Desde hace meses, los bancos italianos están en el centro de la atención nacional e internacional y sus problemas ya no son un secreto para nadie, a pesar de que el Ministerio de Economía sigue asegurando sobre la sostenibilidad del sistema. Últimamente, sin embargo, la atención de los mercados parece haberse centrado sobre todo en uno de los tres gigantes bancarios italianos: Unicredit (los otros dos son Intesa Sanpaolo y Banco Bmp).
El motivo es obvio, el instituto dirigido por Jean Pierre Mustier se pondrá en marcha a partir del 6 de febrero la ampliación de capital más impresionante de la historia de las finanzas italianas. ¿El valor? 13 mil millones de euros.
Aquellos que no estén familiarizados con el lenguaje de las bolsas y los mercados pueden tener algunas dificultades para comprender completamente de qué se trata y, sobre todo, por qué la operación del banco en Piazza Gae Aulenti es tan importante como ambiciosa.
Comprender de qué se trata no sólo es importante para el accionistas y ahorradores que están directamente implicados en la recapitalización y que tienen que elegir si participar o no en el proyecto, pero también para aquellos que no quieren quedarse atrás en un mundo donde ampliar su educación financiera se ha convertido en un requisito imprescindible.
¿Qué es un aumento de capital?
El aumento de capital es una operación extraordinaria que realiza una empresa para captar liquidez en el mercado. Al realizar una recapitalización se modifica el capital social (el valor de las sumas y bienes aportados por los accionistas), lo que determina también un cambio en la escritura de constitución de la propia sociedad.
¿Cómo funciona una ampliación de capital?
Los aumentos de capital pueden realizarse de diversas formas: a título oneroso, gratuito y en forma mixta.
- El aumento de capital pagado consiste en la suscripción de nuevas acciones mediante el pago de una contraprestación fijada por la sociedad en función del precio de colocación de las nuevas acciones. Una vez colocados estos últimos, el precio de los valores antiguos se alineará con el nuevo. Este es el caso elegido por Unicredit.
- La recapitalización gratuita consiste en la cesión, a título gratuito, de nuevas acciones a los accionistas. Alternativamente, la empresa puede decidir aumentar el valor nominal de los valores existentes.
- La última opción disponible consiste en la posibilidad de realizar un aumento de capital en forma mixta (títulos pagados + títulos libres).
Aumento de capital: la emisión de nuevas acciones
El aumento de capital es aprobado en sesión extraordinaria del directorio de la sociedad. Una vez hecho esto, la sociedad emite nuevas acciones en el mercado que se ofrecen a los accionistas en proporción a las acciones ya poseídas a través del denominado derecho de opción. Este último no es otro que el derecho de quienes ya son accionistas a tener un carril preferente en la suscripción del aumento de capital. El objetivo es mantener invariable la proporción con la que cada accionista participa en el capital y, paralelamente, compensar las pérdidas de capital derivadas de la recapitalización. También se atribuye el siguiente derecho a los tenedores de obligaciones convertibles a través de la relación de canje ya los tenedores de warrants.
En este punto la elección pasa a manos del accionista que puede optar por ejercer su derecho de opción, participando en el aumento de capital, o puede optar por la venta de este derecho en el mercado.
