 2018 al 8 % en 2019.
• Quién compra y quién vende: con 18,6 millones de euros de NPL adquiridos en el cuatrienio 2015-2019, Banca IFIS se confirma en el segundo puesto entre los inversores precedido únicamente por Quaestio Management Capital (29,2 millones de euros de compras). Los 10 principales vendedores concentran el 66% de los NPL negociados en el mismo período de tiempo. Los principales originadores fueron: Unicredit con 41,5 millones de euros de NPL vendidos, MPS con 32,8 millones de euros, Banco BPM (16,3 millones) e Intesa Sanpaolo con 13,8 millones.
A continuación se presentó el trabajo de Banca IFIS un enfoque en los Gacs:
• De 2016 a 2019, gracias a las garantías estatales de Gacs, los bancos vendieron 70 millones de euros en mora en el mercado (alrededor del 72 % son NPL corporativos y el 28 % restante son NPL individuales) para un total de 24 titulizaciones. Para 2020, la estimación es de otros 6 millones de euros de NPL vendidos a través del esquema Gacs.
• La dinámica de precios en los últimos dos años muestra una correlación entre la cotización de la cartera garantizada y la presencia de un mayor componente garantizado: en 2018 la cotización promedio fue del 28,7% frente a una presencia del 73% de la cartera en mora garantizada, en 2019 la promedio fue del 24,7% con una presencia del 68% de préstamos garantizados.
• El desempeño de recuperación de las carteras de Gacs es en promedio 3% en línea con la dinámica de recuperación del mercado (3,1% en promedio). Cinco carteras de Gacs han superado los objetivos fijados por el plan de negocios en términos de entradas brutas y netas.
La edición de Market Watch NPL de enero de 2020 se puede descargar también en línea.
