La bajada del petróleo, la espera al inicio de la reunión de la Fed, que no debería dar sorpresas desagradables, y una toma de beneficios de Apple (-1,33%) que esta noche, con Bolsa cerrada, revelará los números de cuarto. Estas son las razones que explican la ralentización de las listas de precios, a las que hay que añadir el efecto Monte Paschi para Italia. A nivel psicológico, llama la atención la noticia del traslado a Holanda de Exor, holding de la casa Agnelli, último bastión italiano de la dinastía que compra para la ocasión a dos socios significativos: Bill Gates y Jacob Rothschild.
EN RED WALL STREET Y TOKIO
Aquí está la imagen en vísperas de las cumbres de los bancos centrales de EE. UU. y Japón, así como las pruebas de estrés de los bancos europeos.
– Las bolsas americanas cerraron en rojo: el Dow Jones perdió un 0,42%, el S&P 500 un 0,3%, el Nasdaq un -0,05%.
– Mismo guión esta mañana para Tokio (-1,3%). Holg Kong (+0,9%), Shanghái y Shenzhen (+0,5%) están en terreno positivo.
– En Europa, la peor lista de precios fue Milán: el índice FtseMib cerró la sesión a la baja un 0,5%, París +0,1% y Frankfurt +0,5%. Lo que marcó la diferencia fue la mayor exposición de la Bolsa de Valores de Italia al sector bancario (el índice Stoxx para el sector -0,5%). La ausencia de existencias de petróleo en el Dax ayudó a Frankfurt.
LA BAJA DEL PETRÓLEO APLASTORA LAS BOLSAS
El descenso de los mercados estuvo ligado a la nueva caída del petróleo (-2%), que esta mañana rebotó por encima de la barrera de los 44 dólares. Desde el pico de junio, la caída de los precios sigue siendo del 15%. La caída del crudo estuvo acompañada por la caída de otras materias primas: la canasta de materias primas de Bloomberg, ahora en su séptima sesión consecutiva de caídas, perdió un 0,9%.
En Wall Street, el índice del sector perdió un 1,99%, la caída del sector Oil & Gas europeo fue aún más fuerte (-2,2%). En Piazza Affari Eni cerró a la baja un 1,7%, a 13,98 euros, Tenaris -1,3%. Saipem cae en picada (-5,4%).
Las ventas se explican por la cifra que señala el cuarto aumento semanal consecutivo de pozos activos en EE.UU. (+14 a 371). El fenómeno, ligado a la formidable recuperación de la productividad del petróleo de esquisto, podría retrasar el reequilibrio en curso entre oferta y demanda, impulsado por la caída de los inventarios acumulados.
MANZANA, ALGUNAS PERSONAS VEN LA MANZANA A 85 DÓLARES
No menos importante es la expectativa por el lanzamiento de los grandes de la tecnología, Alphabet, Amazon, Apple y Facebook durante la semana. “Te diré las siete razones por las que Apple bajará a $85”. El informe de Colin Gillis, analista de referencia de BCG Partners, precede a la publicación esta noche, con Bolsa cerrada, de las cuentas del trimestre de Apple, ayer con una caída del 1,33%.
Los analistas dudan de que, tras la ralentización del primer trimestre, los volúmenes de ventas de Apple hayan vuelto a subir. La cita con el rescate solo llegará con la nueva oleada de herramientas prevista para septiembre. Pero, señala Gillis, Apple está considerablemente rezagada en algunas áreas clave.
Mientras tanto, el ocaso de Yahoo! (-2,7%) después la transferencia del control a Verizon, por 4,8 millones de dólares, que ya se había hecho con Aol, el otro gran descenso de la primera temporada de la web.
MPS EN CAÍDA LIBRE, PERO TRABAJANDO EN EL SUELO
Cuenta atrás en Europa para las pruebas de estrés de los 53 bancos examinados por la EBA. En vísperas de la hora de la verdad, el drama de Monte Paschi continúa: -8,4% a 0,285 euros, no muy lejos del mínimo histórico del 7 de julio. La suspensión de las ventas en corto introducida por Consob ya no es suficiente para frenar las ventas.
En Siena, se está trabajando para finalizar un plan entre hoy y mañana que pueda ser aceptado por las autoridades bancarias europeas. En cuanto a la morosidad, se debe proceder sobre la base de una valoración del 30% sobre valores contables. La cuestión de la ampliación de capital fue más controvertida, complicada por la ausencia de indicaciones del BCE a favor de una esterilización parcial de los efectos de la morosidad. En ausencia de señales en esta dirección, el requisito de capital corre el riesgo de aumentar a 5-6 mil millones. La buena noticia llega de las cajas de seguridad social de los profesionales italianos (Adepp) que han votado entrar en el fondo por 500 millones que se destinarán a los NPL.
UNICREDIT: MUSTIER ELIGE AL PAPA COMO DG
El partido de MPS afectó el desempeño del resto del sector. Unicredit subió (+0,3%): hoy debería tomar forma la nueva estructura de mando deseada por el CEO Jean-Pierre Mustier. El único director general será Giovanni Franco Papa, se marcharán el CFO Marina Natale, el jefe de operaciones Paolo Fiorentino y el jefe de retail Gabriele Piccini.
Entre otras acciones bancarias, Intesa -1,8%, Banco Popolare -1,6%, Pop. Milán -2,8%, Mediobanca positivo +0,8%. Las aseguradoras son mixtas: Generali -0,6%, Unipol +0,9% y UnipolSai +1,2%.
EXOR DEJA TURÍN POR HOLANDA: EL MOVIMIENTO AGNELLI TERMINÓ
El movimiento está completo. A fines de 2016, Exor, la sociedad de cartera del grupo Agnelli (Fiat Chrysler, CNH, Partner Re y The Economist) dejará Turín para Holanda junto con su empresa matriz Giovanni Agnelli & C. La operación consistirá en una fusión transfronteriza con Exor Holding NV controlada en su totalidad por la misma empresa Agnelli. La junta extraordinaria de accionistas para aprobar el cambio está prevista para el próximo 3 de septiembre.
Las razones son varias: desde el punto de vista fiscal, la transferencia a los Países Bajos garantiza la reducción a cero de la tributación de las plusvalías, que en Italia tributan en cambio al 5 %. Una ganancia significativa para una sociedad de cartera que hace de las ganancias de capital su actividad principal. El traslado del domicilio social a Ámsterdam posibilita la introducción del sistema de doble voto que otorga a los accionistas históricos de las sociedades la posibilidad de aumentar en un 100% el peso de sus acciones en la junta.
Se prevén derechos de voto extraordinarios para los accionistas a largo plazo: quien posea acciones durante 5 años tiene derecho a 5 derechos de voto por cada participación ordinaria, quien las posea durante 10 años a 10 derechos de voto. Se emitirán acciones especiales de voto, que tendrán derechos patrimoniales limitados y que serán intransmisibles, salvo en casos particulares.
Para la ocasión, el holding adquiere otros accionistas de prestigio. Entre otros, Bill Gates y Jacob Rothschild, quienes presuntamente garantizaron la entrada en el capital al adquirir las acciones que provendrán del ejercicio del derecho de retiro por parte de los accionistas opuestos a la medida. Exor pagará 31 euros (ayer la bolsa cerró a 33 por cada acción devuelta). Hoy se realizará la junta directiva de CNH Industrial, mañana será el turno de FiatChrysler.
LAS CUENTAS DE LUXOTTICA SE MANTIENEN
Los titulares de lujo fueron positivos después la venta de Donna Karan por parte de Lvmh: Moncler +2,4%, Tod's +2,7% y Ferragamo +1,3%.
salieron anoche las cuentas de Luxottica: en el primer semestre el grupo registró un beneficio neto atribuido de 476 millones de euros, un 5,8% menos que en el primer semestre de 2015. A tipos de cambio constantes, el beneficio se redujo un 1,4% hasta los 498 millones, valores que, sin embargo, se desmarcan de las previsiones de analistas, con el consenso esperando 512 millones.
Los tipos de cambio desfavorables pesan sobre los resultados del gigante de las gafas Agordino que, combinados con la creciente incertidumbre en muchos mercados, han llevado a la dirección del grupo a perfilar una visión más cautelosa para la segunda mitad del año.
De hecho, la compañía ha decidido revisar algunos objetivos para el año en curso. En particular, se espera que la facturación crezca un 2%-3% a tipos de cambio constantes y, en consecuencia, los aumentos en el Ebit ajustado y el beneficio neto ajustado estarán en línea con la tendencia de las ventas. Finalmente, se espera que la relación entre la deuda neta ajustada y el Ebitda se ubique entre 0,5 y 0,4 veces.
