Nexi最终成为Piazza Affar促销活动的焦点。我将在2025年前九个月的账目公布后进行评估。 股价下跌超过6%在下跌超过8%并因跌幅过大而被暂停交易后，该股今年以来的业绩已恶化至约-22%。 权衡 问题不在于数字本身，因为这些数字与预期基本一致。 就像在边缘化问题上采取的谨慎态度一样这加剧了人们对核心支付业务增长前景的担忧。
Nexi：账户数量增长，但季度增速放缓
在今年的前九个月 综合收入 达到 2,642 亿欧元（+2,8%），潜在增速为 6%。第三季度该数字上升至 927,3 亿欧元（+1,8%）。息税折旧摊销前利润达到1,395亿 （+3,5%），利润率为 52,8%（+35 个基点），而上一季度收于 526,4 亿（+0,9%），利润率为 56,8%，下降了 54 个基点。考虑到……，这一信号并未逃过分析师的眼睛。 管理层已修订了指导方针 从“超过 50 个基点”到笼统的“确认扩张”，将动态因素置于上一季度销量和收入的组合之下。
在占总收入 57% 的商户解决方案领域，营业额在过去九个月增长了 2,7%（季度营业额为 537,2 亿美元，增长 0,6%）。 意大利银行客户流失与并购交易有关 以及波兰电子商务领域的竞争压力。发行解决方案 加速增长（增长 4,2% 至 852 亿；季度环比增长 6,6%），而 数字银行解决方案 标志着略有倒退（前九个月下降 0,7%，本季度下降 4,8%）。
Nexi：指引已确认，但需谨慎。
该公司重申其对2025年的承诺 收入增长 “个位数低至中等水平”，最高可达约5%，EBITDA利润率扩大，现金流超过800亿美元。然而，对于市场而言， 对边缘性的谨慎态度压倒了积极信号。Intermonte 谈到“稳定的业绩”，但强调“谨慎的倾向”。 期待2026年3月5日的资本市场日届时，Nexi将需要阐明其增长动力以及恢复盈利能力的途径。巴克莱银行报告称，其商户解决方案业务本季度表现“疲软”，主要受发卡业务拖累，但这一趋势有望在未来几个月内逆转。
战略、合作银行和并购：首席执行官贝尔托卢佐的发言
在产业和银行关系方面, 首席执行官 保罗·贝尔托卢佐重申了合作模式的稳固性。 这是Nexi业务的基石。他在一次电话会议中证实了这一点。银行生态系统仍然至关重要 对于集团战略而言，即使在以整合运营和新的竞争格局为特征的快速变化的形势下，也是如此。
有关 银行业可能发生的特殊操作 意大利语，这个话题也可能对Nexi的产业协议产生影响。 贝尔托卢佐采取了观望态度。“目前形势非常开放。媒体报道了很多方案，而我们显然只是旁观者，”他说道，同时强调“我们与法国农业信贷银行有着非常稳固的合作关系”，并且“与MPS也是如此”。他们的关注点也延伸到了欧洲周边地区，特别是西班牙。Nexi认为，在西班牙，未来仍有发展空间。 萨瓦德尔-BBVA事件的结果“萨瓦德尔银行一直保持独立，我们对此感到非常高兴”，并且“我们仍然认为该银行是西班牙一个极好的潜在合作伙伴”。
Nexi 的头号人物随后发表了讲话。 边缘化主题与效率提升之路确认本季度预期有所改善，“第四季度与上一季度相比应该会有所扩张”。资本配置和股东回报政策首席执行官回顾了已经取得的进展和未来现金流的可见性，“我们将根据2025年产生的超过800亿欧元的超额流动性来讨论2026年的资本分配，”他解释说，并强调“我们已经向股东分配了1,1亿欧元的资本”，而且债务“现在已经降至EBITDA的2,6倍”。
La 下一个重要日期是 2026 年 3 月 5 日的资本市场日。届时，Nexi 将概述其战略、增长和股东回报，而此时数字支付领域的竞争压力依然很大，市场要求了解长期盈利能力。
