Para el sector industrial, durante la segunda mitad de 2011, vino otra recesión. La industria en su conjunto resistió hasta el tercer trimestre con un estancamiento del valor añadido a precios constantes (-0,1%), antes de sufrir una fuerte contracción en el cuarto (-2,2%). De hecho, la recesión de cierre de año es enteramente industrial, teniendo en cuenta que el conjunto de los servicios se mantiene (-0,1% en el cuarto trimestre respecto al anterior). Además, considerando las tendencias decididamente desfavorables que surgieron en los primeros meses del año, se puede afirmar que el segundo trimestre de 2012 culminó un año completo de contracción para la industria.
La verdadera peculiaridad de la crisis actual no radica tanto en su intensidad en términos absolutos, sino principalmente en el hecho de que comenzó con niveles de producción todavía muy por debajo de los máximos anteriores. Esta característica confirma que las pérdidas de producción de los últimos años son en gran medida de carácter "definitivo", ajenas a la evolución del ciclo económico.
La levedad de la reciente recuperación frente a la magnitud de la caída anterior es en gran medida una peculiaridad de nuestro país, que ha perdido posiciones frente al resto de grandes economías europeas. Además, nuestra brecha con respecto a otros países en cuanto a la tendencia de la actividad industrial solo puede ampliarse en una fase como la actual, considerando que la economía italiana está experimentando, junto con las demás economías de la periferia europea, un choque específico, que determina por tanto un aumento de las distancias con respecto a otros países.
Incluso durante los primeros meses del año, los indicadores económicos confirman nuestras mayores dificultades. De hecho, según las encuestas económicas, la zona del euro en su conjunto ha comenzado a invertir su tendencia.
Por otro lado, las encuestas realizadas por Istat mostraron para Italia un ajuste del clima de confianza de la industria a sus niveles más bajos de diciembre a marzo, con una ligera mejora en las expectativas sobre las tendencias de pedidos y producción. En el lado positivo, destacamos el hecho de que las empresas no reportan excesos de inventarios en bodegas. El hecho de tener un ciclo desfasado respecto a otras economías es una consecuencia lógica de las características de la crisis que ha golpeado a nuestra economía, traducidas esencialmente en una fase de caída de la demanda interna.
El hecho de que el contexto internacional empiece a recuperarse podría ayudarnos a limitar los daños de la crisis, en la medida en que las empresas consigan expandir sus exportaciones en los próximos meses. Las exportaciones netas ya jugaron un papel decisivo en 2011, considerando que las exportaciones a precios constantes de contabilidad nacional aumentaron un 6%, mientras que las importaciones crecieron solo un 1%.
En 2011, por tanto, la contribución contable de las exportaciones netas al crecimiento fue importante, de casi un punto y medio porcentual, y compensó los efectos sobre el crecimiento de la caída de la demanda interna, sobre todo tras la contribución mayoritariamente negativa de la variación de existencias al crecimiento del PIB. También es interesante observar cómo durante el bienio 2010-2011 Italia, por primera vez desde el lanzamiento del euro, cerró la brecha en el crecimiento de sus exportaciones respecto a la media de la eurozona.
Sin embargo, otros aspectos que caracterizan la composición de la demanda juegan en contra de la actividad industrial. En particular, cabe señalar el desplome de las inversiones en maquinaria, con una contracción de casi un 5% al cierre del año, y la caída del consumo interno, que fue decididamente más pronunciado para los bienes (-0,7% en el tercero, - 2% en el cuarto trimestre) frente a los servicios, aumentando ligeramente en ambos trimestres (0,1 y 0,3% respectivamente).
Existe el riesgo de que las empresas se reorganicen adaptándose a nuevos niveles de producción permanentemente más bajos, mediante la reestructuración o incluso el cierre total de fábricas. Las pérdidas de producción se volverían así de naturaleza permanente.
Según los datos de la contabilidad nacional, la crisis de los dos últimos años ha provocado un hundimiento de los márgenes de las empresas, que no han conseguido trasladar íntegramente las subidas de costes unitarios a los precios de los productos, apoyadas sobre todo en las subidas de los precios de los materias primas. Las dificultades de las empresas para subir los precios son resultado de la fase de baja demanda final así como de presiones competitivas externas. El empeoramiento de la rentabilidad de la industria es una clara señal de problemas.
En esta fase, las políticas bancarias necesariamente se han vuelto más selectivas. Por lo tanto, en esta fase existe una necesidad apremiante para que el sistema corporativo minimice el requisito de liquidez. Si a esto le sumamos la holgura que se está volviendo a formar producto de la recesión, entendemos el desplome de la inversión observado en el cuarto trimestre de 2011. Por otro lado, dado que en muchos casos las plantas están muy infrautilizadas, esto no puede en su momento afectan negativamente la productividad.
La industria registró importantes pérdidas de empleo entre 2008 y 2009, en torno a los 700 mil si lo analizamos en términos de unidades de trabajo, con una caída de la incidencia del empleo industrial en el empleo total italiano. Las pérdidas fueron menores si se miran las "cabezas", en torno a 400 trabajadores menos en la industria en sentido estricto, pero sólo porque descendieron las horas trabajadas por asalariado, tanto por el aumento de la incidencia del trabajo a tiempo parcial como por la de trabajadores en el Fondo de Cesantía. Esto significa que los espacios para absorber una nueva crisis a través de la reducción de horas trabajadas por empleado son hoy limitados.
El inicio de una nueva fase de reducción del empleo allanaría el camino para una verdadera desindustrialización del país, con efectos también sobre el potencial productivo a largo plazo. La formación de un stock de parados de larga duración es en realidad la probable consecuencia de un período de expulsión masiva de ocupados del circuito productivo. Las consecuencias de este escenario parecen poder condicionar la evolución de la dinámica salarial. Una primera desaceleración se produjo en 2011 y probablemente también se podría dar una fase de moderación salarial en el bienio 2012-2013.
La desaceleración de los salarios en curso en Italia se superpone con una tendencia opuesta en los países más dinámicos de la eurozona. La apertura de un diferencial en el crecimiento de los salarios sustenta, por un lado, la divergencia en la dinámica de la demanda interna entre los países de la eurozona, con consecuencias positivas para los países más débiles que deben intentar exportar hacia economías en mejor fase cíclica . Sin embargo, la apertura de un diferencial de crecimiento entre los salarios italianos y alemanes puede no ser suficiente para cambiar sustancialmente la competitividad del sistema industrial por el lado de los costes, mientras nuestra productividad siga estancada, ante el dinamismo decididamente más marcado en la industria alemana. La recesión no hace más que agravar la situación ya que determina, como hemos visto, una tendencia divergente en las inversiones. Las inversiones de la industria italiana están cayendo, marcando la formación de un retraso en la fase de actualización tecnológica de nuestro sistema de producción, y esto solo puede ampliar las distancias con respecto a las economías en las que las empresas están invirtiendo.
