Con un'inflación galopando la oferta del Tesoro de un nueva edición de Btp Italia indexado a precios de consumo nacionales parece ser apropiado para aquellos que quieren proteger su capital de la erosión.
La oferta comenzará el 14 de noviembre por un título de 6 años. Se presta atención al precio mínimo garantizado que se comunicará el 11 de noviembre porque es necesario para evaluar mejor las perspectivas de inflación que en septiembre mostró un aumento mensual de 0,3% y anual de 8,9% desde 8,4% de el mes anterior.
Nueva edición de Btp Italia: las características
Hacienda vuelve por segunda vez en un año a ofrecer su Btp Italia. Las características del título están sustancialmente en línea con las de las ediciones anteriores, dice el Ministerio de Economía y en particular -un factor que hace que el título sea especialmente apetecible- la bono de fidelidad doble al 8 por mil para los que ostentan el título hasta fecha tope. Respecto a la emisión de junio (vencimiento 2030 que cuesta alrededor de 97,8 céntimos), con vencimiento a ocho años, la duración será ligeramente inferior, fijada en seis años, es decir, hasta 2028.
Como es habitual, el valor se colocará en el mercado en dos fases: El antes la etapa correrá desde Lunes 14 hasta el miércoles 16 de noviembre, salvo cierre anticipado, y estará reservado exclusivamente a ahorradores individuales y similares (los denominados mercado minorista). La segundo etapa tendrá lugar en la mañana del día 17 noviembre y estará reservado solo para inversores institucional. tarifas mínimas garantizadas se comunicarán el 11 de noviembre. La Tesorería del MEF suministra toda la información sobre cálculo de cupones, ejemplos de cálculo y mecanismo de indexación.
Al igual que en las ediciones anteriores, los ahorradores minoristas podrán suscribirse al BTP Italia dondequiera que tengan una cuenta de valores, en un banco o en una oficina de correos, incluso utilizando su propia banca en casa si está habilitada para funciones comerciales. La colocación se realizará en la plataforma electrónica MOT (el mercado electrónico de bonos y valores gubernamentales de la Borsa Italiana) a través de Intesa Sanpaolo y Unicredit, los dos bancos intermediarios.
¿Qué tan conveniente será el próximo Btp Italia?
Al comprar un valor ligado a la inflación, la primera pregunta que debe hacerse es: ¿Cuánto espero que suban los precios durante los años correspondientes a la vida del valor?
Los economistas, e incluso los bancos centrales, están divididos. Por un lado, hay perspectivas de subida de tipos de la Bancos centrales para frenar la subida de precios. Pero por otro lado, algunos comienzan a reportar los primeros síntomas de una desaceleración económica a partir de la caída en el precio del gas o del cobre que podría conducir a una caída de la inflación, al menos de los picos vistos hasta ahora.
"Por el momento hemos visto una tendencia de inflación en continuo aumento, pero ¿estamos seguros de que seguirá así durante estos 6 años de duración del valor?" se pregunta un comerciante del mercado primario "hay que ver cuánto aguanta la economía esta inflación o si va a haber una ralentización económica o una recesión, porque entonces los precios también tendrán que ceder".
Otra cosa a considerar son los otros BTP ya en el mercado secundario no indexado a la inflación de la misma duración que, sin embargo, tienen cupones muy atractivos. Un Btp a 6 años no indexado ofrece una rentabilidad en torno al 4,20% en línea con los cupones de Btp Italia ya emitidos. “Por eso será importante – para evaluar la oportunidad completa de la inversión, que en todo caso es adecuada, la precio mínimo garantizado eso se declarará”, dice otro comerciante.
Este precio mínimo será comunicado por Teso el próximo 11 noviembre.
Btp Italia 14 de noviembre: emisión número 18. En junio, 9,4 millones recaudados
I BTP Italia son los únicos bonos del gobierno italiano indexado a la tasa de inflación nacional. Semestralmente pagan intereses a tasa fija sobre el capital revaluado según la inflación del semestre de referencia, sobre la base del índice Istat de precios al consumidor para familias de trabajadores y empleados (Foi) con exclusión del tabaco.
El de noviembre representa el decimoctava edición de este tipo La última se remonta el pasado junio cuando la financiación había sido de 9,4 millones. En 2020, la recaudación mayoritariamente destinada a combatir la emergencia del Covid había sido de 22,3 millones.
Cuidado con el comportamiento de los inversores sobre la deuda italiana
La atención obviamente se dirige a la deuda pública italiana en general, que siempre sigue siendo el punto más débil de nuestro país dada la monstruosa cantidad de 2.758 mil millones de euros en agosto según datos del Banco de Italia, aunque 13 mil millones menos que el mes anterior, pero más de 45 mil millones en comparación con el año anterior. Pero sobre todo se presta atención a la sostenibilidad de esta deuda, con atención a los inversores.
En las tablas de Saldos objetivo2 en la publicación del Banco de Italia "Balanza de pagos y posición de inversión internacional" surge que entre septiembre de 2021 y agosto de 2022 las inversiones de cartera extranjeras en valores públicos italianos disminuyeron en casi 100 mil millones de euros: el balance de los 12 meses en agosto indica de hecho un salida neta de 99,767 millones, mientras que solo en agosto los inversores extranjeros desinvirtieron 6,9 millones de valores del sector público italiano
