El Banco de Italia recorta sus previsiones de crecimiento para este año, pero las eleva para los próximos dos años. Según el último Boletín Económico de Via Nazionale, en 2019 el PIB debería marcar solo +0,1% (en junio se pronosticaba +0,3%), para luego acelerar a +0,8% en 2020 (+0,7%) y +1% en 2021 ( de +0,9%). En comparación "con el pronóstico publicado en el boletín económico de enero, el crecimiento del PIB es ahora 0,6 puntos porcentuales más bajo para todo el período 2019-2021", se lee en el informe.
“El panorama –explica el Banco de Italia– se caracteriza por una ralentización de las inversiones, en línea con lo que informan nuestras encuestas de empresas y con el aumento progresivo de los costes de financiación. Las exportaciones se verían afectadas por la desaceleración del comercio mundial. Sin embargo, las empresas italianas mantendrían sus cuotas de mercado”.
A partir del segundo semestre de 2019, “la actividad debería recuperarse paulatinamente –continúa el boletín– sobre todo gracias al gasto de los hogares y las exportaciones. Se espera que la inflación baje a 0,7% en 2019, para luego fortalecerse gradualmente debido a la recuperación gradual de la dinámica del componente subyacente”.
FRENAR RECUPERACIÓN, PIB DEL SEGUNDO TRIMESTRE SIGUE O NEGATIVO
Sin embargo, el Banco de Italia subraya que, tras la recesión técnica del segundo semestre de 2018 y “tras el modesto aumento de los tres primeros meses de 2019 (+0,1%), la actividad económica se habría estancado o disminuido ligeramente en primavera. La debilidad del ciclo industrial, que refleja sobre todo la persistencia de las tensiones comerciales a nivel internacional, sólo se habría visto parcialmente compensada por la evolución favorable de la actividad en los servicios y la construcción”.
En particular, el indicador Ita-coin del Banco de Italia, “que captura la dinámica subyacente de la economía italiana, disminuyó, reflejando las perspectivas inciertas para el comercio internacional y la debilidad del ciclo manufacturero. Este último ha afectado especialmente a Italia y Alemania, países que comparten fuertes lazos productivos y comerciales”.
LA INCERTIDUMBRE DE LA POLÍTICA FISCAL PONE EN RIESGO EL CRECIMIENTO
Las nuevas previsiones del Banco de Italia para la economía italiana “se caracterizan por riesgos a la baja para el crecimiento”, también vinculados a un posible aumento de la incertidumbre sobre la política fiscal. “Los riesgos de origen externo siguen conectados principalmente con las tensiones en las políticas comerciales -continúa el boletín- si estas se expanden o persisten, además de frenar la actividad económica global y en particular de nuestros socios europeos, podrían alimentar nuevos episodios de volatilidad financiera situación y tienen un impacto negativo en la propensión a invertir de las empresas".
A nivel interno, explica Palazzo Koch, "una acentuación de la incertidumbre sobre las orientaciones de la política presupuestaria en los años posteriores al actual podría generar nuevas turbulencias en los mercados financieros y contribuir al deterioro de la confianza de los hogares y las empresas, con repercusiones en el de las inversiones . En cambio, un impulso a la actividad económica podría derivar del inicio de un círculo virtuoso entre las expectativas sobre la política fiscal y las condiciones financieras”.
MENOS PRÉSTAMOS A EMPRESAS, SEÑALES DE APRIETE
Finalmente, el Banco de Italia informa que “el crédito bancario al sector privado se ha debilitado levemente. El crecimiento sigue siendo sólido para los hogares, mientras que los préstamos a empresas se han contraído ligeramente. El aumento de la carga de financiación de bonos bancarios registrado el año pasado se ha transmitido hasta ahora de forma limitada a los tipos de interés aplicados a los préstamos a la clientela, también gracias a la elevada liquidez ya la mejora de los balances bancarios. Sin embargo, hay indicios de un endurecimiento de las condiciones de acceso al crédito para las empresas más pequeñas”.
