Исследование Intesa Sanpaolo и Centro Einaudi за 2026 год о сбережениях и финансовом выборе итальянцев было представлено в Милане 15 сентября 2026 года председателем Intesa Sanpaolo Джаном Марией Грос-Пьетро, Грегорио Де Феличе, Джузеппе Руссо и Стефано Фирпо. Исследование проведено среди 1.800 глав домохозяйств, имеющих текущие счета.с акцентом на технологии и с увеличением выборки на 300 человек.
Культура доходов и сбережений
84 процента заявляют о полной финансовой независимостиСреди них наблюдается гендерный разрыв: 86 процентов мужчин и 82 процента женщин. По возрасту 47 процентов людей в возрасте 18-24 лет являются независимыми, по сравнению с 88 процентами людей в возрасте 55-64 лет. Только 52 процента удовлетворены своим текущим доходом, а 34 процента ожидают, что будут иметь достаточный доход в течение следующих десяти лет.
Более половины имеют возможность откладывать деньги.В 2026 году этот показатель составил 56 процентов, по сравнению с 58 процентами в 2023 году, при этом средний показатель откладывает 11,9 процента своего располагаемого дохода. Выпускники вузов показывают результаты выше среднего — 14,9 процента, а самозанятые — около 20 процентов. 28 процентов считают сбережения необходимыми, что близко к историческим максимумам. Преобладают причины, связанные с мерами предосторожности (40 процентов), за ними следуют пенсии (19 процентов), жилье (19 процентов) и дети (11 процентов). Сбережения, предназначенные для инвестиций, растут, хотя и небольшими темпами: 6 процентов опрошенных отложили сбережения, что выше допандемийного уровня.
Ожидается, что доходы домохозяйств останутся стабильными. Баланс между ожиданиями улучшения и ухудшения национальной и международной экономики отрицательный и приближается к 90 процентам. Впервые пессимизм в отношении национальной ситуации сравнялся с пессимизмом в отношении геополитической обстановки.
Риск и ликвидность
Нестабильность, тарифы, инфляция и геополитическая напряженность повышают уровень тревоги.Коэффициент неприятия риска, измеряемый как отношение числа нежелающих рисковать к числу готовых к риску, достигнет 33,6 в 2026 году, что станет абсолютным рекордом: в 2017 году он составлял 8,1, в 2024 году — 15,1, а в 2025 году — 20,5.
Парадокс кроется в различиях поколений: Наибольшее сопротивление испытывают молодые люди в возрасте 18-24 лет: 84 человека высказались против, 1 — за.Вопреки предсказаниям теории жизненного цикла, это результат образования множественных шрамов, полученных в результате пандемии, инфляционной травмы и геополитических кризисов, — состояние информированности, но неспособность преобразовать знания в доверие. Женщины демонстрируют более выраженное неприятие, чем мужчины (41,9 против 27,6), а пики достигаются среди безработных (113,9) и менее образованных (111,4).
Предпочтение ликвидности возрастает с увеличением неопределенности. Если в 2019 году защита капитала была приоритетом для 62,2 процента инвесторов, то в 2026 году этот показатель впервые упадет ниже абсолютного большинства, до 48,8 процента, в то время как Ориентация на жидкостные инструменты возросла до 18,7 процента.Почти 72 процента инвесторов имеют плохо или полностью недиверсифицированные портфели. Низкий уровень осведомленности оказывает серьезное давление: только 36 процентов знают, что паевой инвестиционный фонд менее рискован, чем инвестиция в одну акцию. Наиболее серьезной проблемой является оценка риска (50,3 процента), за ней следуют выбор времени инвестирования (41,2 процента), распределение активов (31,3 процента) и используемые инструменты (29,4 процента).
Облигации, акции и управляемые сбережения
В 2026 году число тех, кто покупал облигации, акции и паевые фонды в течение последних 12 месяцев, превысит число продавцов. Вопрос о выпуске облигаций волнует 23,5 процента респондентов.При среднем весе портфеля в 26,6 процента. Соотношение покупателей и продавцов составляет 2,0, а коэффициент удовлетворенности — 4,9, или почти 5 удовлетворенных на 1 неудовлетворенного. Последствия 2022 года остаются: 43 процента опасаются потерь при досрочной продаже, а 40 процентов чувствуют себя незащищенными от инфляции.
Наибольший разрыв между осведомленностью и участием наблюдается в отношении акций: 45 процентов инвесторов знают о них, но только 7,8 процента владели ими в течение последних пяти лет. Для инвесторов опыт превосходный: коэффициент удовлетворенности составляет 8,5, что почти вдвое выше, чем у облигаций. Препятствиями являются 78,5 процента населения воспринимают риск потери капитала. а также отсутствие опыта у 60,9 процента потребителей. Коэффициент чистой привлекательности составляет 0,4, что является самым низким показателем среди всех продуктов.
Владельцами управляемых сберегательных счетов являются 25-30 процентов опрошенных.Доля, сопоставимая с облигациями, но Италия отстает от Европы, где фонды поглощают 40-50 процентов финансового капитала. Коэффициент удовлетворенности составляет 12,5, что является самым высоким показателем в целом, а соотношение покупателей и продавцов — 4,77, почти пять подписчиков на каждое погашение. Коэффициент накопления составляет 2,0: на каждого случайного инвестора приходится два, использующих сберегательные планы. Недорогие ETF набирают популярность среди людей в возрасте 25-34 лет.
Управляющий банком по-прежнему остается самым надежным советником, ему доверяют 47 процентов. Роль независимых консультантов и частных банкиров возрастает. Доля самостоятельного ремонта снизилась с примерно 10 процентов в 2024 году до 16 процентов, однако этот показатель также остается значительным — 24 процента.
Отношения с банком и домом
Банковские услуги по-прежнему играют центральную роль: 92 процента респондентов зачисляют свою зарплату на банковский счет.82% населения оплачивают коммунальные услуги, 55% — налоги. Ликвидность текущего счета, которая в 2023 году составляла 68% финансового капитала, вернется к уровню около 50% в 2026 году. Переход к безналичным расчетам идет без убедительных результатов: наличные деньги по-прежнему регулярно используются 56,2% населения. Проникновение финтех-компаний остается незначительным. Потребительское кредитование — деликатный вопрос: 32,3% взяли кредит за последние двенадцать месяцев на текущие расходы, мебель и стоматологические услуги. В 2026 году ожидается возвращение ипотечного кредитования с минимальным процентом отказов, но четыре из десяти семей-заемщиков тратят более 20% своего дохода на погашение кредита.
Дом остается краеугольным камнем богатства: на него приходится две трети среднего состояния человека.По оценкам, стоимость недвижимости составляет приблизительно 320 000 евро, и 79 процентов проживают в собственных домах. В 2025 году объем продаж достиг примерно 767 000 единиц, что составляет 97,5 процента от уровня до 2008 года. Потенциальный спрос составляет 1,5 миллиона сделок, но только 13,7 процента планируют приобрести недвижимость в течение двенадцати месяцев. 66 процентов по-прежнему считают недвижимость безопасной инвестицией, но эта доля снижается второй год подряд после 72,6 процента в 2024 году и 67,5 процента в 2025 году. Недвижимость становится двойным активом, сочетающим в себе наследство и пожизненную защиту. 23,5 процента ценят возможность использования недвижимости для дополнительного дохода на пенсии, в то время как только 5 процентов готовы продать свою долю в собственности. В пересчете на пожизненную ренту средний объект недвижимости гарантирует примерно 12 140 евро в год к 65 годам, при этом коэффициент замещения составляет около 29 процентов от среднего заработанного дохода в размере 41 000 евро в год.
Социальное обеспечение и страхование
Семьи доверяют государственной системе.Соотношение оптимистов и пессимистов в отношении доходов в возрасте 65-70 лет остается положительным и составляет 34,5 процента, хотя и снижается, а ожидаемый коэффициент замещения между пенсией и текущим доходом вырастет с 70,5 до 79,6 процента в период с 2025 по 2026 год.
Дополнительные пенсионные выплаты по-прежнему составляют 22 процента от общего числа опрошенных.Более двух третей участников вносят выходные пособия, а 68,7% не знают о налоговых преимуществах добровольных взносов. Чуть менее 30% тех, кто не участвует, ссылаются на нехватку ликвидности. Страхование жизни покрывает 26,7%, медицинское страхование — 16,9%, а долгосрочный уход — 13,9%. Это худший вариант для защиты семьи.
Вкладчики и технологии
В результате фокусировки получается поляризованное изображение: 28,2 процента опрошенных не пользуются интернетом.При этом 27,9% используют его в полной мере, интегрируя во все виды деятельности. Основные различия между двумя группами обусловлены возрастом, образованием и доходом. Интенсивными пользователями являются 38,8% среди лиц в возрасте 18-44 лет и 40,2% среди выпускников вузов. С точки зрения фактического управления финансами, отделения банков сохраняют явное лидерство: 58,1% работают преимущественно за кассой, 26,5% используют смешанную модель, и только 12,8% используют мобильное приложение.
Настоящий переломный момент — это доверие к цифровым инструментам.Примерно треть опрошенных вообще никому не доверяют, и только один говорит, что очень доверяет. Главная проблема — безопасность: риск мошенничества и защиты данных упоминают 76,5%, за ними следует потеря контроля — 45,1%. Четверть уже имели прямой или косвенный опыт столкновения с онлайн-мошенничеством.
Наиболее популярными функциями являются уведомления о расходах (около 52 процентов) и прогнозная аналитика на основе искусственного интеллекта (36 процентов). Сопротивление растет по мере того, как технологии снижают активную роль.Более 60 процентов считают голосовых помощников слишком рискованными, а полностью автоматизированные системы на основе ИИ вызывают возражения примерно у 87 процентов. Инновации приветствуются, когда они повышают контроль, прозрачность и простоту.
Новейшие инструменты пока остаются в стороне: Криптовалюты используются в качестве инвестиций менее чем 2 процентами населения.Примерно 88 процентов опрошенных не знакомы с новыми инструментами или не заинтересованы в них, краудфандинг и одноранговое кредитование игнорируются более чем 80 процентами, цифровой евро и стейблкоины неизвестны, а онлайн-торговля является нишевым рынком, более 96 процентов которого не имеют собственного приложения. Ознакомление с новыми инструментами по-прежнему зависит от консультантов в отделениях (69 процентов), в то время как социальные сети и влиятельные лица оказывают лишь незначительное влияние.
Согласно результатам опроса, 41,9% используют цифровые способы накопления, а 58,1% — традиционные. Как ни парадоксально, аналоговые технологии более распространены на организованных рынках.У них больше фондов (21,7% против 16,7%), больше управляемых счетов (11,5% против 8,2%) и больше ETF (4,6% против 2,7%). Большая осведомленность о цифровых технологиях не приводит к более широкому участию. Картина по-прежнему представляет собой гибридную систему, где инновации и традиционные отношения будут сосуществовать еще долгое время. Внедрение цифровых технологий носит избирательный характер, выступая в качестве оперативной поддержки, но человеческий фактор по-прежнему играет важную роль в принятии решений.
