Los cuellos de botella pueden frenar incluso a los gigantes. Los dos campeones de la economía de las barras y estrellas lo han experimentado: Apple y Amazon. Wall Street, incrédulo, reconoció anoche que la acción de Apple no había alcanzado las expectativas del consenso en términos de ganancias por primera vez desde 2016. Por el amor de Dios, los ingresos aún reportan un crecimiento del 29% en el trimestre. Pero, como confesó el propio Tim Cook, los atascos y cuellos de botella de la compleja cadena logística del gigante del iPhone (38 millones de ingresos de un total de 83) se saldaron con unas pérdidas de 6 millones de dólares. Y así, tras la Bolsa, las acciones de Apple (+2,6% por la tarde) retrocedieron un 4%.
LA LOGÍSTICA DETIENE LA CARRERA DE LOS GIGANTES
El mismo destino para Amazon, que, debido a la espiral ascendente de costos, no ha alcanzado en gran medida el objetivo de ganancias de mercado estimadas. No solo. El presidente ejecutivo Andy Jassy anticipó que en el cuarto trimestre la empresa deberá enfrentar el aumento de salarios combinado con la falta de personal más el repunte de los costos del transporte marítimo. Y así los ingresos de la campaña navideña no superarán los 140 millones de dólares, 2 menos de lo estimado. El mercado ha tomado nota de ello: -4% tras la Bolsa, a pesar de que entre julio y septiembre los ingresos, que subieron un 15% hasta los 110 millones de dólares, estuvieron justo por debajo de las estimaciones de los analistas.
SONY SE ALIA CON TAIWÁN EN CHIPS
El revés de los dos pesos pesados tuvo el efecto de frenar la carrera de las listas asiáticas esta mañana. Mucho más que el retroceso del PIB estadounidense en el tercer trimestre (sólo +2% frente al +6,5% anterior) que, unido a la caída de las materias primas, restó urgencia a la subida de tipos. Pero, sobre todo, desencadenó la caída del dólar frente a todas las principales divisas, incluido el euro. Los mercados señalan así que no creen que el BCE sea capaz de sostener una política monetaria ultraexpansiva durante mucho tiempo, mientras se inicia el tapering de la Fed.
Los futuros del Nasdaq (-0,6%) y las Bolsas de Valores del Este estuvieron débiles. El índice Bloomberg APAC baja un 0,3%, el Hang Seng de Hong Kong pierde un 0,5%, el Kospi de Seúl un 0,7% (mejor Samsung que Apple) y el S&P ASX 200 de Sídney un 1,1%. El Nikkei (+0,3%) y el CSI 300 de las listas de Shanghai y Shenzen subieron (+0,3%).
Sony confirmó ayer el inicio de la construcción de una planta de chips en Japón junto con la taiwanesa TSMC.
NACE META, ZUCKERBERG BUSCA ESCAPAR DEL ASEDIO
Ayer por la noche, antes de los anuncios de Apple, el mercado de EE. UU. subió con fuerza: Dow Jones +0,58%, S&P +0,98%, Nasdaq +1,39%.
El imperio de Mark Zuckerberg cambia de nombre. El holding se llamará Meta y tendrá como objetivo proceder con la creación de un universo virtual a través de inteligencia aumentada. Debajo estarán Facebook, la red social bajo fuego, WhatsApp e Instagram.
EL GAS BAJA, EL ACEITE POCO SE MUEVE
Continúa la debilidad de las materias primas: el índice Bloomberg Commodity ha perdido esta mañana un 0,1%, cuarto día consecutivo de descenso. El petróleo WTI está plano en $82,9. Ayer el precio del gas natural en la terminal holandesa cayó un 11%. Los futuros de gas natural negociados en Nueva York han bajado un 2% esta mañana.
El bono del Tesoro a 1,60 años se debilita a un rendimiento del 1,55 %, desde el XNUMX % de ayer.
EL BCE LIQUIDA EL PEPP, PERO NO ES SUFICIENTE PARA LOS MERCADOS
Pocas sorpresas desde dirección del BCE. Al menos en apariencia, porque, si en gran medida se suponía que el Banco Central mantendría la política de tasas de interés sin cambios, las palabras sobre el programa Pepp sorprendieron: la gobernadora Lagarde confirmó que el programa terminará en marzo, pero no dijo si ni cómo. vendrá reemplazado. La verdadera pregunta en este punto es qué tipo de programa vendrá después de Pepp. Lagarde espera que la flexibilidad de Pepp siga siendo una característica de los programas futuros, pero no está nada claro si hay acuerdo sobre este punto en el Consejo del Instituto: los halcones (aún fuertes ante la presencia de Jens Weidman en diciembre) no ven con gusto que, con el final de la fase más severa de la pandemia, el BCE debe seguir tan activo en el mercado. Las palomas, en cambio, piensan que la recuperación aún es débil y que, por tanto, necesitamos una nueva herramienta para dinamizar la economía. El quid es "inflación, inflación, inflación", repitió Lagarde en tres ocasiones: el BCE cree que las causas del aumento de precios (energía, cadenas de suministro y el efecto de la subida del IVA alemán) están destinadas a disminuir en los próximos meses. Por tanto, no hay necesidad de planificar subidas de tipos, mientras que el mercado, a juzgar por los precios, espera el cambio de tendencia a finales de 2022.
PESOS DE LA INCERTIDUMBRE SOBRE LOS “PERIFÉRICOS”
¿Cómo terminará? La respuesta llegará en su reunión del 16 de diciembre, cuando el BCE publique las nuevas previsiones macro (que incluirán 2024) y anuncie cómo se sustituirá el PEPP. Pero el silencio de ayer sobre el tema sugiere que existen diferencias no solo entre el mercado y el BCE, sino también dentro del Consejo: encontrar un compromiso que pueda satisfacer a todos no será fácil. “Mientras tanto, señala Fabio Castaldi de Pictet, los mercados de bonos siguen a la baja, con pérdidas amplificadas en los bonos de gobiernos periféricos (BTP a la cabeza)”.
RENDIMIENTOS EN BTPS SORPRESA, DIFERENCIADOS A 118
El más golpeado fue el BTP a 1 años, que subió más de un 14%, en sus máximos desde finales de mayo: el incremento diario de 10 puntos básicos es el mayor desde abril del año pasado. Al cierre de la sesión, el BTP de 0,982 puntos subió al 1%, tras superar el 118,16%. La brecha con el Bund se amplía: el diferencial está en 10 puntos. En la subasta de medio y largo plazo, en la que debutó en junio de 2032 el nuevo BTP a 3,75 años asignado por 2020 millones, el Tesoro de hecho tuvo que pagar el máximo desde agosto de XNUMX sobre el tramo a diez años y el máximo desde Septiembre del año pasado en el título a los cinco años.
MILAN SUBE, SHELL Y VOLKSWAGEN CONTIENEN LOS PRECIOS
Piazza Affari se centra en los resultados trimestrales y cierra con una subida del 0,31% a 26.890 puntos básicos.
El Consejo de Ministros ha aprobado la nueva Ley de Presupuestos. El importe total de las medidas previstas es de 30 millones, de los cuales 23,4 en déficit. “Esta es una ley expansiva, en plena coherencia con los demás documentos que guían la acción del gobierno”, dijo el primer ministro Mario Draghi durante la presentación de la maniobra.
Fráncfort débil (-0,09%). Los precios al consumidor, según datos preliminares del instituto de estadística Destais, subieron un 0,5% en octubre frente a septiembre, llevando la inflación a +4,5% anual, la más alta desde 1993. Las expectativas eran de un valor de 4,4%. El dato armonizado muestra un incremento cíclico del 0,5% y un incremento tendencial del 4,6%.
Volkswagen cayó un 4,47% después de que recortó su pronóstico de entregas de automóviles y reportó una ganancia trimestral menor a la esperada por la escasez mundial de chips.
Las otras listas de precios contrastaron: Ámsterdam -0,38%; París +0,75%; Madrid +0,63%; Londres -0,07%.
Royal Dutch Shell -3,24% bajo la presión del fondo activista de Daniel Loeb que pide la creación de dos empresas (una verde y otra petrolera), tras reportar ganancias por debajo de las expectativas para el tercer trimestre.
PERO LA CERVEZA ANHEUSER ES LOCA: +10,3%
El sector de Alimentos y Bebidas está en carrera: Anheuser Bush Inbev, el mayor productor de cerveza del mundo, sube un 10,33% en Bruselas tras elevar las previsiones.
Airbus +1,82% gracias al aumento de los objetivos financieros para 2021.
EXOR VENDE PARTNER RE A COVEA POR 7,7 MIL MILLONES DE EUROS
Exor ha reservado una posición de liderazgo en la sesión de esta mañana. El holding Agnelli y Covéa firmaron ayer un nuevo memorando de entendimiento según el cual el grupo cooperativo francés, tras consultar a sus comités de empresa, firmará el acuerdo definitivo para comprar PartnerRe. El precio es el fijado antes de la ruptura al comienzo del Covid: 9 millones de dólares (equivale a 7,7 millones de euros), a pagar en efectivo a mediados de 2022. La contraprestación se basa en un valor del patrimonio del Socio Rey de 7 mil millones de dólares, que con el cierre del presupuesto 2021 podrán ver ajustes. No solo eso: las partes han acordado prorrogar los acuerdos de colaboración firmados en agosto de 2020, cuando había comenzado el deshielo. Exor adquirirá la participación de Covéa en vehículos de reaseguros especializados readministrados por socios por $725 millones, y las dos compañías continuarán invirtiendo en fondos administrados por Exor.
STELLANTIS DEFIENDE LOS OBJETIVOS, FERRARI HACIA EL RÉCORD
Por su parte, ayer Stellantis cerró en rojo (-1,56%) tras una sesión casi siempre en terreno positivo. No obstante, el mercado se ha apreciado en el trimestral la confirmación del objetivo de margen de beneficio operativo ajustado de aproximadamente el 10% para todo el año, frente a una disminución de los ingresos del trimestre relacionada con la crisis de los chips.
Ferrari (+2,26%) parece lanzarse de nuevo hacia un nuevo récord histórico de cara al próximo trimestre (2 de noviembre).
STM EN RALLY EN LA PLAZA AFRFARI Y PARÍS
Como sólo les ocurre a los grandes campeones, Stm (+6,41%) finalizó la jornada liderando el Giro de Italia y el Tour de Francia, tras superar las previsiones de los analistas en Milán y París. Las acciones de la joint venture europea de semiconductores suben a su nivel más alto desde 2001 a pesar del impacto negativo de las paradas de producción en Malasia, que lastran las ventas vinculadas al sector de la automoción. La fuerte demanda global y los programas de participación del cliente en electrónica personal ayudaron a garantizar que los ingresos estuvieran en línea con las expectativas.
DIASORIN ESTÁ EN LA CIMA DEL SECTOR EUROPEO
Otro relámpago ilumina Piazza Affari: Diasorin +4,7%, mejor valor del índice europeo Stoxx Healthcare, que a su vez está bien afinado con una subida del 0,6%. El incremento coincidió con la conclusión de la adquisición definitiva de la americana Luminex.
SAIPEM SE COLAPSA TRAS EL PISO, NEXI SE CAE DE NUEVO
Saipem se deja un 10,98% sobre el terreno tras la presentación de las cuentas y el plan estratégico a 2025. El nuevo consejero delegado, Francesco Caio, dijo ante analistas que es el resultado "de elecciones pasadas que tenemos que gestionar en una fase de transición y de eliminando riesgos El mercado entonces juzgará nuestra acción sobre la base de los hechos. Hemos señalado un camino y el mercado nos medirá por ese camino”.
En la estela, las otras compañías petroleras y de servicios públicos cerraron débilmente: Eni -1%, Tenaris -2%, A2A -2,5% e Italgas -1,7%.
Rojo intenso por segundo día consecutivo también para Nexi (-9,06%), que continúa las caídas del miércoles (-6,64%) tras las pérdidas del competidor francés Worldline.
TIM A LA MINIMA, VIVENDI PONE A GUBITOSI EN LA MIRA
No menos triste es la situación de Telecom Italia (-5%), en su nivel más bajo desde hace un año después de que el grupo telefónico volviera a revisó a la baja la guía para 2021 debido al empeoramiento de las condiciones del mercado interno. Después de dos alarmas útiles en cuatro meses, tres planes industriales rechazados y después de que la capitalización de las acciones se haya reducido a la mitad en cuatro años, el director ejecutivo de Tim, Luigi Gubitosi, se encuentra acorralado. El miércoles por la noche, fuentes cercanas al principal accionista del grupo telefónico, Vivendi (23,9% de Tim), dijeron estar "decepcionadas por los resultados", pero cercanas "a la empresa ya las instituciones italianas". En este sentido, Vivendi habría solicitado la convocatoria de un consejo de administración extraordinario para postularse a la cobertura.
AMPLIFÓN FLY. UNICREDIT ADJUDICADO: "MPS ESTÁ CERRADO PARA NOSOTROS"
Amplifon corre (+3,34%), tras la publicación de los resultados del último trimestre. La acción terminó bajo el escrutinio de los analistas: Equita Sim (rating hold y precio objetivo en 39 euros) reportó sus resultados del tercer trimestre en línea con las expectativas, con un crecimiento orgánico liderado por América.
También se destacó Unicredit (+1,2%), que mejoró su orientación sobre beneficios e ingresos para 2021 tras las cuentas del tercer trimestre mejores de lo esperado, a poco más de un mes de la presentación del nuevo plan estratégico, el primero firmado por el consejero delegado. Andrea Orcel, el 9 de diciembre. “Los resultados del tercer trimestre son claramente mejores a los esperados, principalmente gracias a mayores ingresos y sobre todo a un menor costo de riesgo”, comenta Equita en el reporte diario. Hablando de Mps, Orcel fue drástico: "La ventana que se había abierto para un acuerdo con Mps ahora se nos ha cerrado".
TECHNOGYM TRIUNFA EN EL TRIMESTRAL
Destaca Gvs (+8,7%), promovido a Compra por Goldman Sachs. Golpe de Technogym (-5,52%): tras las cuentas, Banca Akros rebajó la recomendación bursátil de neutral a reducida, con el precio objetivo bajando de 11 a 8 euros.
