En el tercer cuarto, los bancos de la eurozona endurecieron los criterios de selección de empresas y hogares a los que conceder préstamos. La razón principal del endurecimiento fue la mayor percepción de riesgo, que se espera que aumente aún más entre octubre y diciembre. Por ello, a pesar de que la situación crediticia no era halagüeña ni siquiera en verano, la segunda ola de la pandemia traerá consigo una nueva crisis crediticia. Dar la alarma es el BCE, que en el último boletin economico subraya cómo para el cuarto trimestre los bancos esperan un mayor endurecimiento de criterios y una caída en la demanda de préstamos para la compra de viviendas.
Desde el punto de vista del mercado laboral, “en el primer semestre de 2020 la pandemia de la Covid-19 determinó la mayor contracción jamás registrada en el empleo y en el número total de horas trabajadas – continúa el boletín – mientras que los efectos sobre la tasa de desempleo fueron más limitados debido a los esquemas de apoyo al empleo”.
Eurotower señala que, en comparación con la contracción del PIB real en la primera mitad de 2020, el aumento de la tasa oficial de paro ha sido relativamente limitado: del mínimo histórico del 7,2% alcanzado en marzo de 2020 se pasó al 8,1% en agosto, aunque todavía está lejos del pico del 12,7% registrado en febrero de 2013.
“En el entorno actual en el que los riesgos se inclinan claramente a la baja, el Consejo de Gobierno evaluará cuidadosamente la información más reciente” y recalibrará “sus herramientas, cuando corresponda, para responder a la evolución de la situación y garantizar que las condiciones de financiación sigan siendo favorables”. para apoyar la recuperación económica y contrarrestar el impacto negativo de la pandemia en el perfil esperado de inflación”.
el miércoles el número uno del BCE, Christine Lagarde,, precisó que, “si bien todas las opciones siguen sobre la mesa, el pep y las subastas de Tltro han demostrado su eficacia en el escenario actual y pueden ajustarse dinámicamente para reaccionar a la evolución de la pandemia. Es por eso que probablemente sigan siendo las principales herramientas para ajustar nuestra política monetaria”.
Finalmente, por el lado de los precios, el BCE explica que, "sobre la base de los precios actuales del petróleo y los contratos de futuros relacionados, y teniendo en cuenta la reducción temporal del impuesto al valor agregado en Alemania, Es probable que la inflación general siga siendo negativa hasta principios de 2021. Las presiones sobre los precios a corto plazo se mantendrán contenidas debido a la debilidad de la demanda, particularmente en los sectores de viajes y turismo, así como a las menores presiones salariales y la apreciación del tipo de cambio del euro. A medio plazo, una recuperación de la demanda respaldada por políticas monetarias y fiscales acomodaticias ejercerá una presión alcista sobre la inflación. Las medidas del mercado y de las encuestas sobre las expectativas de inflación a más largo plazo se mantienen prácticamente sin cambios en niveles bajos.
