El imponente debut de los PIR en el mercado italiano ha dejado atónitos a inversores y operadores. Nadie imaginó que los planes de ahorro individuales tendrían tanto éxito como para empujar al gobierno y a los brokers a aumentar las estimaciones de financiación ya en sus primeros meses de funcionamiento, ni que índices como el FTSE Small Cap y el AIM Italia serían invertidos por semejante lluvia de liquidez.
Durante estos primeros siete meses, el mercado PIR estuvo dominado por los bancos y las gestoras de activos, pero hace unos días ha entrado en escena un nuevo protagonista: Generali Italia. A mediados de julio, la aseguradora del León lanzó un nuevo producto, GeneraCrescIta, que, a diferencia de los demás, hace del componente de seguros uno de sus puntos fuertes.
FIRSTonline habló con Giancarlo Bosser sobre esta novedad, con Generali desde 1997, hoy director de vida y beneficios para empleados de Generali Italia, quien nos explicó las características del nuevo PIR de la compañía de seguros italiana, ilustrando cuáles son los objetivos de este nuevo producto, cuánto y cómo el seguro comparte , representada por Gesav, afecta la inversión y cuáles son los beneficios para los clientes. Sin descuidar el impacto de los planes individuales sobre las empresas a las que se destinan ingentes recursos.
Doctor Bosser, Generali Italia ha lanzado recientemente un nuevo plan de ahorro individual. ¿Cuáles son las principales características de su producto y qué lo diferencia de los demás que ya existen en el mercado?
“Es una nueva solución de inversión en seguros, que apunta a una síntesis óptima entre la confiabilidad de la inversión y la búsqueda de rentabilidad a largo plazo. Al ser un grupo asegurador, y especialmente en un entorno de mercado como el actual, prestamos mucha atención a la gestión de la volatilidad.
El valor añadido de nuestro producto reside en el mix entre la gestión activa, que se centra en una rigurosa selección de las empresas en las que invertimos, y un mayor control del riesgo de mercado y de la liquidez de las inversiones”.
La legislación establece que al menos el 70% del valor total de los PIR debe invertirse en instrumentos financieros de empresas residentes en Italia, mientras que el 30% restante de la cartera puede invertirse en cualquier instrumento. Ha decidido reservar el 15% para Gesav, la gestión separada de Generali Italia. ¿Casi solo las razones detrás de esta elección y cuál es la conveniencia para los ahorradores a los que se dirige?
“Como mencioné, es un producto que pretende ser una herramienta de diversificación ligada al riesgo de las inversiones y la búsqueda de retornos a largo plazo. Se divide en dos componentes para captar mejor las necesidades de los clientes. El 85% consiste en la línea de inversión elegida por el cliente entre dos opciones, compuesta por una mezcla diferente de fondos: la línea InItalia, más orientada a la revalorización gradual del capital gracias a un estilo de inversión más comedido entre bonos y acciones, y el InItalia Plus línea, más orientada a aprovechar el crecimiento del mercado de valores.
El 15% restante consiste en el componente de seguros más tradicional representado por Gesav. La presencia de una gestión separada, con su capacidad comprobada de generar retornos estables en el tiempo, permite a GeneraCrescIta controlar mejor el riesgo en comparación con las PIR que invierten exclusivamente en fondos.
En cuanto a la comodidad para los ahorradores, GeneraCrescIta combina las ventajas de los seguros con las ventajas fiscales sobre los rendimientos dictadas por la legislación de la Ley de Presupuesto de 2017 que prevé la exención total de las ganancias de capital devengadas si la inversión se mantiene durante al menos 5 años".
Uno de los objetivos por los que se han introducido los PIR en nuestro ordenamiento jurídico es estimular la economía real, canalizando recursos hacia las empresas italianas. ¿En base a qué criterios eligió o elegirá las empresas en las que invertir?
“Aprovechando la experiencia de Generali Investments, nuestro gestor de activos de seguros y líder en gestión de activos en Italia con más de 455 millones de euros de activos bajo gestión, seleccionaremos las empresas de la economía real italiana que garanticen el mayor potencial de desarrollo y el mejor control del riesgo de liquidez. Luego haremos visitas a estas empresas para poder elegir el panel de inversión restringida enfocándonos en las empresas más sólidas y sostenibles”.
¿Por qué, a diferencia de otros operadores, Generali Italia esperó para lanzar su primer PIR?
“Fuimos de las primeras aseguradoras en comenzar a ofrecer nuestro PIR. A diferencia de las gestoras de activos y los bancos, todo el sector asegurador tuvo que esperar a que el marco regulatorio fuera más claro. Una vez que tuvimos las indicaciones esperadas, inmediatamente lanzamos nuestro PIR. De hecho, queremos estar al lado de los clientes y, a través de inversiones en realidades empresariales italianas, contribuir al crecimiento de la economía nacional”.
A lo largo de los meses desde su debut, han surgido críticas sobre los costos de los PIR. En este sentido, ¿cuáles son las comisiones de entrada, gestión y actuación previstas por Generali Italia en GeneraCrescIta?
“Como todos los servicios, el costo está determinado por la calidad del servicio ofrecido. Ofrecemos una gestión activa de inversiones poniendo en juego toda nuestra experiencia, no nos basamos simplemente en índices, esto determina la calidad de nuestra oferta y nuestro servicio.
El rango de costos en nuestro PIR, en este momento, se encuentra en cualquier caso en el rango promedio. Para los gastos de entrada, la cantidad fija en el momento de la emisión de la póliza es de 150 euros; el importe fijo a la emisión del pago adicional es de 100 euros; la comisión anual por servicios de administración es del 1,60%. Para cualquier coste vinculado a los fondos subyacentes, la comisión de gestión es igual al 0,60%”.
Los PIR en Bolsa han vivido un auténtico boom y en el AIM se está gestando una mini revolución: lluvia de OPV, precios altísimos, volúmenes por las nubes. Se está invirtiendo mucho dinero en un segmento de 60 acciones. ¿Qué os parece este fermento? ¿Podría haber un peligro de burbuja en el futuro?
“Esta hipótesis no se puede descartar a priori, pero también por eso, como Generali, hemos decidido crear una solución de gestión activa que examina todo el mercado en busca de las mejores perspectivas de crecimiento sostenible, en lugar de recurrir a índices”.
¿Cómo debe evolucionar el mercado para garantizar una mayor seguridad a la inversión de los pequeños ahorradores que, también gracias a la exención fiscal prevista sobre las ganancias de capital, han sido identificados como objetivos de los PIR?
“En el escenario actual, para incrementar el valor de los ahorros es necesario ir en busca de las oportunidades que ofrece el mercado, gestionando el riesgo con una correcta diversificación y teniendo muy claros los objetivos de inversión.
Una oferta accesible, transparente y personalizada sobre las necesidades reales del individuo es la mejor respuesta que el mercado, gestores y consultores pueden dar a las necesidades de los pequeños ahorradores”.
En su opinión, ¿estos productos pueden convertirse en un motor de crecimiento para el país y sobre todo de desarrollo dimensional para las empresas?
“Desde el punto de vista del sistema país, es una gran oportunidad para dirigir la liquidez hacia inversiones en la economía real, compensando la parte del mercado crediticio que actualmente está bloqueada, pudiendo así financiar a las mejores empresas italianas.
Con nuestro Pir GeneraCrescIta creemos que podemos generar un impacto positivo para las personas y familias, así como para las empresas y pequeñas y medianas empresas, al dar respuesta a sus necesidades”.
Las compañías de seguros italianas quisieran aumentar la cuota a invertir en gestión separada hasta el 30%. Alternativamente, ¿cuáles podrían ser, en su opinión, las medidas más útiles a implementar en un futuro cercano para implementar estas herramientas y tener un mayor impacto en la economía real?
“La posibilidad de aumentar la cuota de gestión separada en los PIR de seguros hasta en un 30% solo puede ser una oportunidad para enriquecer los productos también en términos de mecanismos de estabilización de rentabilidad.
Otros desarrollos futuros sólo pueden provenir de la posibilidad de gestionar las inversiones con la mayor flexibilidad posible, salvaguardando los beneficios fiscales y el objetivo de inversión a largo plazo en la economía real del país”.
