Al cuarto día se detuvo la recuperación de las listas, gracias a nuevas tensiones sobre el crudo y la fragilidad de los bancos, sacudidos por las recientes caídas. Pero los mercados están a punto de celebrar la primera semana de 2016 en terreno positivo. En Tokio, pese a una caída de más del 2% esta mañana, el índice Nikkei registró una subida en las últimas cinco sesiones en torno al 6%, el mejor comportamiento desde octubre de 2014. Mismo guión en Hong Kong (-0,4% esta mañana, +5,2% en la semana) y en las bolsas chinas.
WAL MART: LAS PEORES CUENTAS DURANTE 33 AÑOS
Los mercados se vieron afectados por el débil cierre de Wall Street: Dow Jones -0,25%. S&P -0,47%, Nasdaq -1,03%. Fuerte caída de Wal Mart (-3%) que presentó las peores cuentas desde 1983 bajo la presión del dólar y, sobre todo, de la competencia de Amazon. En cambio, IBM avanza (+5%).
El petróleo va rezagado: el WTI cierra en 30,56 dólares (contra 31,98), mientras que el Brent baja a 34,02 (-0,8%). Pero la semana comienza a cerrarse en terreno positivo. El aumento de los inventarios de EE. UU. y las frías declaraciones de Irán e Irak ayudaron a frenar el aumento, reduciendo el entusiasmo por un próximo acuerdo de precios.
Oro vuelve a fortalecerse: 1.235,57 dólares la onza (+2,2%). Desde principios de mes, el aumento es del 10,4%.
En definitiva, el miedo a un desplome de las listas de precios parece superado, pero los mercados, aunque encaminados hacia una lenta recuperación (las bolsas de EE. UU. siguen cayendo un buen 6% desde principios de año) siguen expuestos a violentas recaídas. Los comerciantes tomaron nota de esto en la mitad del día de ayer, cuando el viento a la baja volvió repentinamente al sector bancario.
PARADA SORPRESA EN PIAZZA AFFARI. PROPAGACIÓN A 136 BP
Piazza Affari cerró una sesión nerviosa significativamente a la baja (-1,53%), lo que confirma el alto índice de volatilidad que caracteriza a 2016: la suba de la mañana dio paso a una fuerte desaceleración tras la apertura de Wall Street. Por el contrario, las Bolsas de París (+0,1%) y Fráncfort (+0,9%) fueron positivas, menos condicionadas por el sector crediticio.
El mercado de renta fija también está bajo tensión. Una nueva advertencia surge de la lectura de las actas del BCE: los riesgos, leemos, están aumentando y la debilidad de los precios de la energía podría transmitirse a otros bienes y servicios.
Tras una mañana favorable para los bonos periféricos, las compras se centraron en el Bund a 126 años. El spread, tras haber alcanzado un mínimo de 135 puntos, volvió a subir al cierre de los XNUMX.
CRÉDITO CONSEJERO: MPS & CARIGE -10%
Jornada de altibajos para los bancos: arriba en la mitad de la sesión, las entidades de crédito cayeron con fuerza en la final. El índice europeo Stoxx del sector cayó un 3,8%. La frenada de la canasta italiana fue más fuerte (-4,97%). No hay razones específicas para explicar el cambio de tendencia, que se relacione con una alta volatilidad, nuevos datos decepcionantes sobre las perspectivas de crecimiento económico y sobre todo la elección de monetizar las ganancias de los últimos días.
Deutsche Bank cayó un 4,1%, Santander -3,8%. En Piazza Affari la desaceleración más notoria, una vez más, fue la de Monte Paschi (-10%). Misma pérdida para Carige. Los grandes nombres también cayeron: Unicredit cayó un 5,5%, Intesa -4,8%. Ubi-5,5%. Banco Popolare perdió 5,5%, Pop. Milán -6,4%. Las conversaciones de fusión continúan, pero parece cada vez más improbable que se pueda llegar a un acuerdo final este fin de semana.
Banca Mediolanum retrocede por la tarde (-1,12%), ya un 1,3%. El grupo comunica las cifras de sus cuentas anuales de 2015 que cierran con un beneficio neto consolidado de 438,6 millones de euros, un 37% más que en 2014. Los activos totales bajo gestión y administración ascienden a 70,6 millones, un 10%. Acimut +2,87%, Alma -2,99%. Las compañías de seguros son débiles: Generali -0,6%, UnipolSai -0,7%.
BANCO DE AMÉRICA COBRA TELECOM ITALIA
No faltan las cuestiones positivas, empezando por la remontada de Telecom Italia (+3,8%), promovida a Compra por Bank of America con un precio objetivo de 1,30 euros (que promete sobre el papel una ganancia del 45% sobre los precios actuales). La agencia Moody's considera "desafiante" el nuevo plan industrial y está dispuesta a cortar el juicio si el grupo no logra sus objetivos de ingresos.
Mientras tanto, el informe financiero de Vivendi muestra la voluntad de realizar nuevas inversiones en el sur de Europa, además de la participación en Telecom Italia. “En los últimos meses –leemos– Vivendi ha confirmado su voluntad de invertir en el sur de Europa, mercado con el que comparte cultura y raíces latinas”. En este sentido, “la inversión en Telecom es una oportunidad de expansión en un mercado con una fuerte demanda de contenidos de calidad”.
STM: UBS YA NO ESTÁ A LA VENTA
Otras acciones destacaron a StM con una subida del 5,2 %, después de que UBS elevara su recomendación a Neutral desde Sell. En cambio, el precio objetivo se redujo a 4,60 euros desde 5,60 euros. Los analistas suizos se mostraron cautelosos sobre los problemas estructurales que enfrenta la empresa (competencia, por ejemplo, en el mercado de la memoria y el hecho de que la reducción de la cartera es difícil dado que la base de empleados del grupo se encuentra en áreas de alto costo: 45% en Francia e Italia). “Si la facturación del grupo – leemos – se deteriorara como ocurrió en 2008/2009 en el negocio inalámbrico, la cuota podría caer hasta los 2,1 euros. Pero, excluyendo una crisis económica de esa magnitud, el perfil riesgo-rentabilidad es más equilibrado dado que la cotización implica un crecimiento en ingresos del 2% y márgenes del 6,3%”.
La recuperación de Saipem continúa (+2,5%): Banca Akros promocionó la acción a Neutral desde Reduce, reduciendo el objetivo a 0,40 euros desde los 0,45 euros anteriores.
GOLDMAN PROMUEVE A2A. HERA SIGUE COMPRANDO
Los servicios públicos se movieron sobre la base de los cuadros de mando asignados por el informe de la industria de Goldman Sachs. A2A causó un gran revuelo, con un aumento del 3,8%, a 1,0370 euros.
Goldman Sachs elevó su calificación a Compra desde el Neutral anterior. El precio objetivo se fijó en 1,25 euros, frente a 1,36 euros.
Sin embargo, la opinión favorable del bróker estadounidense (de vender a Neutral) no impidió que Enel volviera a caer (-0,4%). Hera cerró casi sin cambios en 2,5640 euros. GS ha decidido sacar el título de la lista de favoritos (Conviction Buy List), pero reafirmó la recomendación de Compra. El precio objetivo se redujo a 3 euros desde 3,05 euros.
Terna -1,10%: Goldman Sachs ha decidido promocionar la empresa que gestiona el sistema eléctrico nacional a Neutral desde Sell, confirmando el precio objetivo de 4,65 euros. Los analistas estadounidenses también han eliminado la acción de la lista de acciones europeas para venderlas con convicción.
