Marie Kondo es una joven japonesa que ha dedicado toda su vida al arte de ordenar los armarios y, en general, la casa. Todos, más o menos, dedicamos nuestra vida a algo, pero en Japón también se dedica el alma, y eso marca la diferencia. Preparar bien el té con nosotros significa aprender un juego o, profesionalmente, convertirse en un buen barman. En Japón significa inscribirse después de un duro aprendizaje en una de las tres grandes escuelas de preparación de té que datan del siglo XVI, seguir a un Tea Master toda la vida (o convertirse en uno), especializarse en una sola de las muchas técnicas y honrar cada una de ellas. año con tu propia fraternidad, el 21 de abril, la muerte de Rikyu, el mayor maestro de todos los tiempos que puso fin a sus días, con un suicidio ritual, tras concluir la ceremonia del té más sublime que jamás se haya dictado.
En este espíritu de pasión que lo abarca todo, por lo tanto, Marie Kondo ha condensado en un libro, traducido a treinta idiomas, su conocimiento absoluto sobre cómo poner y mantener el guardarropa en orden. El tema ha ocupado su mente desde que tenía 5 años. Sufrió profundamente por este tema y meditó durante mucho tiempo hasta que, en un momento místico, tuvo su Satori, la experiencia zen del despertar y la iluminación. A partir de ese momento su vida cambió y se llenó de luz y felicidad, sentimiento compartido por muchos seguidores entusiastas en todo el mundo. La revelación de la sabiduría de Kondo es que también puedes ordenar tu guardarropa poco a poco, incluso puedes decidir tirar una cosa al día. De esta forma, el armario al final quedará aún más ordenado, pero esto no cambiará nuestra vida. En cambio, para que todo cambie para siempre, es necesario organizar una especie de big bang en el que todo lo que ya no nos da emoción se tira de golpe. Todos los objetos de un determinado tipo se disponen juntos, por ejemplo los zapatos, y se observan durante mucho tiempo y con gran atención hasta que algunos de estos, en un determinado momento, comienzan a iluminarse, a palpitar, a palpitar, en definitiva, a transfigurarse. Solo estos se salvarán, los demás se despedirán respetuosamente. Hablaremos con un suéter viejo, le recordaremos el momento de la compra y las alegrías compartidas, le desearemos que continúe su existencia en esta tierra de la mejor manera posible y luego será desechado.
Habiendo llorado de esta manera, el dueño del armario comenzará una nueva vida en la que, sin ningún esfuerzo, nada no luminoso y palpitante volverá a entrar nunca más en su casa (y por lo tanto en su armario). Una vez vivida, la experiencia de vaciamiento-enriquecimiento (presente en muchas tradiciones místicas de Asia y Europa) será irreversible. El Marie Kondo de las carteras de renta variable y renta fija aún no ha nacido. Ya sean grandes o pequeñas, las carteras se llenan de chatarra a lo largo de los años. Títulos otrora gloriosos que luego caducaron, escisiones de escisión, rastros residuales de bonos de amortización, acciones por debajo del valor contable, grandes oportunidades que nos dieron por un momento la emoción de quién sabe qué revalorizaciones y que de inmediato comenzaron a hundirse. Al final, al recorrerlos, queda una sensación de desorden, de ilusiones perdidas y de fracasos. Deberíamos analizar nuestra cartera todos los días, escribió un gran gestor inglés, y preguntarnos, valor por valor, por qué la compramos, por qué la mantenemos todavía y a qué precio objetivo apuntamos. Si no puede dar una respuesta racional a las preguntas segunda y tercera, simplemente debe vender las acciones. Una vez hecho esto, diría Marie Kondo, estamos sólo en el principio.
La verdadera revolución ocurre solo cuando el comportamiento de compra cambia radicalmente. Por ejemplo, las prendas que más atascan los armarios son las que se compran en oferta. La lógica que con demasiada frecuencia inspira la compra en oferta es que si un precio ha bajado un 50-60-70 por ciento necesariamente debe ser una oportunidad. Y si está en súper equilibrio, no importa si es feo, extraño y poco emocionante, al menos se tirarán unas monedas. En este período de altos precios de los bonos y bonos, muchos se ven tentados a refugiarse en los dos sectores que han caído, las materias primas y los países emergentes. De hecho, el petróleo ofrecido a la venta al 50 por ciento y los mercados emergentes que simultáneamente tienen monedas y acciones en su nivel más bajo podrían parecer una gran oportunidad. Sin embargo, debería hacernos pensar que Buffett acaba de vender una parte importante de sus acciones petroleras y que se mantiene alejado de los mercados emergentes. Descuento no significa valor. Las materias primas y los materiales emergentes pueden recuperar ocasionalmente un 10 o un 20 por ciento de una semana a otra, pero esto es comercio. Si te equivocas en el momento, terminas con un armario lleno de cosas inmovilizadas. Ahora bien, es cierto, como dice Jeffrey Currie, que los metales preciosos son fácilmente almacenables con poco costo (todas las barras del oro físico más grande Etc. podrían caber en un armario pequeño), pero si te aventuras en el petróleo, el costo a pagar por mantener actualmente (el contango) es del 16 por ciento anual (y lo pagas todo a través de un Etc). De hecho, las materias primas han entrado en la fase descendente de su superciclo hace unos meses.
El petróleo puede tener una recuperación en 2016, pero permanecerá en un mercado bajista a mediano plazo. Cualquiera que haya seguido la ruptura de los cárteles del mineral de hierro y la potasa en los últimos dos años sabe lo larga y dolorosa que puede ser la búsqueda de un nuevo equilibrio. En cuanto a los mercados emergentes, no es casualidad que tengan descuento. La fragilidad política, las guerras, las políticas fiscales populistas y la corrupción plagan a muchos países, mientras que las subidas de tipos de EE. UU., muy temidas en los países más débiles, se vislumbran en el horizonte. En cualquier caso, cada país tiene su propia historia. China, si todavía es apropiado llamar a la mayor economía del mundo emergente en términos de paridad de poder adquisitivo (y pronto también en dólares), está experimentando una subida explosiva en bolsa (Shanghai se ha duplicado desde septiembre). La economía no va nada bien, pero el partido decidió hace seis meses que había que relajar la política monetaria y que la bolsa de valores tenía que subir. De nuevo en los últimos días, la agencia estatal oficial Xinhua publicó un artículo en el que argumentaba que la economía china, que afrontará una fase bastante difícil este año, necesitará un fuerte apoyo de la bolsa. Es difícil ser más claro que eso. A aquellos que se sientan tentados a subirse a la ola, les sugerimos mirar las acciones chinas que cotizan en Hong Kong, con un descuento significativo en comparación con las de Shanghái. El auge del mercado ruso también fue explosivo. La bolsa de valores de Moscú, ayudada por el poderoso repunte del rublo, ha subido un 47 por ciento en lo que va del año.
La estabilización monetaria y el congelamiento de la guerra en Ucrania explican este tipo de resurrección. A pesar de la subida, el mercado no es caro, pero sigue siendo frágil. El petróleo y el gas seguirán débiles, la recuperación del rublo no puede continuar y el conflicto en Ucrania podría reabrirse en cualquier momento. Para aquellos que todavía quieren invertir en Rusia, sugerimos comprar una tasa fija larga en rublos, cubrir el tipo de cambio o, mejor aún, ir en largo en el futuro de diez años. Brasil ha tenido cierta recuperación tras el momento de pánico provocado por la crisis política. El gobierno está tratando de estabilizar la situación y puede que incluso lo consiga, pero esto no significa un cambio de tendencia. El enfoque populista y dirigista se atenuará, pero no se abandonará. India sigue siendo atractiva a medio y largo plazo, pero empieza a ser cara a corto plazo. En la práctica, los países emergentes donde hay valor (pero también mucha incertidumbre) son México, Turquía y Vietnam. Más adelante, en la frontera, le seguirán Etiopía e Irán. Tenga cuidado, en cualquier caso. Los armarios también suelen estar llenos de recuerdos de viajes a países exóticos. Si tienes una casa grande, puedes montar un Wunderkammer permanente, si la casa es pequeña, la selección debe ser rigurosa.
