Una pequeña revolución sacudió esta mañana las listas europeas, ligeramente por debajo de la paridad tras los repuntes (siete sesiones al alza de las últimas ocho) que llevaron al índice Eurostoxx 50 a sus cotas más altas. Es el escenario ideal para celebrar la venta de lyxor, la empresa controlada por Société Générale quien fue el primero en 1998 en importar la fórmula ETF al viejo continente, ad amundi, la gestión de activos insignia de Crédit Agricole, fuerte en Italia de los activos que eran de Pionero, dada en su momento por Unicredit.
Si las negociaciones, anunciadas esta mañana por los dos grupos, resultan exitosas (fecha final, febrero de 2022) Amundi se convertirá en el líder europeo en ETFs, con un total de 142 millones de euros de activos bajo gestión y una cuota de mercado del 14% en Europa en uno de los sectores donde más se concentra el interés de los inversores, en competencia directa con BlackRock. Se basa en un contraprestación total de 825 millones euros, equivalente a 755 millones de euros excluyendo el exceso de capital, tantos como sean necesarios para adquirir uno de los principales actores en el mercado de ETF: 77 millones de euros de activos bajo gestión, tercer operador en Europa con una cuota de mercado del 7,4%. Y, sobre todo, un fuerte know-how en gestión activa (47 millones de euros de activos gestionados) que completan el paquete de 124 millones de activos objeto de la operación.
Varios factores subyacen a la operación que se enmarca en una tendencia del mercado que se viene dando desde hace algún tiempo:
- las inversiones de ETF que persiguen estrategias beta inteligentes (es decir, dirigidas a mitigar la volatilidad bursátil y favorecer un enfoque de calidad y una alta rentabilidad en términos de dividendos) también se encuentran en buena forma en los primeros compases del segundo trimestre de 2021 como se desprende del interés suscitado por algunas Grandes empresas, desde Enel a Volkswagen, que pueden garantizar cupones prometedores de la próxima campaña de cupones. La financiación de ETFs siguiendo este tipo de estrategia creció un 15% en la primera semana de abril.
- En particular, yo productos invertir en acciones que cumplen con un conjunto de criterios europeos de beta inteligente recaudaron $ 806 millones en la semana que finalizó el 5 de abril, frente a los $ 699 millones de la octava anterior, según datos compilados por Bloomberg. En este contexto, se dispara la tendencia a privilegiar los títulos de valor frente a los de crecimiento, hasta hace unos meses protagonistas del mercado. Los ETF que invierten en acciones de valor registraron la mayor entrada con 576 millones de dólares.
- En este contexto, los EDF son una de las claves para competir en un mundo cada vez más presionado por el avance de los productos pasivos de bajo coste y los costes asociados a la adaptación a las nuevas regulaciones introducidas tras la crisis financiera de 2008. aquí elaceleración de fusiones y adquisiciones en la creencia de que, frente al aumento de los costos, solo "lo grande es hermoso".
- En lo que respecta a SocGen, la venta forma parte de una estrategia sobre productos de ahorro que prevé operar en una arquitectura abierta, proponiendo soluciones de inversión y gestión de activos para sus clientes a través de alianzas con gestores de activos externos, sacrificando la fábrica de productos. En este contexto, el instituto se prepara para anunciar la creación de un "Wealth & Investment Solutions" dentro de su banco, incluidos los activos de Lyxor que no forman parte de la venta.
Finalmente, sólo se puede señalar cómo la creación en Francia del líder europeo de los ETF y la gestión de activos pasivos en general, ayudarán a fortalecer la posición de París como un centro financiero líder potencial en la temporada posterior al Brexit. Sobre Intesa la carga de responder.
