Desde Asia llega el eco de nuevos récords en Bolsa, acompañado de noticias negativas para la economía. China se ralentiza, Tokio revisa a peor el PIB del tercer trimestre. Wall Street está comenzando la semana gracias a los sólidos datos de nuevos empleos del viernes. La atención ya está puesta en la próxima reunión de la Fed los días 16 y 17 de diciembre. En Europa se encendieron los focos por el resultado de la segunda subasta de Tltro, prevista para el jueves 11. Los mercados se concentran ahora en esperar nuevas medidas del BCE para contrarrestar la caída de los precios.
Bancos cerrados, mercado de valores abierto. El mercado italiano, en versión semi vacacional, afronta esta mañana el impacto de rebaja de la calificación de Italia decretado el viernes por la noche por S&P con un juicio lapidario: la rebaja de calificación de Italia refleja "las debilidades en curso en el desempeño del PIB real y nominal, incluida la erosión de la competitividad".
La rebaja no debería pesar demasiado sobre los bonos del Tesoro a corto plazo, dadas las compras gubernamentales actuales del viernes: el rendimiento del BTP cayó ocho puntos básicos hasta el 1,94%, con el diferencial en niveles no vistos desde mayo de 2014 en 116 puntos básicos. Caídas récord también por el décimo aniversario de Portugal (2,725%) y España (1,803%). El rendimiento de Grecia también cayó (7,24%).
Según el Frankfurter Allgemeine, el BCE tiene previsto un programa de compra de bonos por un importe superior al billón de euros. Más delicada es la situación de la Bolsa, la más expuesta a la debilidad de la economía denunciada por la calificadora.
PRADA SE HUNDE EN HONG KONG (-8%). LUJO EN FUEGO
Esta mañana ha llegado una nueva señal negativa para los artículos de lujo, uno de los pocos sectores de la economía italiana con buena salud hasta hace unos meses. Prada se desplomó en la Bolsa de Valores de Hong Kong esta mañana (-8%). El viernes, la casa milanesa anunció una caída del beneficio del tercer trimestre del 44% hasta los 74,5 millones, subrayando que “estamos asistiendo a una revisión de los objetivos del mercado del lujo, cuyo tamaño y duración aún no están bien definidos. Es previsible que el susto se transmita esta mañana a las acciones de lujo de Piazza Affari, ya bajo tensión la semana pasada. En el visor Salvatore Ferragamo, Moncler y Tod's. El batacazo de la empresa de Miuccia Prada y Gianfranco Bertelli es prácticamente la única nota negativa que llega de los mercados del Este.
SHANGHAI +1,4% NUNCA SE DETENDRÁ, REGISTRO DE TOKIO
Shanghái se confirmó esta mañana como el mercado más efervescente: +1,4%, o +30% desde finales de octubre. Desde principios de 2014 el incremento es del 41%. Tal euforia contrasta con la desaceleración de la economía: las exportaciones chinas subieron solo un 4,6% en octubre (+8% en un año), las importaciones bajaron un 6,7% confirmando la menor demanda de materias primas primicias de la industria. El boom del mercado, efecto tanto de la plataforma común con Hong Kong como de la devaluación del renmimbi frente al dólar, está poniendo en aprietos a Pekín: por un lado la economía necesita liquidez, por otro existe el riesgo de que de esta manera sólo alimentan la especulación financiera.
Tokio también subió: el índice Nikkei +0,5% superó los 18 mil a pesar de la revisión a la baja de los datos del PIB del tercer trimestre: -1,9% frente a la primera estimación -1,6%. Los operadores ya miran a las próximas elecciones del domingo en las que habrá que consolidar el liderazgo de Shinzo Abe así como las reconfortantes estimaciones para final de año: el PIB del cuarto trimestre debería crecer un 4%.
TODAVÍA ES SUPER DÓLAR. WALL STREET HACIA NUEVAS ALTURAS
La semana comienza bajo el signo del dólar galopando hacia nuevos récords. El cruce dólar/yen está en 121,580, su máximo de siete años. El euro también cayó a mínimos: 1,2270. Como consecuencia, el precio del crudo sigue cayendo: 65,07 dólares (-77 centavos) para el crudo. A pesar de la desaceleración de las acciones de energía, las acciones de Wall Street ya han lanzado su sprint de fin de año. La semana pasada el Dow Jones subió un +0,7% hasta un nuevo máximo a un paso de los 18 (17.959,79). Standard & Poor's (+0,4%) revisó su récord a 2.075,37.
Semana positiva también para las bolsas europeas, a pesar de la marcha atrás iniciada el jueves por la tarde tras el decepcionante resultado de la reunión del BCE: el Stoxx Europe 600 subió un 1,1%, cuarta semana consecutiva al alza. El índice EuroStoxx 50 sube un 2,5% y alcanza los máximos de los últimos dos meses y medio: desde los mínimos de los últimos 12 meses marcados a mediados de octubre, el índice de las 50 blue chips de la Eurozona ha ganado un 13%.
Por el contrario, el índice MSCI Emerging Markets registró una caída del 1,9%. El BIS de Basilea ha dado la alarma sobre la deuda soberana de los Mercados Emergentes: la suba del dólar amenaza con crear grandes problemas a los países que están endeudados en moneda estadounidense.
SAIPEM EN LA TRINCHA. MIÉRCOLES EL DBO
La situación de Saipem sigue siendo difícil: durante el fin de semana, el director ejecutivo de Gazprom, Alexei Miller, reiteró que la decisión rusa de cancelar South Stream es irrevocable. Es la enésima ducha fría de la que tendrá que tomar nota la junta directiva de Saipem el próximo miércoles. La empresa, según ha declarado el director general Umberto Vergine, sufrirá una pérdida de ingresos de 1,25 millones de euros por la cancelación del proyecto.
Las primeras reacciones negativas de los corredores ya llovieron sobre la bolsa: Raymond James recortó el objetivo a 9,60 euros desde 11,50 euros, calificación Underperform. Morgan Stanley rebajó el precio objetivo a 12 euros desde 16,50 euros, opinión de Equal Weight. Hoy puede haber nuevas malas notas.
Entre las empresas de servicios públicos bajo escrutinio, Enel Green Power, débil el viernes después de la fuerte caída del día anterior. Los rumores del mercado hablan de una rebaja de los objetivos para el año en curso. Kepler Chevreux ha eliminado el título de su lista de favoritos.
FCA ACELERA: BONO Y COLOCACIÓN PARA FIN DE AÑO
Sergio Marchionne acelera de cara al objetivo de un 2014 excepcional. El consejero delegado de Fiat Chrysler (+5,2% el viernes), pretende cerrar en diciembre la colocación de 100 millones de acciones de FCA y el bono convertible por 2,5 millones de dólares aprovechando la actual favor del mercado: acciones en sus niveles más altos desde 2001 y rendimientos a la baja.
En detalle, la compañía anunció el lanzamiento de una oferta de 87 millones de acciones ordinarias (derivadas de autocartera y retiro), con opción reservada a los bancos colocadores para adquirir 13 millones de acciones ordinarias adicionales, y el lanzamiento de un bono de conversión obligatoria. por un nocional total de 2,5 millones de dólares con vencimiento en 2016. También en este caso, se prevé una opción reservada a los bancos colocadores para adquirir 375 millones adicionales del préstamo del bono.
En cuanto a los bonos convertibles, solo acabarán en el mercado 1,750 millones de dólares porque Exor (+4% el viernes), para no diluir, suscribirá unos 750 millones. La financiera aumentó el préstamo de bonos de 150 millones emitido el pasado 500 de octubre con vencimiento en octubre de 8 en 2024 millones de euros.
CALIFICACIÓN A PRUEBA DE INTESA Y UNICREDIT
Es probable que la rebaja de Italia se refleje sobre todo en las acciones financieras, protagonistas del salto del viernes. La cotización en 2,5220 euros está en su punto más alto desde junio. Intesa es la segunda mejor blue chip del índice Eurostoxx 50 con una ganancia del 37 % desde principios de 2014. Hasta ahora, solo la francesa Orange (+61 %) ha podido hacerlo mejor. La división de Intesa Sanpaolo Vita ha organizado una serie de encuentros con inversores del sector de renta fija de cara a la posible emisión de un bono subordinado perpetuo.
Entre altibajos Unicredit (+4,8% el viernes) archiva el balance semanal en el -0,6%. Nomura ha decidido incluir a SocGen, Barclays y Unicredit en la lista de bancos favoritos de la eurozona (Top EU Banks Picks). La sentencia es de Compra con un precio objetivo de 6,70 euros.
LA DIVULGACIÓN VOLUNTARIA APOYA LA GESTIÓN
Para seguir la marcha de Finecobank (+3,3%) que ha alcanzado un nuevo máximo desde la cotización tras la difusión de datos sobre financiación. Todavía en el frente de la gestión de activos, los bancos y las empresas de gestión de activos están calentando sus motores en vista de la divulgación voluntaria, luego la aprobación de la ley. Las señales se multiplican ante el acuerdo de intercambio de información con Suiza.
Mediolanum (+4%) y Azimut (+3,8%) avanzaron tras la publicación de los datos de la recogida de noviembre.
