Здесь нечего праздновать, но даты имеют значение в этой цивилизации, которая изо всех сил пытается сохранить память о себе. Таким образом, стоит помнить, что вся финансовая нестабильность, от которой до сих пор страдает развитый мир, начинается 9 августа 2007 года. Фактически именно с тех пор произошел взрыв кризиса, первоначально названного «субстандартным» эпитетом, относящимся к сегменту ипотечных кредитов на несколько сотен миллиардов долларов, что попахивает скорее розыгрышем, чем катастрофой. В тот день четыре года назад межбанковские ставки выросли — европейские ставки овернайт подскочили с 4 до 4,6% — потому что доверие между банками в кредитовании друг друга угасает, учитывая, что они больше не умеют оценивать риск контрагента. Внезапные массовые интервенции центральных банков с целью придания ликвидности межбанковскому балансу смягчают ситуацию, но не решают ее. В течение нескольких месяцев говорили о турбулентности (беспорядках), но реальность намного хуже. С тех пор все не так, как раньше.
Для описания последних четырех лет более реалистично говорить о периоде кризиса, перемежающемся краткими перерывами финансовой стабильности, а не о стабильности, периодически прерываемой финансовыми кризисами, как это было раньше. Как в сумасшедшем автомате для игры в пинбол, кризис начинается с основных финансовых институтов США, но сразу же сильно бьет по банковским системам Европы. Затем, в 2008 году, мяч вернулся в Новый Свет, чтобы свергнуть Lehman Brothers и достичь вершины банковского кризиса. Своевременная помощь со стороны правительств устраняет утечку, но этого недостаточно. Таким образом, мяч сильно ударяет по реальной экономике, уничтожая предприятия и рабочие места по обе стороны Атлантики. В то время как развивающиеся страны продолжают расти на обочине водоворота, а восстановление, пристрастившееся к сверхэкспансивной денежно-кредитной и налогово-бюджетной политике, похоже, началось даже в богатых странах, в 2010 г. мы понимаем, что восстановление слишком автомата для игры в пинбол открыли опасные пропасти в государственных финансах.
Сначала кажется, что проблема ограничивается некоторыми периферийными странами еврозоны, но затем мяч отскакивает в сторону более крупных стран ЕС и снова падает в США, которые страдают от позора понижения статуса до суверенного должника, больше не вызывающего подозрений. Игра становится все более и более сложной с конвульсивным ударом мяча повсюду. Не исключено, что мы сейчас вошли во вторую часть буквы W, так называемое двойное падение, и почти всем интересно, когда же закончится этот четырехлетний матчевый кошмар. Автомат для игры в пинбол останавливается, когда он наклоняется или когда правила игры говорят, что игра окончена.
Глобальное руководство, соответствующее ситуации, должно положить конец игре, немедленно приступить к серьезному перерегулированию финансов, чтобы оно больше не было дестабилизирующим, и согласовать планы восстановления от глобальных дисбалансов и избыточного долга, в которых все стороны берут на себя часть доли. груз. Это шанс для планомерного перехода от управляемой американцами мировой структуры к многополярной. Если не будет лидерства или широкого политического консенсуса, глобализация (и не только финансы) серьезно рискует пойти наперекосяк.
